一笔Āf;投资为保壳立下汗马功劳！远望谷和背后的徐老板：在缺钱的道路上越走Â越远ੇ
来源：&nb♪sp;市അ值风云&nbΥsp;
减持一≅时爽，一∞直减持࠷一直爽。
前段时间，风云君研究ⓐ思维列控（603508.SH）时，碰ૡ到了咱们的老朋友远望谷（002▒161.SZ）。
d3; 远望谷的实控人徐玉锁因ÿ犯内幕交易罪，于2019年收到法院判处书，判处有期徒刑三年，缓刑三年，并处罚金人民币55 0万元。
风云君早在2017年对ù远望谷的往事进行了跟踪，讲述了实控人因行贿潜逃ૡ国外，跑路时还不忘在A股“割韭菜”的精彩故事，以及公司Ι的精湛财技。
ç （注：专为注∈册制服务的市值风½云APP）
从上次跟踪至今，远望谷股价仍处于深跌中，ϑ跌超60%Ò，前段时间因谷爱凌夺冠（公司名称谐音“远远望着谷爱凌”）被爆炒，两天涨超20%。੭
ઠ但潮水褪去，谁Ý在裸泳一看便ü知。
（月K线。来源：专为注册制服Ǝ务的市值风云AÄPP）ⓠ
截至收稿，公司à因电子ઝ身份证概念收ì获了一个涨停。
⌉ 今天再次ৄ跟风云君一起来看看ćd;这家公司吧。
主业拉胯，↓盈利全&#ffe1;靠减持ા思维列控
先扯一扯公司和思维列控░的关Α系。
01&nΔbsp; 减持一时爽，一直减持一ω直ⓗ爽
远望谷在2011年以自有资金1.12亿战略入股思维列ⓚ控，占后者发行前20%股æ份。
∋2015年12月，思ા维列控于上交所成功上市，此时远望谷持股比例稀释至15%，为公司第三大股东。
2016年12Ċa;月26日，远望谷持有的思维列控股票解禁，公司早早公告将在解禁后3ⓑ个月内减持不超过128万股，但其实▨根本不需要那么久。
仅隔4天，也就是12月30日，远望谷便“迫不及待”地通过大宗平台转让了105万股，减持价66.46元/股，此番减持收回0.69亿资本，处置该部分股权获得的投资收益为0.55亿，而当年公司⇐净ਜ利润仅0.38亿。ⓖ也就是说，前者为公司实现扭亏为盈立了大功。
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π （注：公司公♣告）
2017年底，公司再次发布公告减持不超过200万股思维列控ℑ股份，减持均价39.38元/股，收回0.48亿资本，处置该部分股权获得的收益为0.4Ψ1亿。而当年公司净利润为0.02亿，再次成功靠这笔投资扭亏为赢。
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（注：će;公司公告ï）
而相较第一次减持那会儿，此次减持时思维列控股价已ৄ跌去近4ća;1%，但公司可管不了那么多，毕竟年底了，主业KPυI还没完成。
两次减持套现额已超过公司当年战略入股资金，但彼时公司仍持有思维列控21€35万股，占思维列控总股本的1ૉ3.34%，妥妥就☞是今后的摇钱树。
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哪天要保壳，就卖一点↑，保壳，ઽso easy。
2018的故事ઽ较为雷同，风云君就不再੦ૄ赘述了。
由于历年持续减持，公司不再拥有思维列控董事会席位，2019年也将持有的思维列控股权从长期股权投资变更为交易性金融资产列报，由此带来的投资收益及公允价值变动损益合计6.8»9亿，而当年公司营收才6.29√亿。
此后，公司利润也开始受到思维列控股价>波动影响，⇐2020年因思维列控股价持续下行⇔，公司公允价值变动损失达3.94亿元，让本就不好看的净利润变得更加雪上加霜。
▤（τ注：专为注册制服务的市值风云APP）Œ
察觉到异样后，2021年公司便加速了对思维列控的减持，ઍ一年下来轻轻松松套现了2个小目标，持股比也૮从年初的7.7%下降至4.59ⓡ%，同时发布公告称：将适时出售其持有的全部思维列控股份。
互动易上有投ćb;资Χફ者毫不留情，直指公司的生存就是靠吃思维列控的红利。
◙ （注：专为注册制服务的市值ઝ风云APP）
ća; 没了这个大腿ਭ后，还能依靠主业吗æ？
Ê 然而，公司主业几乎ë∫根本没有啥盈利能力。
02ν … 主营业务稀里哗啦，自身根本无法造血×
ćd;⊗公司的主业ੇ是如此描述的：
物联网感知层和应μ用层，为多个行业提供基于RFID技术的系统解决方案、产品和服务Π，主要聚焦智慧铁路、智慧图书、智慧零售三大业务；
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同时还为智慧文旅ø、资产管理‹、电力行业、智慧医疗、烟酒防伪及其他新兴行业领域客户提供基于RFID技术的物联网系统解决方♥案和产品。
公司λ当前管事人是陈光珠（徐玉锁配偶）。ણ
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Τ （注∩：公司官网）
RFID（Radio Frequen∅cy Identification）技术，又称无线射频识别，俗称电子标签，在我⇐们生活中比较常见，比如二代身份证、快递物流单、门禁卡¾等。
远望谷号称是“中国物联网产¼业的代表企业、国内RFID行业领军企业、国内第一家专业从事RFID解决方案和产χ品开发、生产ષ和销售的上市公司。”
♪ Ąf;天哪，快赶上龙妈了α。
d0;但从业绩方面ø来看做的并不好：2021年公司营收4.9亿，还赶੨不上2017年的5.1亿。
利润端更是惨不忍睹：2017-2022Qća;1，公司👽拢共实现的扣非净利 润为-5.5亿。
近5年来有4年扣非净ζ利润处于ਰ亏损状态，2‰022Q1继续亏损。
从现金流方▥面来看，公司无法实现自身造血：自2017年以来，自由现金流净流૯出3.5亿。″
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公司很缺钱，实控人…也很缺钱
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公司资产负债率近两年上升较快，2021年达47%，ⓡ有息负债率达33a1;%。
૩ （注ਮ：专为注册制服务的市φ值风云APP）
其中≤，长'期负债和短期负债占比较大，2022Q1两者之ⓑ和达7.3亿，占总负债比重近60%，其中仅短期借款就4亿。
👿 而公司账面上货币资金仅3亿，α公司面临较大的偿债压力。
与³此相对应•的是公司的财务费用率不断攀升，20€22Q1达13%。
除财务费用外，公司期ò间费用≈率也居高不下，♪截止2022Q1，三大费用率之和超50%。
此外，在↓公司历年的研发投φ入中，均有相当于一部分被资本化，意味着若将其全部费用化，公司的期间费用将“更上▒一层楼”。
（注：♡20∀2ⓠ1年年报）
由于费用高企，公司主营业务压根赚不到钱：公„司毛利率历年Š–能维持在35%以上，而经调整经营利润率却常年为负值。
2021年之ય前，大股东徐老板的质押股占比整体控制在80%以下，而之后质押比例一路激增，截止2022年3月底，其手上股份有9«7%处于质押状态。
（注：Choic憨e数据）
真是“不是一家人，不进一∗家a1;门”，徐老板和公司都是个缺钱≅的主。
þ Μ 聚焦主业的口号震天响ਰ，却从不聚焦主业
2019年6月，公司打着聚焦主业的旗号，以2.ઠ13亿出售了昆山远望谷物联网产业园100%股权，给公司带来1.42亿投ડⓥ资收益，出售标的属房地产行业。
此项交易为关联交易，对手方是大股东徐玉锁控制的远望谷集团，交易作价2.13ⓓ亿，以2018年底净资产ૄ来算增值率达199.31%。
昆山产业园成立于2012年，注册资本1亿元，主要业务为物联网产业园区的基础设施建设，201ਬ8年6月公司表示昆山产业园因ø处于房地产的前期建设阶段，未实现营业收ƿ入。
ઙસ （注：公司公੍告）
公司强调，转让昆山远望谷ષ的目的一♣方面在☜于“剥离地产，聚焦主业”，另一方面则是缓解公司的资金压力。
支付方式分两期，2019年公司仅拿到第一期1.09亿，第二期约定是对手方▒以标的房产价će;款抵扣。
（注：公司公告，ચ甲方为°公司，乙方为对手方远望谷集团，丙方为昆山产业园）
仅过了1→0个月，2020年4月，公司打算花费1.39亿元回ð购昆࠽山产业园的两栋厂房。公司支付的这笔钱也就是徐玉锁等着用来支付的二期款项。
Ú ý （注：公司公告）ા
这让证监会实在看不下去了，直接发送年报问询函，要求说明两次交易的评估价值°Ê是否一致，以及是否向控股股东输送利益。
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当然，答案用脚后跟想，都知ⓓ道是什么：我不是！我没有！别▨瞎说啊！
2016年年报开始，公司披露昆山产业园陆续取得建筑工程施工许可，正在积极投入建设，而才过了两年多，公司ò先是要将其卖给实控人，然→后约定再买回部分房产，如此“来回折腾”的意义何≥在呢？
（Ε注：公੨司公告）
此外，2020年8月，公∴司表示为获取英唐大厦扩建后所对应建筑面积的使用权，对英唐科技出资人民币1ઍ.5亿元获得其2੭0%股权。
ψ （Ǝ注：公司公–告）
2020年ࢵ10月，公司再次出资6亿元完成对英唐科技剩余8ψ0%股权的收购，计划将英唐大厦在改扩建竣工后作为公司的总部基地，此番形成了1.4亿商誉。公司披露英唐科技的业务性质为房地产Ë。
ú有意思的是，2020年底，公司货币资金和交易性金融资产合计不到7亿，当年营收也仅4.7亿，利润为负，却能够如此“大方”੧花ਊ费7.5亿来进入之前宣称为了聚焦主业而剥离的地产行业。
还有更≤让人<大跌ℜ眼镜的操作。
2017ⓙ年7月，公司以文化科技100%股权向毕泰卡增资5017万元，持有毕泰卡34.™36%的股权，毕泰卡由徐玉锁和其子ৄ徐超洋控制。
为进一步实现图书ત产业链整合及全球业务拓展É的战略目标，2018年2月，公司再次以现金958Î4.67万元收购毕泰卡剩余65.64%股权。
过了不到9个月，2018年11月公司表示拟将毕泰卡100%股权作价7582.66万元转让给远望谷实业，后者是实控人徐玉锁控制的公司。且公ê司还将当初出资的文化科技100%股权转让回公司名下，此次出售转让带来的≡投资损失金额为7049.∇23万元。
也就是说整个过程中，公司ⓒ啥也没捞着☻×，折腾半天还损失一大笔钱。
上市公▦司的定位，看上去更像是实控人任意拿捏的小妾，予取予夺，全看ⓐ主家的ઽ脸色。
Ι ਜ਼ 所以，看Ċc;一个人，永远不要只听他说了什么，而是要看他做了什么。
这Σ句话套用到公司和实控人身૦上，实在是太合适不过了。
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