8家地产成分股被恒指剔除

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　　来⊥源 | 野马财Ä经

　　进入7月੥，地产行业的“梅雨季ⓞ”仍੦在持续。

　　઱7月11日，±根据恒生指数此前公告，有8ℑ家地产成份股公司将从恒生系列指数中被剔除。

　　同一天，深交所也对‘外表示૜，因恒生系列Ρ指数调整，港股通标的证券名单中7家公司也因此被调出。

　　当日收ì盘，恒生ਰ指数下跌601.58点，跌幅2.77%，报੠21124.2点。

　　恒生指数↑为何“变心”？

　　此次从恒生综合指∑数中被“调出”的共有9家公司，分别是世茂集团（0813.HKζ）、佳兆业集团（1638.HK）、彩生活（1778.HK）、火岩控股（1909.HK）、融创中国（1918.HK）、中国恒大（3333.HK）、奥园健康（366ૉ2.HK）、中国奥园（3883.HK）和恒大物业（6666.HK）。

　　其中，除网游公司火岩࠹控股外，其&#266b;他8家均为地产类成份股。♥

　　对此，恒生指数公司表示，此项调整基于上述成份股公司在港交所上市ૢ的股份持续停牌，按照恒指编算规则，证券连续停牌超过3个月则不符合恒生系列指数候选资格，因此以上几家成分股公司将以系统最低价格（即0.0001元）从恒生指数☎中⇔剔除。

　　Þ与此同时，在恒生中国企业指数中，融创中国也被剔除，同期哔哩哔哩（9626.HK）被新纳入，成分股数目仍&#25bd;维બ持在50只。

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　　事实¥上，近一年来，对于恒生系列指数来说，去Χ传统、加科技似乎正成为一种趋势。

　　以恒生中⇓国企业指数为例，在其2021年à9月和è2021年12月生效的两次调整中，世茂集团、海螺水泥（0914.HK）和中国恒大等传统产业公司曾先后被移出，京东物流（2618.HK）、信达生物（1801.HK）等新经济类企业则被加入。

　　此外，科ρ技类企业在港 股上市公司中的市值占比近几年也在明显增加ૌ。

　Ó　Wind数据显示，2017年6ਮ月，在港股上市的资讯科技业公司共有130家，总市值3.4万亿港元，在市值总值中占比11.98%。5年后，截至2022年6月，在港股上市的资讯科技业公司达到178家，总市值10.72઎万亿港元，在市值总值中占比27.51%。

　　而同期，地产建筑类企业的总市值则由2017年☼6月的4.29万亿港元减少至2022&#25d0;年6月的4.13万亿港元，市值占比也由5年前的15.09%下降至2022年6&#263b;月的10.61%。

　　对此⊕，诸葛找房数据研究中心分析师关荣雪分析，由于当前房地产行业情绪仍较偏低，而科技类股热度相对较高，恒指希望纳取促进指数长期向上的个股，剔除短期拖累者，此ੈ举可视为是短期的布局调整，但并不能因此一概而论ੜ。多领域覆盖、优者集聚则可能是其未来趋势。

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　　被“除名”意味着什么ë？

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　∫　在自然界中，暴੓雨来临之前，通常会有明显的预警信号。而对于此次被剔除名单的8家公司来说，“除名”也并非是无迹可寻。

　　首先，因未发布2021年年报，这8家公司股票此前均已停牌，其ળ中中国恒大和恒大物业的股票于2022年3月21日起开始停牌，剩下的6家વ公司股&#263a;票均停牌于4月1日。

　‘　࠷按停牌前的股价来算，几家公司的总市值合计约为1300.59亿港元（约1114.09亿元）。以同属于房地产行业的恒基地产来看，其在7月12日的总市值约为1377.3ς7亿港元（约1179.86亿元），在整体指数内的权重影响为0.34%。

　　即尽管此次恒生综合指数一次性调出8家地产及物管类公司，但事实上，房地产行业在ⓑ整体恒生指κ数中权重占比并不算高，截至7月12日，权Σ重比约为7.46%。

　　此外，从被Å剔除几家ⓛ公司当前表现来看，其ઙ均属于面临债务危机的房企。

　　2021年下半年以来，受政∗策调控和૤疫情反复等影响，房地产交易市ϖ场逐步走弱，此前追求规模扩张的部分房企流动性承压，违约现象屡次发生。

　　截至目前，中国恒大、佳兆业、中国奥‎园、融创中国等均因未按期偿还债务，步入违约房企之列。此外，与彩生⇒活同属于花样年集团的¸花样年控股（1777.HK）在去年10月也因美元债券而违约。

　　而目前ਲ਼以上几☏家房企&#263f;均在自救之路上前行。

　　其中，中国恒大在近两周接连召开债权人会议，申请债券展期，并表Ñ示7月底将官宣债务≅重组方案；佳ρ兆业、花样年、中国奥园等曾在违约前后多次出售旗下项目，补充现金流。

　　此外，近期刚官宣违约♫的融创中国&#256f;、世茂集团也表示公司已聘请专业财务顾问，正⊗与相关债权人保持积极沟通，期待在切实可行的情况下就债务解决方案达成共识。

　　对此，关荣雪表示，上述企业此时被剔除恒生指数，短期◐内或难免会遭受一波舆论Ï影响，此举或在一定程度上降低外界对上述企业的看好和加持投੥资情绪，进而加剧企业经营压力。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进也提到，从此类企业被剔除的情况看可以看出，地产开发板块经营遇ઽ险对于物业板块也会发生冲击，这就要求此类企业未来要更加注重开发业务的板块经营࠷，防范â风险传染。

　　明¥星企业会成为“仙股”吗？

　　事实上，自1969年成立以来，恒生系列指数的&#256e;调整可以说是&#263c;反映香港股市晴雨的重要参数，市场内不少资金的流动会以此作为参考。░

　　恒生指数行政总裁关永盛此前曾在出席论坛时表示，指数能增强金融机构推进可持续发展ⓠ金融的&#266a;动≅力。

　　而在此次调整生效之前的7月8日સ-7月9&#222e;日，华夏基金、南方基金、博时基金几家公司已经提前调整了部分企业股票估值。∫

　　7月8日，华夏及博时两家基金公司公告称，将下调世茂集团及融创中国两只港股的估值ૡ，调整后估值分别为1.34港元/股…、1.Σ39港元/股，相比停牌前的价格4.42港元/股和4.58港元/股，最新估值下调比例均接近70%。

　　一天后，7月9日，南方基金也&#25a0;表示，લ对旗下南方恒生中国企业ETF持有的融创中国按√照1.37港元/股进行估值。

　　对此有业内人士表示，基金公司调整♣停牌房企的股票估值，意味着其对相关企业持谨慎∩态度，未来或许会出⌉现更多基金公司跟进调整。

　　但明星房企是否会因此成为“仙股”，该业内人士则表示倒也不必这么悲观。他提到，从房地产大环境来看，今年以来&#263e;政策层面暖风不断，但市场信心恢复仍需要一些时间。如果此类企业可以借政પ策之势积极自救，ચ妥善处理债务问题，未来仍有机会被重新纳入。

　　近几←年来，被恒生系列指数剔除名单之外的公司并不在少数。今年2月，恒隆集团（0010.HK）、花样年控股等地产成分↑公司也曾被从恒生综合੊指数成分股份中移除。

　　目前，虽然花样年ધ控股仍&#25a1;处在债务危机之中，但从恒隆集团3月披露的年报来看，其在业绩方面则取得了明显进步。2021年，恒隆集团全年实现总收入109.19亿港元，同比增长15%；净利润25.89亿港元，去年同期为亏损15.41亿港元，成功实现扭亏为盈。੦

　ટ　此外，从2000年-2022年，科技公司联想集团（0992.HK）也曾经从恒生指数中三进两出。今年3月，联想集团第三次被纳入恒生指数成分股。同期，国际评级机构穆迪ⓟ也将其发行↓人评级由“Baa3”上调至“Baa2”，展望“稳定”。

　　由ਯ此可见，对于被从恒♩生指数剔除的企业Θ来说，剔除并不是终点。

　Ò　关荣雪提到，当前被剔除企业应积极应对债务危机，通过加快项目♩回款、盘活存量资产等，以缓解自身流动性压力。同时，公司也应加快数据审核等工作，尽快交出年报“成绩单”。归根结底，企业应针对自身困难积极寻求解决方案，促χ进经营状态好转。

☜你觉得几家地产公司的化债进程会੕受到此恒指剔除事Á件影响吗？欢迎评论区留言讨论。

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