江阴富豪

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　　当双良节能（600481.SH）公布一੧份૞价值500多亿元的多晶硅料采购长单合同后，业内惊呼，它要“搏命”了。

　　这或许是一种夸张的形容。但不可否认∅的是ε，站在双良节能背后的缪双大家族的确已经开启了在Ņ光伏硅片赛道上的狂奔模式。

　　这位已至古稀的江阴富豪，在节能环保领域闯荡数十年੠后，将人生又一个重要的创业节点投向了光伏。缪双大与其子缪അ文彬组成的父子兵，成为近两年来国内光伏∅产业的黑马。尤其是在重金押注的硅片环节，种种投资手笔尽显狂人之姿。

　　事实ࢮ上，自2021年宣布在内蒙古包头投资建设两期∃总计40GW的大尺寸单晶硅片项目以来，双良节能的投Ψ入力度有增无减。根据21世纪经济报道记者的统计，仅在多晶硅料和单晶炉采购上，双良节能给抛出去的合同已经超过1500亿元。

બ　　狂奔的江੆阴富豪

　　在2021年的《胡润百富榜》上，缪î双大👽和缪文彬父子的排名并不突出。合计76亿元的财富值，位列国内富豪榜第9▣69位，但与前一年相比，他们已经上升了400多个位次。

　　与其他国内光伏产业的百亿级富豪的੏财富值相û比，缪双大父子存在差距。但潜力不可&#260f;小觑。

　　近些年ત来，双Σ良节能的确遇到了业务发展的瓶ਗ਼颈。

　　以੭其核心业务节能环保为例，▣2021年，该项业务实现营业收入25.58亿元，同比增长39ਜ਼.62%。可营业成本的增速更快，达到43.32%。这就意味着，在去年，该公司节能环保业务盈利能力有所减弱，毛利率较上年同期减少了1.88个百分点。

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　　这其中，双良节能的拳头产∪品溴冷机毛利率下滑较大。2021年，该类产品毛利ⓚ率为28.12%，较上年减少2.9个百分点，这样的毛利率也创下了近十年来的新低。

　　实际上，最近几年，国内节能环保产业面临挑战，产γ品需求不稳定。受“双碳”目标的影响，虽然节能减排成为大趋势，但一些重要资源能源的价格形成机制还没有理顺，促进节能减排的相关税收优惠和金融政策有ê待进一步落实，这也在一定程度上影响着节能环保产业的积极性。此外，随着我国对节能环保产业👽的政策力度加大，叠加新能源技术、信息技术、智能制造技术和绿色低碳技术等助力产业突破，节能环保迎来了危机与挑战并存的时代。

　　但对于双良节能¢而言，一味地“死守”节能环保产业并非明智之举。于是，在凭借多ઝ晶硅还原炉、换热器等已有业务的基础上，该公司正式在ç光伏制造环节迈开步伐。

　　2021年2月7日，双良节能发布∠一则公告，宣布在内蒙古包头设立全资孙公司作为GW级大尺寸单晶硅棒、硅片项目的投资运营主¸体。੭

　　两周之后，该孙公司名称确定为双良硅材料（包⇑头）有限公司（下称双良硅材料），注册资金Ζ为9亿元。紧接着，在3月中旬，双良节能正式公布包头单晶硅项目投资计划——一期20GW大尺寸单晶硅片项目，总投资70亿元，建成年产20GW拉晶、20GW切片生产项目Þ。而在今年一月份，二期项目也得以公布，总投资62亿元，再行建设20GW大尺寸单晶硅片项目。

　　总计40GW的单晶硅片产能规划，让双良节能预订了国内单晶硅ડ片产能前五的厂商席≤位。且值得一提的是，在今年4月份，该公司又公Á告称将在包头投资20GW高效光伏组件项目。其中，一期项目产能5GW，预计总投资15亿元。

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　　从硅片到组件，双良节能将要投થ出147૦亿元。

　　这亦是一场资金ⓐ运അ作的考૙验。截至今年一季度，该公司账面货币资金余额不足18亿元。

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　ઍ　资Ο金的拉锯战

　　在部分券商机构的眼中，双良节能的¿硅片业务形成了后发ણ之势。这其中，华鑫证券预计，该公司年内将会实现20GW的年产能，到20á23年上半年则实现40GW以上的年产能。

　　的确，☏从双良节能目前公∃布的多ત份销售订单来看，其硅片业务“未酣战，已有果”。

　　2&#25bd;021年至今双良节能公布的ળ采购合同情况੏

　　数据来源：公…告、21世纪经济ટ报道整理ࢮ

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　　根据21世纪经济报道记者的统计，从2021年10月份至今，该公司已经先后公布了8份硅片、方锭销售长单。已经明确的硅片销售量为91.62亿片，供货时间为2022年至2024年，销售对象包括天合光能、爱旭股份、通威股份♨、东方日升等一ા众光伏上市公司。

　　而算上方锭订单，目前双良节能的订单金&#25c8;额达到779.13亿Ç元（注：合同金额参照公告时披露ઙ的价格数据，因产品价格会有波动，以实际发生金额为准，下同）。

　　21世纪经济报道记者注意到，不少光伏公司都给了双良节能ⓩ百亿级的合同——爱旭股份、天合光能ਮ和东方日升，其合同金额分别达到144.27亿元、159.50亿ψ元、142.27亿元。

　　值得一提的是上述合同所对应的ⓞ单晶硅⇓片出货量将达到100GW。这对于双良节能而言，或许还要વ提升硅片产能。

　　今年6月中旬，双良节能在回复投资者提问时表示，“目前包头单晶一厂已经达产，产能约ß为8GW，满产满销。公司在快速推进ળ单晶硅੟的投产，单晶二厂部分产能已经投产，通过建设提速和技术升级，年内力争具备50GW左右产能的投产条件。”这从侧面反映出，该公司最新的规划已经超出原定的投产时间和产能目标。

　　然ä而，即使已经揽下数百亿元的订单，双良节能却也不得不好¡好算上一笔投资回报‹账。这事关公司未来几年资金运作的能力考验。

　　一方面，纵使在手订单已接超&#266c;过700亿元，但双良节能硅片、▤组件的项目建设投入将达到147亿元。且倘若组件产能满打满算提升−至20GW，总投资额还会继续上升。

　　另一方面，当前硅片厂商首选的考虑则是原料的保障。为此，自2021年9月至今，双良节能þ已经锁定了5થ8.45万吨的多晶硅长单采购量，随之付出的采购金额也高达1▤499.51亿元。

　　这也预示着，当👽双良节能通过硅片销售不断入账之时，વ原材料采购成本的资金压力也不小。—

　　只不È过，长单合同履约ϒ周期长。以7月13 日该公司发布的采购合同为例，其向新特能源及其子公司计划采购20.19万吨的多晶硅料，合同预估金额达584.70亿元。但供货周期为2023年至2030年，长达8年。

　　ࢵ如今，规划已出，原料已锁，双良‾节能的硅片业务在2022年☼将进入一个收获期。江阴富豪缪双大父子的“豪赌”，也在今年迎来第一阶段的大考。

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