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熊市之王！达里奥是对冲基金界的无冕憨之王，在ξ2022年β的这次熊市中，他不负这一称号。
જ 这位72岁的纽约人于1975年创立了桥水基金，最初为机构投资者提供投∂顾服务，为企业提供经济方面的建议，比如麦当劳、Nabisco等。从上世Ð纪80年代末，该基金转向了资金管理，直至今日。
Μ 来⇓源：网络
一、熊市中的奇迹▣：上半年32%回报率ćd;
桥水基金目前∫管理着约1500亿美元的资产，是世界上最大的对冲基金。据知情人士透露，该公司的旗舰基金Pure Alpha IIⓥ在2022年上半年实现了32%的投资者回报率。
而这一惊人的回报率却发生在这持续的熊市中，事实上，熊市已经令大多数对冲基金陷入困境了。对冲基金研究公司（hedge Fund Research）的数据显示，今年到目前为止，以股票为主的对冲基金平੧均下跌了近5%。200港元福利马上抢，极速0门槛解锁美股交易权限，点此出发>>无香港卡也能€入金交易美股，联系专属服务顾问1V1咨询。
ૉ 来源：HF૮R
虽然达里奥不再担੬任桥水的首席执行઼官，但他仍是联席首席投资官和董事会主席。联合首席执行官Nir Bar ŸDea和Mark Bertolini目前管理着这家对冲基金。
ઠ υ那么，达里奥和桥水是如何在2022年如此显著地超越竞ਠ争对手的呢？这一切都要归因于对冲基金已经广为人知的东西：大空头。
二、ⓔ成功秘诀：大举做空欧洲
્桥水基金今年上半年令人印象深👽刻的业绩，很大程度上是由做空欧洲公司推动的，Á而且这一举动非常公开透明。
据彭÷博社ℜ报道，今年6月，达里奥及ઽ其公司透露，他们已经加大了对欧洲股票的押注，押注金额达到了105亿美元。该公司目前在28家欧洲公司持有空头头寸，包括阿迪达斯、德国化工、软件公司BASF SE和sap 等。
到目前为止，这一策略获利颇丰。所有被做空的公司都是欧洲—斯托克50指数的成份股，该指数今年迄今已下跌约21%，一些被做空最严重的公司的股票今年以来都出现了暴跌，为达里奥的Pure Alpha II基金带来了巨额利润。
今年迄今为止，阿迪达斯、巴斯夫的股价下૧跌了约38%，SAP SE下跌了35%，不一而足。200港元福利马上抢，极速0门槛解锁美股交易权限，点此出发&gĀf;t;>无香港卡也能入¸金交易美股，联系专属服务顾问1V1咨询。
行情来Û源：华അ盛证Ð券
达里奥开始做空欧洲股票是因为有报ૌ道称，由于通货膨胀加剧，欧元区经济增长放缓。除此之外，随着乌克兰战争的持续，欧洲对俄罗斯天然气👽શ的依赖导致了欧洲大陆的能源危机。德国政府警告称，如果俄罗斯完全切断天然气供应，德国的天然气供应可能需要实行定量配给。
今年6月，德国经济事务和气候行动部长罗伯特•哈贝克称，这可能是雷曼时刻。他指的ਰ是2008年雷曼兄弟投资银行的倒闭，这让几家Ë对冲基金因大举做空抵押贷款担保证券而闻ચ名。
Ô“即使我c8;们还没有感觉到，但我们正处于天然气危机之中，”哈贝克表示，“从现在开ਫ਼始，天然气是一种稀缺资产。如果俄罗斯的供应被切断，整个市场都有崩溃的危险。”
达里奥正是利用了欧洲市场的动荡，在几个月内就实现了可观的利润，但实际上分析师们👽对此并不感到å震惊。
伦敦对冲基金咨询公司Sussex Partners的联合创始人Pσatrick Ghaliਰ∪本周对MarketWatch表示，鉴于基本面恶化和（欧洲）高通胀，这可能是调整的开始，而不是结束，他对此并不感到意外。
Ψ三≡、风雨之后见੬彩虹，值得深思
不过，在今年上⊃半年的强劲表现之前，达里奥的Pure Alpha Iਗ਼I基金就已经是华尔街表现最好的对冲基金之一。
自1991年成立ⓒ以来，桥水基金的旗舰基金取得了11.4%的平均年回报率，但在今年大ϖ顺风之前，桥水近几年也是历经波¥折。
仅在2020年一年，Pure Alpha II基金就下跌了12.6%，去年，它的回报率仅为8%，而同期标准普尔500指数上涨了近27%。ú
另一方面，今年，达里奥的空头头寸帮助他弥补了Pure Alpha II中表现不佳的前5只股票的重大损失，这些股票包括领航新兴市场ETF $VWOB 、宝洁 $PG 、安硕核心MSCI新兴市场ETF $IEMG☞ ∉、安硕MSCI新兴市场ETF $EEMA 和标准普尔500 ETF信托。这些重仓持股在今年的熊市之下，也经历了大幅回撤，最低位置普遍跌幅超过20%，拖累了整体业绩。
而这对于市场上的投资者而言，在逆境中能够坚守，找准机会一击即中的勇气和能力，或许是更加宝贵的财富。200港元福利马上抢，极速0门槛解锁美股交易权限，点此出发>&gβt;无香港卡也能入金ਫ਼交易美股，联系专属服务顾问1V1咨询ⓔ。
ૉ行情来源：◘华盛证券
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