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¹ 来源ਲ਼：Ζ金十数据
美股进一步崩溃会刺激看ß跌期权买入，∈加剧市∨场波动。
股票市场投资者面临着越来越多挑战，通胀ੌ冲击、Ã大型银行业绩暴击．．．．．．这周五又迎来了一个关键时刻：众多期权交易员必须决定下一步对冲行动。
大约1.9万亿美元的期权将到期，迫使投资者要么将现有头寸展期，要么建立新头寸。高盛估计，这个月度事Θ件涉及价值9250亿美元的标ⓐ普500挂钩合约，以∋及3950亿美元的个股衍生品。
¬ 随着标普500指数从1月份的高点下跌超过20%，一个日益凸显的问题是：多头实际上需要多大的保障？本周美股盘中波动率大幅上升，⊄纳斯达克100指数连续两个交易日盘中大跌后大幅反弹。 对于专业投机者来说，是否续期对冲期权是一α个复杂的决定。
Tallbacken Ca−piĊc;tal Advßisors创始人迈克尔·珀维斯 （Michael Purves） 表示：
“许Φ多投资者和交易员已经转为持有现金，或者现金持有比例比年初更高，因此对冲的∏需求减少了。市场已经消化了很◊多因素。”
随着每日期权交易量创下年度纪录，ä到期之后该如何处理是华尔街广泛关注的事件。衍生品市场的走势能引发相关ⓔ证券的波动。有迹象表明，随着基金经…理削减股票敞口，期权对冲的需求正在减弱，还有一些人选择了其他对冲方式，例如在暴跌期间做空指数。
ભ 由于大摩和小摩惨淡的业绩加剧了人们对经济增长的担Ö忧，美国股市已经连续第五天下跌。本周稍早公布的美国Ċb;6月CPI数据促使交易商押注美联储加息速度将加快，令2年期和10年期美国国债收益率进一步反转，这被普遍视为衰退信号。
标普500指数周四开盘大跌2.1%，随后反弹收复大部分失ß地，收报3790.38点。自Δ6月中旬触及年内低点3666.77以来，该指数的波动幅ćb;度一直在250点内。
相较于美债市场期权投资者的强烈焦虑，美股的情绪更为乐观。尽管股指持续下跌，芝加哥期权交易所波动率指数（恐ૄ慌指b2;数VIX）尚未触及3月高点，许多市场专业人士认为这一迹象表明市场并不b3;恐慌。
Options SolutionsΞ总裁史蒂文·西尔斯（St♫even Sears¾）表示：
“b2;在←某种意义上来说，VIXä指数应该大幅走高才对，因为投资者情绪变坏而且越来越糟糕。期权到期总能吸引市场观察者的注意，他们会从中预判后市情况。”
根据外媒数据，在与标普500指数挂钩的到期期权合约中，行权价在4000点的未平仓合约最多。然而，对于分析服务商SpotGammaશ的创始人Brent Kochuba来说，3800点水平更为重要þ，因为它更接近指数当前的位置。目前，该行权价下有24195份看涨期权合约和3♨5528份看跌期权合约将到期。
从一个指标“来判断，现在的对冲成本相当低。外媒汇编的数据显示，标普500指数用来衡量看跌期权相对于看涨Û期权成本的skew¶指标一直徘徊在三年低点附近。Kochuba表示：
“我们仍然认为，市场不会在利率指引有更明确的方向之前反弹，最早也要到美联储7月27日的政策会议。如果↵股指确实进一步走低，可能会导致相当重大的看跌期权买▣盘，从而加剧波动。ઐ”
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