6月信贷结构明显改善

股市瞬息万变，投资难以决策？来#A股参谋部ⓦ#超话聊一聊，⊗[×点击进入超话]

　　21世纪经济报道&#266a;记者 边万莉 北京报ϑ道Ñ

　　信贷数据出现明显回暖，结构也ⓒ在逐渐改善。7月γ11日，央行发布2022年Ù上半年金融统计数据。

　　数据显示，6月末，广义货币（M2）同比增长11.4&#222e;%，狭义货币（M1）同比增长5.8%，同比双双表现为增长，并分别创下2016年12月、2021年5月以来新高。同时，社会融资规模增速继续保持增长，同比增长10.8%，较上月高出0.3个百分点。此外，6月人民币贷⊆款同比多增6867亿元，企业和居民中长期贷¢款占比回升，票据冲量现象缓解。

　　东方金诚首席分析师ૢ王青认为，这表明，伴随经济转入修复过程，银行∃风险偏好改善，向实体经济提供中长期贷款的意愿有所提升。整体上看，6月信贷、社融及M2增速都在上扬，显示在政策发力和疫情缓和共同作&用下，宽信用效应正在充分显现。这将为下半年经济较快修复奠定坚实基础。

　　M2增€速创新&#266b;高઒

　　6月末，广义货币（M2）余额258.15万亿元，同比增长11.4%，ડ增速分别比上ૢ月末和上年同期高0.3个和2.8个百分点。从2022年3月起，M2增速一直呈现出增长的趋势，已是四连升。其中，2月、3月、4月、5月增速分别是9.2%、9.7%、10.5%、11.1%。·值得一提的是，6月M2增速与2016年11月数据持平，创下2016年12月以来新高。

　　在民生银行首席经济学家温彬看来，M2增速维持高位，主要有三方面的原À因：一是“稳增长”背景下流动性水平充裕，信贷投放加快。4月以ੑ来，在全面降准、结构性货币政策工具持续发力等因素影响下，市场流动性一直处于较为充裕的状态，银行加大信贷投放力度，货币派生效应增强；二是财政支出加快。6月财政存款减少4367亿元，同比多减365亿元，银行体系流动性增加઱。三是非标融资压降放缓。

　　狭义货币（M1）余额67.44万亿Ψ元，同比增长5.8%，增速分别比上月末和上年同期高1.2个和0.3个百分点；创下2021年6月以来新高，仅次于2021年5月6.1%的高点。流通中货币（M0）余额9.6万亿元，同比增长13.8%。上半年净投放现金5186亿元。对此，光大金融市场部宏观›研究员周茂华表示，“M1同比增速上升，好于预期。主要受企业经营活动活跃度提升影响，同时，国内房地产市场明显回暖带Â动。”

　　6Â月社融继续保持增长。数据显示，6月末社会融资规模存量为334.27万亿元，同比增长10.8%，较上个月增长0.3个百分点。6月份，社会融资规模增量为5.17万亿元，比−上年同期多1.4☎7万亿元；2022年上半年社会融资规模增量累计为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元。

　　从各"细项ਪ来看，主要支撑项是对实体经济发放的人民币贷款◊、企业债券、政府债券、非金融企业境内股票融资。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加13.58万亿元，同比多增6329亿元；企业债券净融资1.95万亿元，同比多3913亿元；政府债券净融资4.65万亿元，同比多2.2万亿元；非金融企业境内股票融资5028亿元，同比多73亿元。

　　王青指出，由于财政部要求今Ã年新增专项债须于6月底前“基本发完”，6月新增专项债发行量突破万亿，带动当月政府债券融资环比多增5602亿元，同比多增8676亿元；6ⓤ月企业以商业票据应对往来款项支付的规模依然很高，表明疫情冲击后企业现金流仍然普遍吃紧，加之当月票据利率走高，贴现&#256f;量增幅不及开票量，共同带动新增表外票据融资回正，环比多增2133亿元，同比多增1286亿元。

　ખ　મ中长期贷‚款改善

　　上半年人ੋ民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。其中，6月份，人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元。温彬分析，6月信贷结构明显改善。短期贷款（居民短贷+π企业短贷+票据融资）合计新’增1.20万亿元，同比多增2646亿元，同比增量较上月明显减少；中长期贷款合计新增1.87万亿元，环比大幅增加1.21万亿元，同比多增5141亿元。

પ

　　从居民部门来看，6月居民贷款环比多增5594亿元，同比仍少增203亿元。居民短贷多增规模进一步扩大∗，以房贷▩为主的中长期贷款同比少增有所收敛。

　　王青表示Ô，随疫情缓和，居民消费、经营活动有所恢复，加之监管层要求加大对个体工商户的金融支持力度，居民短贷同比多增782亿元，多增规模较上月进一步扩大。以房贷为主的居民中长期贷款环比多增3120亿元，同比虽继续少增，但少增幅度较上月大幅收敛2390亿元，背后的主要原因是前期以房贷利率“双降”为代表的各项稳楼市政策叠加效૨应显现，加之疫情期间积压的需求释放，以及&#25a1;半年末房企加速推盘冲业绩等因素带动当月楼市边际回暖。

　　从企业部门∉看，6月企（事）业单位贷款增加2.21万亿元，环比多增6816亿元，同比多增7525亿è元，继续成为&#222e;信贷增长的重要拉动力量。企业中长期贷款扭转同比负增态势，票据冲量得到缓解。

　　温彬表示，对公中长期贷款增加1.45万ⓗ亿元，环比多增8949亿元，同比多增6130亿☺元，一举扭转过去几月的同比负增态势，显示企业资本开支类支出景气度有所回升。对公短期贷款增加6909亿元，环比多增4264亿元，同比多增3815亿元；票据融▦资增加796亿元，环比大幅减少6333亿元，同比减少1951亿元。信贷需求改善后，金融机构以票据冲量的动机不强，6月中下旬国股银票转贴现利率强劲反弹至4月新高，票据融资新增额明显减弱。

　　存款方面í，上半年人民币存款增加18.82万亿元，同比多增4.77万亿元。其中，住户存款增加10.33万亿元，非金融企业存款增加5.3万亿元，财政性存款增加5061亿元，非银行业金融机构存款增加▒9513亿元。6月份，À人民币存款增加4.83万亿元，同比多增9741亿元。

　　周茂华分析，6月新增存款同比增幅有所收窄。一方面，居民贷款增加、存款放缓，反映居民消费意愿增强与楼市复苏；同样，企业存款回ì落，中长期贷款上升，反映企业投资意愿增强。企业活期存款下降，拖累M1同比表现。财௄政存款同比减少，反映国内财政继续发力，加之国内ƿ专项债发行靠前发力，预计后续基建投资增速将进一步加快。

　　整体上ત看，6月金融数据大幅冲高，宽信用效应明显。王青判断，考虑到下半年经济修复过程ρ整体上将较为温和，国内通胀形势稳定，货币政策将在稳增长方向上保持较强连续性，外部金融环境收紧不会动摇“以我为主”ⓕ的政策基调。其中一个标志就是市场利率回升势头不会太快，三季度仍将运行在政策利率下方。另外，为进一步降低实体经济融资成本，推动楼市尽快回暖，下半年在政策利率保持基本稳定的前景下，LPR报价或还有一定下调空间。

　　（作者：੥边&#256e;万莉੣ 编辑：包芳鸣）

–>

.app-kaihu-qr

{text-align: center;padding: 20px 0;}
.app-kaihu-qr span

{font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;}
.app-kaihu-qr img

{width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;}

.appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;}
.appendQr_normal{float:left;}
.appendQr_normal img{width:74px;}
.appendQr_normal_txt{float:lefát;font-size:20px;line-height:74px;padding-left:20px;color″:#333;}
👿

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，þ更多粉丝福利扫描二维码℘关注（si઒nafinance）

新浪财经意见↑反એ馈留言<板

ⓡ

A੩ll Righæts RÐeserved 新浪公司 版权所有