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撰文|蜜姐&编辑|d3;凯
这是@闺蜜财经的第1085篇原创
又一家千亿房企官 宣ćb;爆雷！
7月10日晚，融信中²国披露了一则内幕消息，ધ其公司ο有两笔美元债到期，未能支付有关款项，官宣爆雷。
Κ 最近几年，房企爆雷并非稀奇事儿，但融信中国的违约还是让蜜姐多少有അ些意外。
按理说，融信中国的偿债高峰期在2023年，而且2021年报中，曾明确ઐ表示：¿“截至二零二二年二月底，本集团已偿还于2022年上半年到期的全部优先票据”，如今违约的两笔优先票据是怎么回事儿？
爆雷后的融信中国，会积极应对ય还是“躺Ċc;平”？恐怕这是投Ξ资者和购房者们最关心的问题。
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首先来看债务违约bc;的问题દ。
据公告披露，融信中国违约的两笔美元债，其中一笔是👿2023年6月到期的美元优先票据，票息为8.1%，今年6月9日应支付1279.8万美元利息，该票据有30∧天宽限期。
另一笔是2023年12月到期的美元优先票据，ડ票息为7.35%。今年6月15日应支付1506.75万美元的利息，同样有30天宽‰限支付૮期。
但至公告日（7月10日），这两笔હ美元债融信中国均尚未支付有关款项。而第一笔美元债已经过了30天宽限Â期，第二笔也仅剩ι2天，大概率也是没法按时付息了。
其次，融信中国会“摆烂”吗？需要░从χ其还款意愿/态度和还款能力两个方面来考虑。
还款态度方面。👽公告称，融信中国2021年至2022年7月10日，累积净偿付公开债券及各类有息债务及相关利息近30∅0亿元Π。
2021年ਗ਼报显示，bc;融信中国积极进行了二级市场维护☼：
一方面Φ，全年累∅积回购本金总额1.▣24亿美元票据并完成注销；
另一方面，截至2021年底，其财务杠杆有明显下降，资产负债比率为66.4%，比2020年减少了16੦¤.4ખ个百分点。
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但如前文所述，2021年报中，融信中国曾明确表示，☏今年2月底，公司已经偿还了今年上半年到期的¸全部优先票据。
这份报告的落款时间ધ是2022年3月31日，但因融信中国今年延迟披露年报，直到今年5月15日ⓤ，才完成审核2021年年度业绩，5月3૯0日才正式披露年报。
然而∝，距离年报发布半个月内，两笔美元优先票据⊥却因不能按时付息官宣Ì违约。
—从字面▧来看，2021年报中的表述完全没问题，说的是“二零二二年上半年到期的全部优先票据”，而如今违约的两笔ણ美元优先票据是2023年6月和12月到期。
但શ年报中却未对ω此进行预警，很难判断这是因年报信息收集不到位、管理问题抑或是其他原因，导致目前出现的突发违约状况∧。
µ 从上述数据和情况来看，融信中国૩有还款的意ς愿，且2021年的确在积极还债。
但2021年报中偿债进度的“喜讯”和目前实际违约存♫在一定的矛盾，或者说未能有效预判，因此很难确定◙，如今其还款的态度是否还如此前一样？
只能说，从现有披露的公告来看，至少给出了两个方面的表态：一要谋Þ求解决债务问题；二要保持项目稳定运营、销售及回款力度，“尽最大努વ力保护所有利益相关方的૪利益”。
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还款能力则要看房企的销售、回ϒ款及发ૄ债情况等来判断。⌈
∑实际上，不只是债务爆雷，融信૩中国的业绩同样爆雷ë。
今年1-6月，融信中国合约销售额为387亿元，相比去年Ǝ同期的829.7亿元，大降53%，业绩遭Ād;“腰斩”∉。
融信中国的危机在2020年已经显露，除了受行业调控及行情、疫情等外部因素和大环境的影响，融信中国也深受“地王υ后遗症”和ρ“抄底”ਪ拖累。
2016年，融信中国上市后，开启了ૠ快速扩张之路，曾ઢ一度在上海滩勇夺“地王”，成为全国有名的“地મ王收割机”。
∪ 蜜姐曾多次强调Û要警惕“地î王”，因为风光背后意味高地价和高风险。
2016年，融信ćf;中国在上海静安区获“地王”´的地块，名义楼板价高达10万元/㎡，全年其拿地的平均成本接近1▧.3万元每平方米。
而直到2020年，î其平均售价才升至2.14万元Φ每平米，“地王”的个中滋味可见一斑。࠽
2020年，融信中国的管理层曾坦言，对限价政策理解不完全透彻，最终政府批®的限价都远远低于其预期的售价。”
但同年仍然新增50块收购地块，新增土地储备872万平米；比2019年还多4块，多੨1b2;41.1万平方米，大举“↔抄底”。
2021年，融信中国新增土Η地项目42个，新增土地储备457万÷平米，权益金额195亿元。相比2020年‚的确有所降速。
但2018年、2019年，融信中国的新增土地权益金额分别为71.34亿元和163亿元，相比而言其2021年195亿元的新ત增土地权益金，仍然增加较多。
图片来ćd;源|东方财富网（特此ૣ感谢સ！）
尤Ã其是对比2'018—2021年的营收和归母净利润及增速来看，融信中国最近两年拿地策略似乎较为‘激进。
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Ø融信中国的债务危机或Ã许才刚刚开始。વ
最近两年的楼市行情，蜜⌊友ⓜ们也是有目共睹，楼市调控、周期变化，叠加疫情影响，相比›行情更好的2018、2019年，融信中国的拿地并未降速，似乎依然执着“抄底”。
ৄ 当楼市行情好的时候，房企们高举高打，杠杆游戏还能够顺利继续▨；但当遇√到行业调控，去杠杆降负债的大趋势，楼市行情也相对冷静的情况下，“活下去”才是第一要务。
但ધ2021年，融信中d3;国的业绩“变脸”，净利润¯腰斩，员工减少近3成，降速换挡遭遇了硬着陆。
融资方面，2021年，融信中国发行2025Á年到期的3亿美元7.1%票息的优先票据，和2022年到期的2亿美元5μ⌉.5%票息的优先票据；本金总额不多于96.6亿元的境内公司债等。
但🙀如今仍દ然爆出债务违约，❄无疑将影响其信誉和未来的融资进度。
7月11日，国际评级机构穆迪下调Â了融信中⊃国的公司家族评级，将该公司的高级无抵押评ੑ级从“Caa2”下调至“C”，展望为负面。
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同时Σ，穆迪称融信中国可能引发交叉违约且筹资活动具有不确定性À。
此前乐居财经曾统计，通过融信中国公开市场上债券∨信息，得出结论：2023年其将迎Β偿债高峰。
今年已有数家◘房企爆雷，其中，不乏千亿房企。ë
6ⓖ月千亿Ä房企祥生控股同样是因美元债官宣爆雷，4ઘ月千亿房企正荣地产也因美元债爆雷。
∀去年∂底到现在，楼市的利好消息不断，但曾经狂飙猛进的房企们似ો乎却难以摆脱困境。
希望这些房企们，真的有决心“断臂自救”，好好Ì地将期房如期交付，毕竟购房人才是最ੋ后的 买单者。
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