张小泉菜刀拍蒜即断老字号“翻车”引品牌危机 营销费1.17亿增收不增利|张小泉

发布日期:2022-07-18 08:55:09

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  张小泉菜刀拍蒜即断老字号“翻车”ા引品牌危机 营销费1.17亿增收◑不增利净利降46%

  હ来源:长അ江商报

  一把声੊称高品质的菜刀引发了一场舆ø论危机。

  这是一件事关有着400年历史的中华老字号品牌的危机。张小泉(301055‘.SZ)的ખ菜刀拍蒜即断,公司回应其菜刀不∇能拍蒜和黄瓜,这让张小泉迅即冲上了热搜。

  刀拍黄瓜、大蒜,是中国厨房的常规操作,张小泉的高品质菜刀竟然一拍就断,是⊗张小泉的产品太过高端还是不符合中国市场环੠境?张小泉被贴上了“傲慢”“偏见”标签。&#ffe0 ;

Ξ  作为“刀剪第一股”,张小泉在研发方面的投入增长缓慢。&#25c8;ો2021年,其研发投入约为0.23亿元,较上年增加不到300万元。

  张小泉热衷营销,2021年,公司销售费用达1.17亿元,是研ਫ਼发投入的5倍。今年一季度,公司加大抖音等平台推ⓝ广力度致销售费用激增70%,这也导致其归属于上市公司股东的净利ö润(简称净利润)大降46%。

  近三年,尽管张小泉的营਩业收入持续快速增੩长,但净利润几乎是原地踏步。

  二级市场上,张小泉表现欠佳。上市10个月,股价累计跌幅超过50ν%,市值蒸发ਫ约35亿元η。

  ½净利降近૤50%股 价跌超50%

  张小®泉的表现有些糟à糕,远远&#25d3;低于市场预期。

  7月15日,二级市场上,早盘,张小泉小幅低开,快速下探,最低为16.25元/股,跌幅为4.52%。随后,股价虽然有所波动,但做多动能不足,午后低ફ位⇓徘徊,至全天交易结束,股价为16.ℑ34元/股,跌幅为4%。

¶  2021年9月6日,背负着质疑闯过IPO关口,张小泉登陆深交所创业板α。公司发行价为6.90元/股,上市首日,股价一度涨至38.66元ⓠ/股,最大涨幅达4.6倍,堪称是风光无限。

  不过,在IPO时,公司原 本计划募资4੟.55亿元,结果仅募资2.69亿元。这似乎意味着资‡本对其并不看好。

  K线图显示,经历了首日疯狂后,张小泉的疲态日益显露,股价在波动中下跌,今年5月5日,股价跌至最低为16.02元/股。近两年,股价虽然略有੠回升,Ç但仍然无出色表现。截至Ø7月15日,其股价较上市首日高点跌去了57.97%。

  作为一家次新股Î,张小࠽泉઱在二级市场的如此表现确属糟糕。

  与之对应的是,张小泉的ષ市值也从高点时∨的60.31亿元锐减至25.49亿元,累计蒸发了3મ4.82亿元。

  ⊂股价跌跌不休,与基本面ભ存在关联,张小泉的经营≠业绩表现也不佳。

  2Õ017年,公司实现营业收入3.41亿元、净利润0.48亿元。2018年›至2020年,上市前三年,公司实现的营业收入分别为4.10亿元、4.84亿元、5.72亿元,同比增长幅度为20.15%、18.03%、18.23%。对应的净利润为0.44亿元、0.72亿元、0.77亿元,同比变动幅度为-9.5࠽2%、65.04%、6.80%。

  2021年,公司实੖现的营业收入、净利润分别为7.60亿元、0.79亿元,同比增长32.81%、1઒.9ⓥ6%。

  数据显示,2019年至2021年三年,张小泉ν的营业收入年均增速保持在20%≈左右,这三年,净利润基本ƒ上处于原地踏步状态。

  扣除非经常‹性损ⓖ益的净利润(简称扣非净利润)方面,上述三૟年分别为0.62亿元、0.72亿元、0.74亿元,同比增长幅度为44.93%、15.34%、3.36%。

  上述数据显Ý示,2021年,上市当年,虽然营业࠽收入同比增速加×快,但净利润、扣非净利润基本上无明显增长,增收不增利特征明显。

  更为异常的表现发生在今年一季度。一季度,张小泉实现营业收入2.09亿元,同比增长28.09%,延续去年的高ૢ速增长势头。但是,公司实现的»净利润£、扣非净利润分别为0.12亿元、0.12亿元,同比下降幅度为45.96%、47.24%。

  其实,Υ市场对张小泉的盈利能力已有预期。尽管刀剪制品是个万亿元规模的市场,但业内中小企业数量众多,市场集中度较低。再加上上੆市公司苏泊尔爱仕达哈尔斯等主营锅碗瓢盆的企业也销售刀剪产品,而刀剪属于耐耗消费品ઽ,复购次数少、复购率低,因此,市场更趋激烈。

 ◊ 销售ù费૥5倍于研发费

ξ  中华老字号,是一笔巨大的无形Á资产,消费者往往对其天然有信&#266c;任感。然而,张小泉颠覆了人们对老字号的认知。

  张小泉品牌始创于1628年æ,距今ô已有395年历史,被列为中华老字Ì号企业。

  跟很多老字号品牌一样,国有企业 时代的张小泉存在经营效率低下、亏损、产品老化等问题。2007年,民营资本富春控股入主ζ张小泉集团后开展了系列运作,引入均瑶集团等外部投资者、并购上海张小泉、张小泉文创等,顺利解决了&#256d;张小泉商标纠纷、同业竞争等历史遗留问题。

  2021年,公司成功登ô陆A股市场,总部设立在杭州,目前,公司共拥有浙江杭州、广东阳ી江两大研发制造基地Û。

  然ઽ而,χ看上去形势似乎一片大好的张小泉,“断刀”事件刷新了人们对其认知,并引发ˆ品牌危机。

  事件缘起,一位消费者用张小泉菜刀拍蒜,蒜没拍碎,菜刀先断了。对此,张小泉的客服给出的回੠应竟是“张小泉菜刀不能拍蒜,也π不能拍黄Í瓜”。

  ળ菜刀拍蒜即断及客服回应,瞬间冲上热搜,μ࠽引发广泛关注。

  ♦有网友◘评论称,菜刀连蒜都不能拍,还能干啥?用菜刀拍蒜拍黄瓜都是中国人的习惯,张小泉完全无视中国消费者的使ê用习惯。还有网友质疑,硬度再高也有韧性,一拍就断,不是工艺就是材质问题。

  张小泉解释称,断&#261c;刀消费者૞购买的菜刀材质属于硬度છ较高、锋利度较高的产品,这种产品韧度会差一点,如果在使用过程中发力过猛,比如横拍等,刀具受力不均匀的时候,容易断裂。

  市场人士称,其实,从产品说明展示到客服的处理,张小泉没有什么大的毛病可挑,在公司网店的产品介绍页Û面,明确载明了“使用禁忌:请勿使用刀具进行拍、敲、撬等动作”。但是,张小泉销售收入χ的98%来自国内,那么,张小泉的产品应该十分贴合中国人的使用习惯。事实是,张小泉的产品恰恰忽视了中国人用菜刀拍蒜、拍黄瓜的使ૠ用习惯,这也与其高品质产品的宣传不符。

  还有人士称,作为¦现代化企业的张小泉,积极进行产业、产品升级换代,为产品注入更多科技、设计元素,是市场发展的必然要求,但追求所谓的科技而未将其建立在市场σ真正需求基础之上,这样的高科技往往ૡ被认为是在追求价格高端。

  长江商报记者发现,在研发投入上,张小泉Ã表现同样不佳。2019年、2020年、2021年,公司è研发છ投入为0.17亿元、0.20亿元、0.23亿元,分别占其当年营业收入的比重为3.01%、3.51%、3.47%,并无明显增长。而这项研发费用,主要构成是研发人员工资及福利。

  与研发费用相比,张小泉在营销方面的投入要大得多。2019年至2021年,公司销售费用分别为0.64Α੟亿元、0.83亿元、1.17亿元,销售费用中,最大的开支是广告宣传费。2021年,公司销售费用约为ૄ研发费用的5.10倍。

  今年一季度,张小泉销售费用0.34亿元,同比增长74.37%,约为研发费用的6.55倍。公司解释称,线上平台流量费上升,公司加大抖ⓟ音等电商平台品牌推广力度,🙀相应投流费、品牌推广费等增加。正是因为销售费用、管理费用等成本ਪ增加,导致今年一季度营业收入大幅增长、净利润大幅下滑。

  重营销而轻研发,或许是张小泉੍产&#256f;品脱轨市场需求的重要因ૡ素之一,导致被投资者抛弃。

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