富瑞：予华润啤酒

富瑞发布研究报告称，予华润啤酒Œ(00291)“买入”评级，预测今年上半年的营收/经常性EBIT/经常性纯利分别同比增长6.2%/3.7/10.4%，并将2022-24年经常性纯利预测调低6%-8%，以反映产品组合改善慢，令&#263b;销售增长及利润率扩张较低，目标价62港元，但ੑ考虑到产品升级，轻微上调长期增长前景。

报告中称，疫情影响了润啤次高档及以上啤酒销量，今年上半年度的毛利率持平，但富È瑞预௄计其下半年度将受惠于原料价格压力缓和及较低基数，2022/23年预计有所盈利，对应现价市盈率为‏约20/17倍，与历史平均的20倍相近。

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