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财联社7月14日讯（编辑ⓜ 潇👽湘）9.1%——对于所有华尔街交易员而言，美国6月CPI同比涨幅迈入“9时☻代”所带来的冲击，似乎正再度颠覆着一切。
美国物价压力之顽固，料将促使美联储本月晚些时«候再次大∴幅加息，乃至迈向三位数（100个基点）加息的疯狂领域。而与此同时，整体美债收益率曲线——无❄论短期还是长期收益率，都在发出“政策错误迫在眉睫”的尖叫……
美国劳工部周三公布的数据显示，美国6月CPI同比上升9.1%，为1981年以来最大涨幅。6月份CPI环比升幅为1.3Ä%，亦创下2005年以来最大涨幅，反映出汽À油、住房成本和食品价格的上涨。剔除了波动性较大的食品和能源成分的所谓核心CPI环比上涨0.7%，较上年同期上涨5.9%，也都高于预期。
在利率互换市场上，再度刷新逾40年∨高位的美国6月通胀数据，已经令交易员开始认真思考美联储7月份加息100基∫点ક的可能性。
短期利ਬ率STIR市场的定价显示，目前市场预计美联储7月加息10ⓗ0个基点的可能性已经超过了66%，而9月进一步加息75个基点的预期也已Š几乎被锁定。
Ċb; 而投è资者的焦点在数据发布后也છ迅速从加息前景转移向了紧缩政策可能带来的经济伤害。
一处极有意思的对比是，虽然隔夜人们对美φ联储2022年的加息预期ષ迅速上升，但随后的降息预期也在飙升。市场当前预计，从明年2月开始美联储在一年间可能降息多达逾100个基点。
其>中，明年一季度降息25个基点已经被完全∅定价੬。
૮ 总体而言，相比于美联储官员上月发布的利率点阵图，市场当前认为美联储年内加息的幅度要比官员们预期的更大，而明后两年的降息幅度，也要远超ੋ美联储自身的预测中值。
这正令美债市场的经∨济衰退预测指ઠ标——收益率曲线倒挂程度，在隔夜也陷入了和当前美国高通胀一样的“爆表”状态。
¬ 从“ø金融危机”到“👽互联网泡沫”
周三，被视为经济衰退信号的2年和1 0年期美债收益率曲线倒挂幅度进一步达到了惊人的24个基点−，为2000年互联网泡沫时代以来的最ϑ严重程度。
此前一天，该段曲线的倒挂程度刚刚创下了20ï07年以来的最大，一夜之隔≅，纪录又往前推进了七年。
þ 显然，隔夜爆表的通胀再度加深了人们对美国经济衰退的担忧，在加剧短债抛售的同时也吸引了对长×债的买盘。市场在短短两天内，对经济前景的担忧已经恍如回到全球金融é危机和互联网泡沫的前夕。
截止周三尾ધ盘，各期限美债收益率涨跌不一。其中，2年期美债收益率涨ੋ10.3个基点报3.167%，5年期美ý债收益率涨1个基点报3.034%，10年期美债收益率跌3.6个基点报2.939%，30年期美债收益率跌4.3个基点报3.122%。
પ整条美债收益率曲线已变为了极为“扭曲”的形态：1年期-7੩年期美债收益率均高于10年期美债收益率，同时20年期美债收益率又最高。
美国3个月∀期国库券收益率更是大涨20.51个基点报2.397%。目前Ê美国3个月-1઼0年期国债收益率曲线趋平至48.1个基点，为一年来最窄利差。
三菱日联美国宏观策略主管George GonÑcalves表示，“面对当前存在通胀问题，即使∃有一些经济衰退的信号，美联储的紧缩政策暂时也无法动摇，如果美联储加息到4%，而10年期美债收益率维持在3%，收益率曲线的倒挂幅度可能达到50个≡基点，这将是‘准滞胀环境’的体现”。
在过去50年里，每次收益率曲线反转发生的ξ6个月至2年内，ô美国都会出现经济衰退。Vanguard美国国债主管John Madziyire表示，“目前美国经济存在着很多的不确定性。对于衰退将是发生在未来12个月还是24个月，投资者的预测概率存在很大差异，但可以肯定的是，消费者信心和企业信心都在恶化。”
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