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更强的加息预期下ℜ，¹黄∪金遭遇更大抛售压力。
目前，COMEX黄金期货价格报174Α0美元/盎司，◙7月累计跌幅3.7%。上周伦敦现货黄金一度跌至1731.6美元/盎司，创下近9个月的新低。
上海山金实业发展有限公司贵金属产业ર部总经理ˆ蒋舒告诉第一财经记者表示，ઠ如果原油价格不出现大幅下跌，美国通胀程度便难以缓解，这意味着下半年美联储的加息步伐依然坚定，而美元和美元实际利率的预期坚挺将令金价继续承压。
下半年贵金属交易预计围绕高通胀压力下美联储加息ι预期以及滞胀、衰退风险展开。南华期货咨询服务部金属分析夏莹莹告诉第一财经记者，预计美国通胀将在三季度再创新高，加息预期进一步增强令贵金属价格在三季度维持弱势。但四季度美联储货币„政策预期开始转向，从美国通胀解决路径看，如果美国经济陷入滞胀，贵金属或很快迎来反弹；如果美联储抗通胀决心坚定，则美经济衰退下贵金属难以独善其身，但衰退后期的降息行为仍将利多贵金属。
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അ 金੭价已连跌四周
上半年ä金价受地缘冲突等影响，不断冲高。通联数据Datayes！显示，伦敦现货黄金分别在3b2;月8日、4月18日达到20∃70美元/盎司、1998美元/盎司的阶段高点。
而બ近期为遏制通胀，欧美主要经济体央行均推出激进式加息举措。截至目前，美联储今年已加息3次。ƒ多家机构预计今年美国或将加息7次，这令国际金价冲高回落，并持续承压。COMEX黄金期货价格已经连续四周下跌，累计跌幅约为8%。价格最低跌至1726美元/盎司，相较于3月份高点Ù（2078美元/盎司）已重挫17%。
蒋舒分析称，本轮金价从高点回落的主要原因，是市场逻⇑辑主线从地缘冲突引发的避险情绪转向传统宏观经济周期。这一下跌મ行情有一定的传导机制，即高通胀现象导致市”场对美联储货币政策收紧的预期升温，随后美元走强、实际利率上升，金价下行。下半年美联储加息节奏怎样、美国经济陷入衰退的可能性有多大，都是展望金价趋势无法绕开的核心问题。
在机构η投†资者看来，金价中长期走势仍然坚挺。
夏莹莹认为，本轮κ通胀走高过程中，由于加息预期的提前贵金属价格总体走弱，不过衰退过后美ó国货币政策则将逐渐过渡到扩张周期，贵金属将迎来反弹机会。长期来看，央行购金需求将为黄金消费提供新的ë增长点。
世界黄金协会的2022年央行黄金储备调查Ø显Ξ示，各国央行购金需求正在增长。调查结果显示，25%的受访央行计划在未来12个月内增储黄金，高于2021年的21%。ća;
大宗商品¹遇冷 之夏૧
除了重Ö挫的金价，衰õ退交易已引发全球商品市场恐慌性抛售。
近期，全球大宗商品价格在炎炎夏日跌至冰点，原油、贵金属、有色金属价格♠都遭遇了大幅下á杀。
WTI原油期货Ý价格6月初至今累计下跌9%，布伦特原油期货价格同ੈ期跌幅为૯8%。
油价崩盘的背后，是对全球经济衰退预期的升温。回顾上半年，铜价走势先扬后抑，ઘ年初价格达9800美元/吨，而本轮下跌约始于4月末。¬截至6月末，铜价已在两个月内重挫逾20%，回吐上半年全部涨幅。其他有色金属价格也遭遇大幅回调，通联数据Datayes！统计显示，6月以来伦铜、伦镍、伦锡期货主力合约价格分别下跌了12.7%、20%、23%。
“美国历史上加息大多造成了经济衰退。在经济学上，通胀、加息与经济增长之间存在一个不可能三角Ù，即一个经济体不可能同时拥↑有较低的利率水平、较低的通胀和较高的经济增长。欧美深陷严重通胀的当下，稳经济增长与抑通货膨胀成为了一个无奈的二选一问题。”金瑞期货研究报告分析，在供给端的矛盾无法快速缓解的情况下，为了快速抑制通胀，联储需要将利率水平提高到中性利率水准以上，通过抑制需求来压制商品与服务价格的持续上行。ⓩ
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