强美元持续发威 欧元对美元20年来首次跌破平价

　　作ર者：⊥ υ周艾琳

　　美元指数正式冲破108大关，创2002年10月以来新高。过去一年以来，ઙ美元对一篮子货币涨幅高达18%，技术指标显示，其涨势仍可能持续，北京时间7月12日盘中，Ö欧元ⓤ对美元跌破平价，报0.9999，为近20年来首次。

　　在重压之下，年初风头无两的黄金也终于撑∼不住了，近期国际金价迅速跌破1800美元大关，截至北京时间12日14：00报1726美元/盎司，相较3月8日的2050美元高位大跌近16%。早前，各界预计美国对俄罗斯੥的制裁可能导致各国增配黄金，这种趋势还会否ટ持续？美元还会涨多少，又将如何冲击市场？

　　强美元♣持续发⊃હ威

　³　上周美元指¢数就强势站上107，本周继续飙升，隔夜达ζ到2002年10月以来最高点，即108.19附近。

　　截至‚北京时间7月12日17：30，美元指数报108.3。当地⇓时间周三将发布美国6月CPI，目前预期数据强劲，极可能夯实ઝ美联储在7月加息75个基点（BP）的基础，巩固加息预期，推动美元指数不断走高。

　　巴克莱此前发布题为“昂贵的美元是所有尾部风险的总和”的汇率展望报告，该标题似乎总结了美元走强的原因——俄乌冲突、欧洲天然气短缺、美国通胀问Œ题有可能推动ਬ美元对主要货币再升值以及经→济衰退风险等。即使多数机构认为美元长期可能被高估，但这些风险极有可能导致美元在短期内涨势超调。

　　上周发布࠷的6月FOMC（联邦公开市场委员会）货币政策会议纪要显示，美联储官员们并没有就衰退展开讨论。会议焦点集中在通胀（提及20多次）和未来几个月的加息计划上。美联储更担心的是高通¸胀变得“根深蒂固”，而不是潜在衰退风险，这也提振了市场对美联储继续激઩进加息的预期。

　　未来一段时间，各界并不认为美元会大幅走软，强势很可能持▩续。“市场目前押注美联储7月੕27日会议上加息75BP至2.25%~2.5%区间的概率为92.7%。”FXTM富拓首席中文分析师杨傲正对记者表示，从技术面来看，美元指数在突破106.80水平后，将指向109.૮50的阻力位。

　　嘉盛集团资深分析师佩&#25bd;里（Joe Perry）也对记者表示，美元指数自2021年5月以来有序走高，形成上升通道。在2022年4月，美联储加息速度快于预期的态势越发明显。美元指数短短一个月之内从100附近如离弦之箭般涨至105附近，回落至101.30&#266c;后再上涨，在7月6日站上形态上轨，近期延续涨势。冲突108大关后，“上档阻力位是2002年9月的高点109.77，以及2001年9月低੟点111.31。”佩里称。

　　欧💼元κ对美ਮ元跌破平价

　ù　事实上，美元的强势表现少不了“同行衬托”，欧元在美元指数†中的占比逼近60%，欧元的疲软大幅推动美元指数走升，日元、英镑的持续ℜ走弱亦为美元推波助澜。

　　由于俄乌冲突对欧洲造成的严重影响，欧元区的衰退风险目前远超美国。高盛最新表示，明年美国经济进入衰退的风险为30%，而欧元区为40%，英国为45%。也正因此，♨即使面临高企的通胀，欧洲央行对加息仍十分谨慎。欧元区6月CPI升至8.4%，核心CPI上升至3.9%，⇓但目前各界预计，欧洲央行大੝概率仅会在7月15日的会议上加息25BP，这与美联储年内加息超300BP的预期形成明显反差。

　　值得一提的是，据俄新社7月11日报道，北溪天↑然气管道公司称，莫斯科时间当日7时起，暂时关闭由该公司负责运营的“北溪1号”天然气管道两条线路，以进行常规维护工作ⓨ。机构人士认为，现在欧洲冬季天然气不足已是确定事件，欧洲的压力越来越大，这很可能成为压垮骆驼的ⓡ最后一根稻草。

　　北京时间7月12日，欧元对美元一度跌破平૨价，报0.9999，为近20年来首ς次。截至当日16：30࠽，欧元/美元报1.002附近。

　　佩里对记者表示：“欧元对美元价格下破1，可能触发一些大型止损单💼，诱导新的ઢ沽单入场，催生♧一定的波动性。从技术面上看，0.9984和0.9939~0.9950区域附近拥有支撑。但年化隔夜隐含波动率升至18.89，看跌期权需求同样增加，表明交易者做好准备迎接本周潜在的暴涨暴跌行情。”

　η　　金价也崩了Ψ

　　在强美元下⊄，∫以美元计价的大宗商品表现都不尽如人意€，黄金近期也出现较大跌幅。

　　过去两周，金价一举跌Α破1800美元/盎司大关，7月7日大跌至1736美元/盎司附近，∗这是今年第二大∠跌幅，本周金价跌破1730美元/盎司大关。从两周前的COT（交易者持仓报告）来看，主动型基金与大型投机者不断增加空头头寸。

　　某外资行商品交易员对记者表示：“此௄前黄金迅速跌破1800美元，本身说明引发了大型止损盘，多头可能遭遇更多打击，而黄金VIX升至三周高点，上周价格跌幅近3%，显然没有呈现出避险资∉产的特征，暗示参与者注意到了追加保证金的风险。”他也表示，下一步的目标价可能在172Ð1美元/盎司的支撑位，如果下破该位，重点关注1700美元/盎司的位置。

≠　　今年上半年，在实际收益率攀升和加息的背景下，金价仍然坚挺，这源于全球央行对储备资产多元化配置的预期，也与俄乌冲突以及相关制ૄ裁有关，黄金一度在3月冲破了2050美元/盎司大关。但近&#263f;期随着美联储加息步伐越发激进，作为非生息资产，黄金的吸引力开始下降。

　　接受记者采访的交易员和策略师普遍认为，在美联储激进加∩息周期放缓∏后，金价可能才会重拾动能。“一旦美联储的加息幅度略小于市场预期且美元见顶，黄金应该会符合预期，表现良好。”City Index资深分析师拉扎扎达（Fawad Razaq☼zada）对记者称。

　　目前，全球央行进一步的多元化配置需求仍存。例如，今年一季度⁄，全球央行官方黄金储备增ࢵ加84吨，净购金量环比增长一倍有余。就中长期来看，金价的支撑因素主要来自黄金的核心避险资产地位，来自以印度和中国▒为首的实物黄金需求，以及增加的储备配置。

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