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7月21日（本周四），欧洲央行将公布货币Ċa;政策决定。由于通胀飙升、欧元兑美元跌破平价，以及政策制定者落后于收益率曲线等因素，加息50个基点的可能性Õ非常大。
不过，只有一小部分政策ૌ制定者公开主张加息50个基点，大多数人认为一开始小幅加息是正确的。欧ⓥ洲央行行长拉加德曾表示倾向于ਖ਼加息25个基点，但称尚未做出最终决定。
欧洲央行管委会成员、比利时央行行长皮埃尔·温施（Piટerre Wunsch）是个鹰派，称加息⌋25个基点“已成定局”，×其他成员也私下暗示过这一点。而且几乎所有经济学家都预料到了这样的结果，投资者也是如此。
在◯全球多个⋅央行激进加息之际，权衡债务动荡的威胁和通胀失控的危险૩可能是欧洲央行多年来面临的最棘手的判断之一。官员们此时还在谈判一项危机工具以避免意大利债券出现动荡。
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¶¿ 未来几天欧洲央行管委会在法兰克福开会时，以下是一些可能会测试其立场的论点。
通♪货膨胀
拉加德坚称Ô欧洲央行根据通胀数据行事，而欧洲的通胀∅一直在上升，达到了创纪录的8.d3;6%。
欧盟委员会的最新预测显示，明年的通胀目ઢ标是平均增长4%。但欧洲央行的预测表明，通胀最终将高于该目标，并且官员们已暗示有必›要提高预期。
与此同时，经济增长Ε放缓可能不会抑制通胀压力。现在更大幅ષ度的加息将使一些刺激措施被移除，若随后出现衰退加息将会暂停。
â 德国商业银行法兰એ克福的经济学家迈克尔·舒伯特（Michael Schubert）表示：“欧洲央行承认它一直对通胀数据感到惊讶。如果政策制定者认为在通胀上行的情况下必须采取更多行动，那么这也应该适用于7月的会议▧。”
与这个观点相反，支持加息25个基点的人认为金融市场价格预期出现了下Î降，并且欧元区通胀主要是由供应驱ࢵ动的。他们还可能把预测超Ÿ预期视为误差，并警告大幅加息可能会加速经济下滑。
ó 可信⊂度
大多数经济学ઢ家认为欧洲央੪行行动迟缓，而德国工会正在寻求加薪8%甚至更多。ⓜ这表明公众对它在政策上的反应信心不足。
欧洲央行现在采取强有力的举措可能有助于政Āe;策制定者Ω向金融市≤场、消费者和企业表明他们抗击通胀的决心。
然而，欧洲央行官员也存有应在言论上保持可信⇑度的担忧。此前他们已承Η诺将加息25个基点，♡他们担心违背这个承诺可能会损害投资者对他们的信任。
全◈球↑货੍币政策收紧
到下周末，美联储可能将总共加息250个基ó点◙。欧洲央行的沉默促使″投资者抛售欧元，将欧元兑美元推至二十年来的最低点。
现在加息50个基点可能会为欧元∨设定一条底线，并阻止由于它的走弱进一步推高通胀。
然而，欧洲央行官员对欧元走势并不过于担忧，他们强调这更多地反映了美元强势。按照贸易加权汇率计算ç，欧元表现得更加η稳定。
Ë å动荡风险
β欧ⓠ洲央行正在制定一种危机工具，以应对市场猜测，即更高的借贷成本可能会使意大利的公共财政不可持续。这项工具将使欧洲央行管ૣ委会在加息的同时不引发意大利债务危机。
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虽然投资者预计加息25个基点，但其他央行已经છ表明，意外大幅加息并不一定会引起恐慌ષ，就像瑞士国家银行上个月的情况。
但最近意大利债券收益率的暴涨、该国潜在ö的政治问题以及之前该国的债务危机都发出了警示信息。欧洲央行首席经济学家菲利普Κ·莱恩（Philip Lane）在6月表示，大幅加息将威胁到市场利率的过度调整。
સ◈七周时间
若本周这次会议上没有出现大动作，距离下一次召¿开会议还有七周时间。在此之前的任何紧急会议都有引发恐慌的风ⓜ险²。
Ψ 莱恩曾对其同事表示，推迟大幅加息不会产生ઐ重大影⊄响。
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