十余家A股公司 赶潮港股IPO

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　　在资本市场持续开放的背景下ⓑ，越来越多的A股公司奔赴ñ港股⇒市场，搭建境外融资平台。

　　7月▣13日，天齐锂业在港交所挂牌上市，成为继赣锋锂业之后又一家拥有“A+H”两个上市平台的锂矿公司。就在6月底，爱美客和 中国中免先后向ો港交所递交上市申请。

　　据上海证券报记者不完全统计，截ળ至7月13日，包括天齐锂业在内，过去一年已有4家A股公司以“A+H”方式拥抱港股，3家A股公司分拆子公司赴港上市。另外，多家A股公司正Ε在推进自身赴港上市或分拆业务上市的计划Μ。

　　龙头公司积极â构建Þ双融资 平台

　　天齐锂业在招股书中表示，公司寻求H股于港股上市，主要是建立境外融资平台募集资金以悉数偿还SQM债务，同时扩大产能并增加∫营运资金，提升国际品牌知名度，进一步优化公司资本架构及股东组成。据悉，此次天齐锂业募资所得款项净额约130.6亿港元，为今年以来港股募资规模最大³的IP੐O。

　　金力永磁于今年1月中旬登陆港股，募资约ਲ਼42.4亿港元，引入了中国国有企⁄业混合所有制改革基金等基石Π投资者。金力永磁表示，赴港上市可为公司业务发展及扩充提供更多资金、增强公司的营运资金，进一步巩固公司业务分布及全球布局。

　　据记者梳理，近一年→来踏上赴港之路的A股公司大都为行业龙头或知名企业，如6月27日向港交所递表的爱美客是玻尿酸巨β头。ਪ根据弗若斯特沙利文报告，按2021年的销量计，爱美客是境内最大的基于透明质酸的皮肤填充剂供应商，市场份额为39.2%。

　　紧随爱美客之后的是免税龙头中国中免。6月30日晚，中国中免向港交所递交了上市ø申请。按照é销售收入计算，中国中免于2020年及2021年位列全球免税👽行业第一。

　　“港股上市对公司未来发展有重大意义。”爱美客相关负责人在2021年度网上业绩说明会Ξ上表示，赴࠹港上市可以搭建一个国际化的资本平台，能够进一步拓宽融资渠道，保证人才引进、技术研发的拓展，促进公司业绩持续增长。同时，能让更多国际市场的投资者看到境内≠医美市场的发展，关注到公司的进步，有利于公司寻求战略投资机会，也为公司未来进入海外市场奠定基础。

　　数据显示，目前正在谋划发行H股事项的A股公司共有6家，除上述两家企业外，▒还包括钛白粉行业龙头龙佰集团、氢燃料电池发动机龙头亿华通-U等等。从行业上看，这些公司κ主要分布于医疗👽保健、材料等行业。

　≈　“送子单飞”谋ર求估值&#260f;重塑

　∫　部分A股公司则以分拆子公司上市的方式，增加旗ξ下资本运作平台。7月7日晚，鲁商发展公告，子公司鲁商服务7月8日起在港交所主板上市交易。后者为综合性ৄ物业管理服务提供商，业务范围覆盖山东省内几乎所有地级市以及哈尔滨等。

　　鲁商发展曾在公告中表ਗ਼示，鲁商服务的分拆上市扩宽了公司的融资渠道，公司的‚不同业务将被×重新定价，有利于公司重塑估值体系。分拆上市完成后，鲁商发展将继续聚焦主业，实施生物医药和生态健康产业双轮驱动。

　　在鲁商服务之前，迪马股份也于今年4月，成功分拆了物业板块&#25b3;子公司东原仁知服务在港્股上市。‘

　　推动物业管理子公司赴港上市的还有万科。今年一季度末，万物云正式向港交所递表。彼时，万科管理层ⓗ表示，“公司分拆万物云上市主要还是觉得这个‏‘儿子’已经是个成年人了，需要通过引入境内外的机构投资者，进一步提高万物云的综合实力，奠定行业的领导地位，吸引和Å保留人才。”

　　乐◙普医疗拟分拆控股子公司心泰科技到港交所主板上市。心泰科技主要从事结构性心脏病介入用医疗器械的研发、生产和商业化。乐普医疗表示，心泰科技核心产品•处在研发阶段，需要巨大的科技投入，分拆上市是&#256d;为了通过资本市场融资实现相关产品的国际化进程。

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　　据悉，因去年年中递交的上市申请失效，心泰科技已于今年1月中旬再度向港交所递表。截至7月12日，心泰科技的申请状态દ仍为“处理中”â。

Ñ　　赴港热度或à与市મ场估值相关

　　截至7月13日，今年以来A股公司赴港上市的数量已经超过2021年全年¢。港股市场人士对记者表示，જ港股可以更好地接纳国际投资者，帮助公司获得更多的外部融资，增加融资渠道。尤其是近È年来境内生物医药、新能源等行业快速发展，相关公司对资金需求有所增加，更倾向于挑选合适的时间窗口启动赴港上市。

　　梳理可知，目前有进展的公司大都是在去年上半年启动相关计划。富途投研团队告诉记者，主要是因为当时港股整³体上市公司⊕估值处于较高位置。在此背景下，企业∧IPO可以不用摊薄太多股本进行募资。

　　但202▣1年下半年以来，港股市场整体表现承压，不少A股公司选择推迟或者中止了赴港IPO、分拆计划。不过，今年6月以来港股新股市场逐渐活跃。“如果不赶在6月底前进行招股或者递交材料，可能要重新更新财务资料‌，耗费较多的时ਭ间，所以前期港股IPO市场整体热度较之前有所回升。”上述市场人士表示。

⇓　　在富途∇投研团队看来，后续A股赴港公司上市情况还是取决于港股市场估值位置。当港股市场估值重新上行后，预计还会有较多A股公司去港股上市≈。

　　中金公司认为，港股已成为中资企业上市融♥资的主要目的地之一。除了资金之外，港股上市的进程帮助中资企业引入境外先进ª管理制度和管理方法以及现代公ø司治理结构等，使其逐步成为与国际接轨、具有国际化视野与基因的企业。

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