代币经济学作为加密货币的核心概念，一直是一个项目的结构设计中的重要话题。然而ૡ它很复杂，令人摸不着头脑。对于开发者、发行者和投资者来说，这篇文章是一个全面介绍和参考指南。我们将从密码学、应用以及背后的ƿ动机介绍它。
代币经济学是“代币⁄”（શ特别是加密代币或货币）和“经济学”的有机组合。这个词代表了多种区块链和去中心化技术相互作用´的过程和状态。
在理想状ο态下，代币经济学与各参与方的动机应保持一致。从一个为开发者赚取利润的简单模型，成长∩为拥有数百万参与者和数十亿美元市值的去中心化项目，这一点至关重要。
我们需要协调这些贡献者、参与者和投资者在加密货币“游戏”中的利益分配。他们可能从某一Α项目的运营中，会获得多个不同“种类”的收益，这些角色变得越来越复ï杂和模糊：参与者可能成为投资者，投资者也可能参与项目建设，等等。
因此，一个正确ⓐ且合适的代币经济模型，是一个加密项目成Āf;功的基础。特别是一旦代币和智能合约已经部署并在世界范围内推广，即使不是不可能，但很难进行更改。
θ精心设计的代币经济模型会带给人愉悦ਰ的体验、增加价值¤，并提高盈利能力。反之，糟糕的代币经济模型会导致快速贬值、体验感差、用户流失，甚至项目核心财务崩溃。
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在游戏、赌博、商业和金融领域有几个例子。例如，P2E（Play-to-Earn），在MMORPG（其中代表是魔兽世界）中“打金”和“代练”已经存在了几十年，在《万智牌Online》和《第二人生》等地方也有很多相似概念。我们甚至可以在EVE Online观察大型、复杂的游戏Āf;经济结构如何与现实世界的传统银行业务交互。同时，治理代币的功能类似于股票，代币交易所类似于现有的Â股票市场。
另一方面，加密领域的关键概念：去中心化和自治，发挥着重要作用。当参与者和贡献者共同合作且目标一致时，就会推动着经济和商品（产品）的发展Μ和构建。虽然Dćd;AO（去中心化自治组织）不是本文的重点，但ત与之相关的各种话题都会涉及。
我们也将避免讨论代币经济学的技术和法律要素，因为这些同样是广泛而复杂的领域。本文所涉及的机制假设，涉及的代币是基于以太坊区块链或其衍Ã生品上的，具有类似的功能集，并且符合你当地国家的࠽੬监管要求。
本文的∨目的是，拆解并分析参与者激励机制和代币经济模型。当这些想法结ρ合在一起时，再‰去思考和设计你的代币经济模型，会有一个更好的想法出现。
掌握和构建代币经济学需要了解可以使用的工具。具体来说，就是利用什么方法来生成、引导和á修改代币，以及这″些程Ċa;序的优劣之处。因此，这一部分将概述基本的代币机制，以及相关系统和情况。
货币是区块链的原生价值存储。例如，ETH是以♬太坊区块链的原生币，而BTC是比特币区块链的原始币。这些货币经常被用作Í共识方法的奖励，如工作证明中的挖矿或权益证明中的质押ૡ。
另一方面，就如何在地址之间转移而▤言，代币的作用类似于货币。与货币不同的是，代币是由用户定¿义的，这意味着它是通过一种可编程的技术à从一个指定的地址生成的。
在以太坊内，ERC-20标准是一个广泛使用的通用代币结构。该标准使代币能够以预先确定的方式行事⋅和行ê动。由于这个标准，ERC-20代币可以以一种可预测的方式进行交互，如交易，即使个别代币是未知的。
ળ代币有多ο种效用，包括：⌉
可替代性是Œ代币经济学中的一个核心概念，它允许通ા过一个代币与其他代币进行交易交换来实现不同的行为。
可á替代性是指任何东西都可以进行类似的交换（例如1美元纸⌉币）而不失去其功能或价值。如果一个物品是独一无二的（如‡蒙娜丽莎），它被认为是不可替代的，因为它不能在不失去其价值的情况下被替代。
因此，可替代મ代币是项目内货币的理想选择，因为它们可以自由授予、交易和消费。另一方面，NFT有自己的ćd;一套信息，将其ઢ与其他代币区分开来。NFT是项目内物品的理想选择，如角色、属性，因为它们的信息和不可替代性。
由于它们数量种类众多且不具唯一性，可替代性代币经常通过自动交易所在二级市场上随时交易，这些交易所对每个代币（或代币—硬币）Ñ进行动态估值。另一方面，非可替代物由于其独特的特性和有限的可用性，具有更广†泛的▨价值区间。因此，NFT经常在二级市场上通过拍卖或卖方设定的价格进行交易和购买。
智能ö合约是可以自动化货币、代币੦和外部输入之间交互的代👿码片段，并在区块链上生成。
例如，智能થ合约可以ο让玩家用货币代币支付并选择一个NFTø，然后执行合约来增加他们的NFT的属性。
外部数据也可以被拉入智能合约。在以太坊，这是通过使用 “预言机”完成的。一个预言机可用于向智能合约提供实时ਯ气象数据，然后‚可用于确定农作物（如胡萝卜代币）在耕作过程中是成功还是失败。
铸币↵是指与特定地址的合同在区块链上产生代币（可替代或ટ不可替代）的过程。ⓞ在铸币时，代币必须满足一系列条件，包括：
代币的名字就是它的名字。例如“胡萝ૢ卜”Η（一个假设的代币）。”
发行是û指购买ਗ਼、交易或以其他方式分配新代币的过程。代币可以通过各∃种方式发行：
请注意ડ，这并不是所有发行机制的完整清单，其中一些技术可能会重叠࠽。例如，一个预Þe;售可能包含一个空投的代币储备，以奖励那些随机购买的人。
此外，已发行的代币可ࣻ能会受到限制，即避免持有人购买后ી快速抛售的质押期约束。
ó 与铸造发行相反的是燃烧，即销毁（或以其Ċc;他方式从流通中永久移除）代币或一组ⓔ代币。
销毁代币可以通过两种方式实现：，通过ô程序化降低总供应量（通过智能合约）；或者，通过将代币发送到一个具有未知私钥的地址（即一个无法访问的钱包）。前者是一种黑客行为，可能违背了原始代币开发者的愿望，但如果代币被设置为可以以这种方式进行交互，那么就很棒。á
Ä 作为交易的一部分，可能会有一些燃烧。例如，使用繁殖令牌来繁殖两个NભFT来铸造（产出）一个NFT。在这一基础上，代░币被烧毁，新的代币可能会在以后产生。
燃烧的好处是减少总供应量，从而创造稀缺性，这可能会提高代币价格，从而使持有人获益。因此，当有一个预先确定的供应上限时，代币持有人经常选∇择代币燃烧，使得代币出现通ੌ缩。ૢ
当代币的总流通量（或上ࢮ限）由于持续铸造和发行而增加时，就会发生通&#ffe1;货膨胀。尽管流通量增加，但这些代币可能不会成为流动性，即不能在交易所交易。相反，受益人可能持有或质ε押新的代币（参见质押一节）。
通胀代币的优势在于让参与者更容易获得（更便宜和/º或更具流动性）代币ઢ，而且它们经常通过直接销售为创造者赚取收益。但是，如果代币的需求没有同样增加（例ⓗ如新的参与者），较高的供应会减少需求，从而降低代币的市场价值。
当存在燃烧过程但无限（或ળ极高上限）发行量时，供应被称为浮动供应。也就是Âû说，根据当前的市场情况，代币随时可能出现通胀或通缩。
这对于创建一个自平衡系统很ઝ有效，在该Ψ系统中，无论个人是否存在，价格仍试š图保持一致。
质押是在预定时间段内锁定代币以换取报酬的做法。通常奖励是更多的相同代币，但注意，这并不一定代表“ã正ઝ收੩益”。
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通过Po∇S共识机制，以保证在链中具有经济利益的人验证区块ੇ链。在运行过程中，它常用于分配代币收益，通常是借助金库运行（参见金库一节）。
ąc; 质押代币可以通过两种方式提高其价值。首先，质押激励意味着锁定代币获得被动ê收入，因此代币的最低价值是未来奖励Ąf;价值的倍数。其次，锁定代币，使其不能被交换，具有降低市场供应和提高代币价格的辅助效果。
金库¤是汇⌉集和分配现金和代币的地址集合。´这些现金和代币可能是出售其他代币得来的，或者它们可能是由于特定的事件（如繁殖）而沉淀来的。
ⓥ可→以使用多种技术或规则来自动分散¸其持有的资产：
ક ® 代币是为更大经济体的某些组成部分（例如自动交易所）的流动性而提供的，以避免价ષ格操纵。
在参与治ⓢ理、金库或社区有关的问题上࠽，通常可以用代币进行投票。这也是为什么具有投票权的代币通常◘被称为治理代币（或证券代币），后者指的是它们与企业股票具有相似之处。
代币持有者利用他们的代ઙ币，ੌ按照（通☜常基于网络的）系统流程对提议进行投票，在该系统中，拥有的代币数量与投的票数之间存在联系—例如，10个代币等于10票。
ë 投票允ⓒ许代币持有者在直接影响他们的问੧题上进行决策，这可以为投资者带来归属感。
另一方ઍ面，投票是自主开发的重要组成部分，理论上工程师可以与程⌊序员☎分离，由社区监督并选择产品的未来方向。
将一ી种代币的价值与另一种代币的价值联系起来的技术称为锚定（或☏其他一些资产，如法定货币）。˜
当一个代币被锚定时，ળ它表明它可以随时交易一定数量的货币∧。例如，赌场筹码与货币价值（例如英镑）挂钩，因为它们能以面值购买或出售à。为此，赌场的现金储备等于流通中的筹码数量。因此，10英镑的赌场筹码始终具有相同的价值。
同理，Tether是一ਫ਼种基于以太坊的代币 （USDT），可以从其发行人 （Bitfinex） 以每个代币1美元的价格购买和出售，据称Bitfinex持有相当于全部USDT供应量的现金储备。也就是⌉说，Tether与美元锚定，并保Ρ持一致的价格，因此获得了“稳定币”的称号。
或者，可ઐ以使用诸如Dai的目标利率反馈机制 （Ú࠷TRFM） 等算法调整来实现稳定性，该机制可以在不用保证金的情况下保持1美元左右的稳定性，DAI的价值仍为1美元。
锚定的好处ćd;是随着时间的推移，它可以减少资产波动，使交•易和定价更加可预测。尽管代币交易可行，但这更适用于偏好过度投机的各种场´景。
≥ 代币的一个特性是它们不仅存在于钱包及其相关的应用中。换句话说，它♪们可以存在于>更广泛的加密生态中。
例如，如果在侧链上，代币可以桥接到以太坊等主网（主网是一个功能齐ੜ全、可操作的区块链网络，与测试网和r☞egtest网络等不同）。
将代币连接到主网有两个关键ਪ优❄势：∠
将你的代币使用权开放，意ક味着放弃对你的代币的控制权。甚至可能成为某些骗局的受害者。此外，੫铸币和智能合约等错误是不可逆的，需要我∉们谨慎再谨慎。
如果ⓓ你是设计加密项目领域的新手，你可以阅读我们关于构建经济系σ统、留存框架、平衡、LTV和货币化催化的博客。
从头到尾详细说Ÿ明整个代币经济学的设计过程超出了本文的范围。但是，可以向自己或你的团ગ¬队提出一些问题来理清基本思路：
加密货币技术和驱⊄动它们的人类动机一样复杂和多样。♠要完全掌握从采矿，投资惯例，经济理论、项目设计和web3的一切，是费时和困难的，但在本质上，只有三个领域需要考虑അ：
与任何项目设计一样，需要将人们需求与技术相结合，以创造体验。无论是项目Ċc;方、参与者还是投资者，加密项目的新特点是这些参与者互相之间的透明和紧密联系。它为每个人创造良好的体验，将૮每个人团"结在一起，使产品取得成功。（金色财经）
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