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出品：新ζ浪财经上市સ公司研究∉院
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作·者：昊
号称“500万以内最好的家用SUV”，被李想拿劳−斯莱斯库里南来做对标的理想新车L9，还未正式❄批量交付，口碑似乎就已“扑街”⇑。
近日，网曝某车评人测试L9Õ转弯时，发现转向指向性非常差，在视频中能够看到L9在掉头时车身侧Θ倾严重，右前轮受力明显，疑似悬架承重b3;力不足。目前该视频已被下架。
♡而据央广网7月17日的报道，另一辆理想L9悬挂也出现了问题，车辆左前轮陷入车身中，疑ƿ似车辆空气悬挂故障。理想♠客服回应央广网记者称是个案问题，已查明原因，在量产车型上会解决此问题。
ⓢ 发布不久即连续曝出的质量问题，牵动着L9准车主们的神经。事实上，这已不是理想汽车第一次出现类似问题，断轴、悬架断裂、增程器故障等问题ⓥ曾屡屡发生在ONE车型上。理想极致降本下的一系列操作，或让未来购入L9的消费者成为公司投机路上的代价。
极∪致压缩成本 质量顽疾难≠治അ
理想新车L9发布至今不满一个月，频频曝出૧的悬挂问题，真如公司客服所称是个案吗？⇒答案显然并非如此。实际上，自ONE开始，悬挂问题就一α直是理想的顽疾，搜索相关信息，网上随处可见。
2020年5月，有网友Û称其理想ONE在以48km时速正常行驶中，撞上了路肩☼，在正常车速的范围内行驶，却出现了轮毂脱落和外翻的情况。
事故发生后，车主以车辆存在质量问题为由，向ä理想汽车提ર出了退车申请。不过理想官方认为此次事故是受γ到外力冲击导致的，和车辆本身质量不存在关联，拒绝了车主的退车要求。
另一起事故或许更能说明问题。同样在2020年，一ⓟ台理想ONE与宝马发生了相撞事故，导致理想ONE右前∀轮严重受损，并且车轮呈现出的≡角度十分诡异，疑似是发生了“断轴”。
值得注意的是，从现场图片来看，与理想ONE相撞的宝马，¯其所撞击的部位同样在前轮附近👽ⓜ，但轮毂和悬挂看上去并无大碍。
除断轴、悬挂损毁外，从第三方投诉平台【进入黑猫投诉】可以看到，理想ONE发动机漏油、电机故障、刹车故障等车主投诉事件同样多发，其中与发动机、增程器相关的⌉问题投诉比例较高。 此外，更为严重的自燃、因故批量召回等情况也时有发生。
在多次断轴事件及撞击事故后，ⓘ李想也在接ઠ受采访时坦承，“需要升级就说明存在缺陷”，承认了理想ONE存在设计缺陷，导致前悬થ架容易断裂。
然而，从新车试驾和测评情况来看，L9并未吸取ⓝONE的教训，质量问题顽疾未改。而这一系列产品质量问题，又很容易´让人将其与þ公司过度节约成本联系起来。
实际上，理想长期采取单一车型的策略，以及走增程路线以避免大容量电池采购等举措，无一不是为了将成ⓣ本压缩至最低。这一点通过蔚小理▣三家公司毛利率和期间费用率的¼对比，能够清晰可见。
以2ઠ021年为例，理想汽车毛利率为21.3%，👽显著领先蔚来和小鹏；而其研发、销售和一般及行政费用率分别为12.2%、78.7%和12.9“%，又低于另外两家新势力。
◯ 为了把降本做到极致，理想”甚至不惜屡次出尔反尔。ⓨ
20ƒ21年，理想将原先承诺的“整车⊂终身质保”政策取消，变为“三电系统终身质保+增程系统终身质保”。今年初，理想又宣布自2月1日起，将首任车主“三电和增程系统终生质保”取消，调整为“8年或12万公里质 保”。车主权益一再缩水。
不过，比起质量方面b3;的部分缺陷，技术路线的颠覆性改变，Ι或许更让未来的L9车主们惴惴不安Π。
í ࠽警惕增程模式成电车界的“小a1;灵通”
7月15日，大众中国CEO冯思翰对外表示，“从客户价值的角度看ੜ，¨增程式混合动力是一项过渡技术，大众集团不会追求这一点”。这一表态无疑再次将电动汽࠹车的技术路线之争推上风口浪尖。
众所周知，在新能源汽车产业发展前期，由于动力电池容量以及快充技术的限制，续航里程问题是电动汽车相比于燃油车最大的劣势。正是在ੜ这一大背景下，增程式等混合动力电动车应运而生c8;。υ
然而，'情况⇒正在发生变化。Å
就在L9正式发布后两天，6月2µ3日，宁德时代发布了基于第三代CTP技术的麒麟电池ζ，能量密度达255Wh/kg，可让纯电动汽车实现1000公里续航。也就¨是说，无需增程器，搭载这一电池的汽车，续航里程即可与L9不相上下。
此外，通过电芯大面冷却技术Āf;，麒麟电池可支持5分钟快速热启动及10分钟快充。若果真如此，麒麟电池ⓒ已同时′解决续航里程和快充问题，一举突破制约纯电汽车发展的最大瓶颈。
在电池技术尚不够先进、充电设⊃施不够完善情况下出现的增程式车型，不免让人联想到移动通信技术发展过程中出现的“小灵通”。增程式技术就像是采用模拟信号的“小灵通”，可以移动通话，‹但通话质量和稳定性不佳，是数字化信号手机普及之前的过渡性产品。
Ċa; 正如曾红极一时的小灵通，理想的增程式车型也抓住了这一重要的窗口期，攫取了大量过渡时期的红利。但随着技术的不断进步，增程式车型恐怕也将和小灵通一样，终将难逃被抛Μ弃的宿命。
有意思的是，就在麒麟电池发布后，李ð想第一时间转发了相关消ćb;息的微博，并配文“明年见”，被市场解读为理想ξ汽车明年就将推出搭载麒麟电池的纯电车型。
根据计划，理想位于北京的公司第二家¬工厂在2021年10月启动改建⊗，该基地总投资超过60亿元，计划于2023µ年年底投产，产能为10万辆/年。根据规划，该工厂全部产能均为纯电动车型。
à 业绩有望率先扭亏 Āe;消费者成઼代价？
受益于生产成本大幅压缩带来的较高毛利率，以及车型相对Ë单一带来的较低研发和销售成本，并赶在长续航动力电池和快充技术成ਭ熟前的窗口期，利用增程路线抓住ઠ了一波产业发展红利，理想这几年的发展可谓顺风顺水。
2020年起，理想汽车亏损迅速收窄，净࠷利¹率从2019年的-857%大幅降至不足-2%，此后进一步减亏。今年一季度，理想净利率已达到-0.1%，并有望在年内首次实现季度性盈利，远远领先于更ñ早成立的蔚来和小鹏。
在国内新势力普遍巨亏的情况下，理想汽车业绩一枝৻独秀，ù固然令公司股东⊄和管理层欣喜。
但如果快速扭亏是以牺牲产品<质ી量a0;和某种阶段性投机的方式取得，不知L9的准车主们心里又是何种滋味。
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