&
õ 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及ષ时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
21世纪经济报道记者 董鹏 &nbsષp≡;成都报道ó
紫金矿业Π（601899.ÛSH）今年保持了੍较高的外部并购强度。
∋7月15日晚¢，西藏珠峰（600338.SH）公告，其控股股东塔城国际资源的股权司法拍卖过程中，紫金矿业投资（上海）有限公司以每股单价28.6元，竞买成交1600万股，总价共人民币4.58亿元。
就‡在前一日，紫金矿业刚刚公告，以总计4ફ.9亿元的代价收购新疆乌恰县萨瓦亚尔顿金矿。↑
若将此前收购的阿Ċa;根廷3Q项目、拉果错盐湖和湖南湘源铷锂多金属矿，以及17.3亿元获得éST龙净（600388.SH）15.02%的股权计算在内，近一年时间里，紫金矿业用于外部并购的资金已超过170亿元૮。
对于此次竞◑拍西藏珠峰股权，有市场人士认Ò为紫金矿业看中对方的盐湖资Σ产。
不过，需要指出的是，西藏珠峰拥有大量铅、锌和铜等基本金属资源，同时Υ此次紫金矿业获得的股权数量较为有限，甚×至上市公司都未对此单独发布公告。
这意味着，投资西藏珠峰的ë性质，可能与公司»既有的盐湖等其他资源性质不同。
对此紫金矿业证券ફ部人士18日回应称，Λ“具体竞拍意图不清楚，紫金矿业（上海）投资公司是集团全资∨子公司，其本身也具备一定权益资产，或者是矿产资源的投资权限。”
资金、∗并ઞ购意愿为前提
“（有色）跟农民种地一样，产品价格高的时候，企Ù业现金流最好，这个时候企业投资意愿更强。”有色行业Ρ专家景川指出。
紫金矿业近一年的并购方向，大概分为锂资源、上市公司∴股权两方面。&π
η
去年8月，公司董事长陈景河表态“将开拓布局锂资源”后不久，上市¥公司便启动了对加拿大Neo Lithiu∃m Corp（新锂公司）的收购，并由此获得了首个锂资源—阿根廷3Q项目。
2022年4月底，紫金矿业宣布，计划以76.82亿元收购盾安集团旗下四项资产包，其中大部分由拉果错∫盐湖组☞成，该部分资产作价近50亿元bd;。
6月底，公司再次宣布，拟18亿元湖南厚道矿业71.1391%⋅股¦权，该公司100%持有湖南道县湘源铷锂多⊃金属矿。
以上在锂资源的布局，被紫金矿业方面↓称之为“¨两湖∧一矿”。
若按照上市公司统计的数据，上述锂资源全部收入囊中后，紫金矿业控制的“两湖一矿”碳酸锂当量资源量将超过1000Λ万吨，远景规划年产能有望≈突破15万吨碳ϑ酸锂当量，均将进入全球前10、国内前3的水平。
上市公司૨股权的收◈购，则以对ST龙净的股权收购为代表Ö。
至今年5月底，该公司控股股东已由龙净实业变更为◑紫金矿业，β公司实控人由吴洁变−更为闽西兴杭国有资产投资经营有限公司。
Ò³21世纪经济报道记者注意到，在2021年以前公司的并购重点还集中在铜、金传统业务领域，如对巨龙铜矿、圭亚那奥罗拉金矿的成功并购，如今▥紫金矿业明显转向收购新能源战略金属。
缘何紫金矿▩业ñ并购⌉方向会出现如此改变？
这与公司整体战略的调整不无关系。陈景河在今年的股东大会上曾表示，“（面对）能源革命，如果说我们还无动于衷的话，我们会犯很大的错误，我（们）就是慢°了半拍，但现在进入还不ા算太晚，紫金矿业的能力⇑还是比较强的……”
此外，ਭ紫金矿业年初发布的“五年（2+⊕3）规划和2030年发展目标纲要”明确，第一阶段（2021-2022年）的↓发展目标中，除了推动既有金、铜技改和投产外，还要求“新项目并购和地质勘查取得进展。”
“也不能说是最近੦并购密集，公司发展这么多年，并购一直是公司扩张的¤主要手段。”上述紫金矿业人士回应称઼。
上述纲要明确，“聚焦金铜等战略资源，以及高增长潜力矿种和新兴矿种，高性价💼比提升矿ફ产资源拥有θ量和可利用储量比例。”
当然，并购的前提需要必要的资金储备。得益于近几年有色市场较好的 形势，紫金矿–业♦手头前所未有的宽裕。
2019年，紫Κ金矿业公司经营活动现金流净额为107亿元，期末现金及现金等价物不到6>1亿元；从2020年开始，铜、金触底回升ર，叠加公司产量的增长，到2021年末上述两个科目金额已分别增加至261亿元和136亿元。
到今憨年一季度末，上述现金શ及等价物余额更是增加至225.4亿元，单季度增量接近90亿元☼。
换言之，有了上述发展战略、ÿ充裕资金作为支ϖ持，才有了Î紫金矿业今年对资源和上市公司股权收购的活跃表现。
″
3QŸ⊆项目开发进度仍为主要看点
这几年，紫金矿业保持有色行业市Χ值“一哥”地位，但是受到Ù2020年本轮锂价上涨周期的影响，龙头地位受到威胁。
τ “锂业双雄”，是ⓣ最有力的两个竞争对ઘ手。就在上周，这两家锂业公司与紫金矿业的市值差，只差一个涨停。
与锂、钴等行业龙头相比∨，铜、金、锌等基本金属占主导的紫金矿业估值方面不占优势。同时，考虑到锂作为“新能源系”主要金属品种的战略地位，锂资源也就成为了紫金矿业的必然选择。
只❄是，此次收购的西藏珠峰股权，è却与前述“两—湖一矿”在紫金矿业内部的地位，会有不同。
“控股股东股权前前后后已经进行过三次拍bd;卖，紫金矿业子公司是首次出现在竞拍成交名ąc;单中。”西藏珠峰人士指出 。
此次，紫金矿业子公司获࠷得的1600万股数量也十分有ⓗ限，因为d0;西藏珠峰股份总数超过9亿股。截至7月16日，后者控股股东塔城国际仍持有2.45亿股。
♨不难看出，紫金矿业子公司持股比例较小，ⓦ尚无法对西藏珠峰产生实质ા性影响。
♤ 所以，此次竞©拍股份与上述紫金矿业人士反馈情况类࠷似，只是投资子公司在自身权限内作出的一次常规的股权投资。
曾参与西藏ઍ珠峰前几次股权竞拍的投资者，目前ç也获得了ਯ较为丰厚的收益。
如2021年7月末的一笔1છ663.2万股的竞拍，成交价Ë仅有20.12元/股，而公司最新收盘价已达29.81元。
不过，上述西藏珠峰人士还回应称，“不▥排除控股股东所a1;持股份进一步拍卖的可能”。ਖ਼接下来，紫金矿业方面会否继续竞拍尚未可知。
而就紫金矿业自身的项目进展来看，现阶段只是完成锂资源的初步布局，尚无实际锂盐产品产出，૪而最快出产品的产能可能会来b2;自阿根廷的3Q项à目。
据紫金矿业公号消息，3Q项目的小预浓缩池于今年3月23日开工ਜ਼建设，ચ5å月进入冬季施工，至阿根廷时间6月20日，第一股卤水顺利注入浓缩池，开启第一阶段的采卤晒卤试生产。
就行业运行趋势来看，近两年大量行业外部资本“跨界”进入锂行业，以阿根廷为代表的不少મ盐♥湖产能，预计今年下半年或明年会投产。
此外，行业内部的锂盐厂，现阶段也处于扩产强周期当中，甚至不少二线锂盐强φ企业规划产能已超过10万吨水平Α。
上述背景下，如果紫金γ矿业这ળ类后来者动作较慢，等到实际产品产出时્，很可能会面临锂产品价格下跌的风险，从而降低自身锂产品利润率。
有利的方面是，紫金矿业已经布局的锂资源集中在矿端，并以低成本的盐湖为⊆主，抵御੦价格下跌的“安全垫”足够ˆ厚。
ⓥće; ☺
–>
.app-kaihu-qr {
text-align: center;
padding: 20px 0½;
}
.app-kaihu-qr span {
font-size: 18px;
line-height: 31px;
display: block;
color: #4D4F53;
}
— .app-kaihu-qr img {
width: 170px;
height: 170px;
display: block;
margin: 0 auto;
margin-top: 10px;
}
അ
.appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;}
.appendQr_normal{float:left;}
.appendQr_normal img{width:74px;}
.appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:74px;padding-left:20px;color:#333;}
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频Ü，更多粉丝福利扫描二‰维码关注（sinafinance）
新浪财经意见¬反馈留言≤板♩
Alરl Rights Rese࠽r¦ved 新浪公司 版权所有
