东阳光聚焦新材料半年净利预增超6倍 75亿短债悬顶|东阳光

　　炒股就看金麒麟分ੜ析师研报，‘权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！¯

　　东阳光ÿ聚焦新材料半年净利预增超∴6倍 75亿短债悬顶张寓帅家族质押率近66Β%

　　来Ņ源：长江商ࣻ报

　ξ　剥离医药板块后，东阳光（૧60∧0673.SH）实现了业绩重振，然而，一些历史遗留问题仍然笼罩在上市公司头顶。

　　7月14日晚间，东阳光发布公告，预੓计上半年归母净利润5.16亿元ધ—5.66亿元Ð，同比增加617.26%—677.03%。

　　受益于新能源શ汽车、光伏、消费电子等领域的爆发式增长，东阳光在剥ⓥ离了医药制造í板块后，聚焦电子元件材料制造领域，业绩逐渐回暖。

　　不过，长江商报记者注意到，截ⓕ至2022年一季度末，公司短期借款高达74.97亿ι元，一年内到期的非流动负债9.¦93亿元，账面资金仅为49.38亿元，短期偿债压力不小。

　　另一方面，据最新披　露，ਯ公司实控人张寓帅家族所控Š制的东阳光实业及其一致行动人质押率达到65.9%。

　　È聚焦新材料业绩ç回暖ઞ

　　资料显示，东阳光背靠着一个庞大的谱系——东阳光集团િ，该Α集团自创立以来拥有电子材料、生物医药和健康养生三大领域，其实控હ人为张寓帅家族，旗下主要有东阳光及东阳光药、南岭养生三家上市公司。

　　其中，东阳光药为目前国内较大的奥司他韦生产商。2019年，东阳光药曾凭借一款磷酸奥司他韦“可威”，实现近60亿元੠销售额。2018年其被张寓帅装入A股上市的兄弟公司东阳光旗下，而东阳光也依靠东阳光药给出了一份漂亮的财报，അ当年ૄ其实现147.7亿元营收，11.12亿元净利润。

　　不过，好景不长，受疫情影响，东阳光药核心产品可威（ñ颗粒+ö胶囊）销售额在2020年、2021年分别降低至20.69亿元、5.5亿元，同比减少65ⓝ.13%、73.19%。

　　这也大幅拖累了东阳ⓦ光的业绩，Χ2020年，公司营收下降至103.­7亿元，净利润仅为4.16亿元，扣非净利润甚至首次出现亏损，为-1.02亿元。

　　遭遇业绩滑ઐ铁卢，张寓帅选择“弃卒保帅”——其通过一系列内部“左手倒右手”的资产腾挪，将东阳光药51.41%的股权以37.23亿元的价格“贱卖Í”给关联方，此举当时也引起ⓗ了上交所的注意，并向其发出了问询函。

　　值得一提的是，这笔股权交易的主要受让方广药公司，正是东阳光集团旗下东阳‹光研的经营主²体，而东阳光研目前正在ⓝ冲刺科创板IPO．东阳光研亦是集团医药板块的组成部分，因此，此举或是东阳光集团内部对医药板块的整合。

　　而在卖掉东阳光药之后，东阳光选择了回归老本行ς，其本为老牌铝箔å行业龙头，是国内最大的化成箔企业，布局氟化工业务也有十余年，目前产品包括铝电解电容器用电极箔、铝电解电容器、软磁材料等。如今，其业绩虽然无法达到ગ疫情前的表现，但也逐渐复苏。

　　2021年，东阳光实现营收128亿元，净利润8.74亿元，同比分别增长23.4%、110.26%。当期，ો公司电极箔营收达到&#263d;30.63亿元，收入比例达到23.93%ৄ。

　　今年7月14日晚间，东阳光公告，预计上ς半年归母净利È润5.16亿元—5.66亿元，同比增加617.26%—677.03%⊄。

　　根据机构研报，电极箔是铝电解电容器的重要材料，需求端来看，铝电解电容器在5G以及新能源领ક域有重要应用，未来需求量有望被高速拉动。供给端来看，电极箔龙头企业扩γ产、૟环保趋严加速落后产能出清，我国电极箔行业有望维持高景气。

　　资产负债ર率仍高达59.Ñ6ਰ3%

　੊　尽管业绩重振，但东阳光的部分财é务指标并不算好看૪。

　　由于👿剥离了高利润的医药板块业务，东阳光的盈利能力大幅下降，其毛利率在2018年—2022年一季度分别为35.15%、45.66%、30.25%、21.51%、◈2▤3.76%。

　　东阳光药的离开带来的影响是方方面面的。2022年一季度，公司总资产下降15࠷.24%至2Φ32亿元，不过，负债总额也下降21.19%至∑138.3亿元。

　　虽然负债总额下降，公司短期借款却增长14.17%至74.97亿元，一年内到期的非流动负债9.93亿元，而公司账面资金仅为49.38亿元，下降9.78%，无法覆盖短债，短期偿债存在不小压力。公司资产负债ÁΝ率也达 到59.63%，仍高于同行均值。

　　东阳光在此前对上交所问询函的回复中表示，公司近年来主α要通过债务融资解决新建项目以及日常生产经营的资金需ⓙ求，未使用股权融资的方式，导致公司>维持较高的负债。

　　与此ρ同时，东阳光实控人张寓帅家∀族似乎Õ仍然非常缺钱。

　　目前，公司的控股股东为东阳光实业，实际控制人ૄ为张寓帅和郭梅兰，控股股东及œ其一致行动人合计੖控制53.32%股权。

　　根据东阳光7月2日公告，东阳光实业及其一致行动ૣ▨人累计质押10.&#25bc;59亿股，占其所持股份比例65.9%，占公司总股本35.14%。虽然较此前有所下降，但依然属于高比例质押。

　　不过，整体来看，下游行业需求大幅增加带动市场整体需求复苏，据东阳光称，其电子新材料、合金材料、化工产品三ô大行业主要产品订单均大幅增加，部分产૊品量价齐升，公司业绩大幅上升，同时，通过优化客户结构、加强货款监控等原因使得公司经营活动产生的现金流量净ê额同比大幅提升，从而提高公司的偿债能力和降低公司流动性风险。

੨　　截至2022年一季度末，东阳光经⊆营Ú性现金流净流入5.86亿元，同比增长41.13%，造血能力逐渐恢复。

&#261c;ƿ

文Ψ章来源：长江商报

原标♥题：东阳光聚Δ焦新材料半年净利预增超6倍 75亿短债悬顶张寓帅家族质押率近6Æ6%

24小时滚动播报最新的઒财经资讯和੡视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（si੟nafinance）

≈

⇐新浪财经意见ê反馈留言板

All Ri⇓ghts Rળeserved 新浪公司 ⓣ版权所有