恒大会成仙股吗？

　　ß德林社 文 | 二掌柜ξ&nbspⓓ; 编辑 | 德小强

　　许老板最近恐怕心情不太好，多个楼盘因为停工，购房者停贷了，以后哪个银行还敢跟许ૠ老板的楼盘合作？更让许老板糟心的ý是，中国恒大被踢出恒生指数了。当然，跟许老板做难兄难弟的还有7家房地产公司。问题的关键是，踢出恒指后§，恒大会成为仙股吗？

‡　　恒生指数在7月11日将9家上市公司踢掉了，除了游戏公司火岩控股外，其余八家皆为ƿ房地产公司，他们分别是明星企业：中国恒大、恒大物业、融创中国、世茂集团、佳兆业、奥园健康、中国奥园、彩生活。

　　作为恒指地产成分股，这8Ã家公司长ી期停牌，超过恒指规定的3个઻月期限，恒指只能以系统最低价0.0001港元给踢出去。

　　除了恒指外，恒生中国企业指数也同时下手，融创中国被哔哩哔哩给挤出去了。许ç老板࠽的中国恒大、世茂集团比融创中☞国更惨，早在2021年12月之前就被踢出恒指中国了。

　　现在恒生中国指数更多将科技股调进，跟房地产的大周期结束有着密切关系。2017年房地产最火的时候，中国地产类上市公司在香港市值高达4.29万亿港元，可是到ਜ了2022年6月，市值缩到4.13万亿港元，市值占比由15.09%下降到10.61%ä©。

　　很显然，港股的投资者敏锐地将传统的地产切换到科技领域੡。2017年6月，在港上市的科技企业130家，市值3.4万亿港元，€市值占比11.98%。到了2022年6月，上市家数扩张到178家，总市值10.7Õ2万亿港元，市值占比提升到27.51%。

　　踢掉的8家中国房企。停牌前市值1300.59亿港元，⇐而香港恒基地产的1377亿港元在整个恒☺指中占比只有0.34%。可以窥见，恒指踢掉8家中国√明星房企，对恒指毫无影响。

　　被恒指踢出⌉后，A股的投资者无法通过港股通购买中国恒大等股票，因为他们会同被踢出港股通标的。更重要的是，他们长时间因为债务重组等原因，导致长时间停牌，⊄想买也买不了。Τ

ˆ　　这一次恒大们被恒指踢出，真正失望的是机　构，不少机构买了他们的债券还不知道找谁兑付。而华夏、南方、博时等公募他们的恒生中国ETFÍ产品买入融创中国等标的，他们在恒指踢人前，就对几家企业进行了估值调整，调整幅度将近70%。

　　按照A股的游戏规则，公募下调问题公司估值后，公司开盘会跌停。而公募下调恒指中国踢出标的公司70%的估值，👽只要这些公司复牌，他们必须第一时间抛售，瞬间跌去70%的话，那么调整后估值已经到1港币多的股票，Š很容易被击穿成为仙‾股。

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