来源：µ华盛通
华盛资讯，今日两市新能源汽车板块再度走高，A股市È场中通客车竞价高开8%，盘中触及涨停，股价历史新高，带领新能源汽车板块强势反弹，中石科技，今飞凯达，长源东谷，无锡振华等一ąc;批低位小盘的新能源汽车零d0;部件概念股大涨。
行情数据来自þ：同花顺੧
港股市场中，新能源汽车板块跟随恒生科技指લ数∝调整，比亚迪股份，蔚来，理想汽车，小鹏汽车等造车新势力跌幅较大。
行Ε情ⓠ数据来自Āf;：华盛通
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新ૢ能源汽车后市前景如何，本¿次港股新能源汽车回调是抄底买入时机吗◈？
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þ国产汽车进入高端化阶段
国元证券发布研究报告称，国产品牌汽车正在迎来历史上第三次高端化阶段，此次高端化是融合电动智能的品牌高端化，智能化正是品牌塑造的关键领域。加之LŠ4场景集中“降维”❄ L2+，智能网联汽车迎来前自动驾驶阶段的繁荣期。落地称为当前发展的核心关键词。 建议主抓发展趋势明确的域控制器等领域，以及产品智能化落地的高聚集领域，智能座舱、车灯、天幕玻璃、线控底盘等。给与汽车与零部件行业ਖ਼推荐评级。建议重点关注： 比亚迪（002594.SZ）、双环传动（002472.SZ）、祥鑫科技（002965.SZ）、星宇股份（601799.SH）。200港元福利马上抢，极速0门槛解锁港股投资权限，无香港卡也能入金打新，点此出发>>
历史经验表明，汽车行业二级市场ય表现与销量增速高度一致。下半×年受宏观经济复苏和产业促进政策推动，汽车销量将保持持续恢复状态， 汽车二级市场仍然保有较Ąe;好的β价值。
受前期连续上涨推动，行业PE已达前期高位。加之行业一、二季度受疫情冲击明显。预期中报期行业将出现震荡表现。同时由于以合资龙头为代表的传统车–销量在过去几年已经出现下滑趋势。新能源汽车快速替换，长驱直入。加之刺激政策之后总有透支效应， 2023年燃油车销量预期难言乐观。该行认为行业复苏短 期趋势，不掩电动智能渗透的长期大势。因此复苏无法作为强α的有效支撑。从弹性和可持续性来看，标的选取，必须成长为矛，复苏为盾。
新能源汽车作为汽车领域的全新品类，已经演绎出自身的产品生命周期曲线。 ½从萌芽期的ˆ油改电攻对公市场，到成长初期的差异化品牌打造，再到当前混动车型率先处理好差异化、功能性与成本的平衡，实现差异化引领、大众化渗透。发展脉络清晰，需求前景明朗。 核心约束是供给端有效供应不足。因此新能源汽车市场的投资策略，正式主抓有效供给，优质供给，带动响应供应链快速成长。
ૠ 下半年新能源汽车能否延续强势？
展望下半年，新能源汽车销量决定景气度是否延续ð。那么下半年汽∏车板块的景气度是否能够持续≤演绎？
回ਖ਼顾19年以来，新能源汽车销量增速与行业相对沪深300的超额收益走势相关性较高，随着新能源渗透加速，新能源汽车销量将会是景气决定的关键因素。结合前文分析，目前在政策利好下，汽车行业基本面向好趋ó势已经较为明朗，政策刺激的实际效果将成为全年看点。分季度看，除了受到政策拉动外，22Q3主要由疫后需求递延驱动，而Q4作为汽车销售旺季，金九Ã银十和年底抢购活动将带动销量，因此目前仍然是销量兑现的早期阶段，观察窗口期仍未过去。我们推演了全年悲观、中性和乐观假设情境，全年新能源汽车销量增长在 553~650万辆区间。
① 乐观假设下，∴考虑政策利好下汽车行业下半年能完全恢复疫情造成的缺口，供给端无约束，根据中汽协于21年12月底发布的预测，全年汽车销量预计为2750万辆，同比增速约β为5%。22年上半年受燃油价格提升影响，4-5月新能源渗透率达到24%以上，假设下半年在政策刺激力度较大以及油价较高的背景下，全年新能源渗透率在24%左右ⓜ，对应新能源车销量为650万辆，同比增速达到85%。
② 中性假设下，若政策刺激下6月后需ⓤ求恢复疫前水平，但全年销量♤仍略受疫情拖累，则全年汽车销量预计为2563万辆，22年1-5月新能源渗透率接近21%，假设下半年新能源ࣻ渗透率爬坡速度放缓，全年渗透率为23%，则对应新能源销量为590万辆，同比增速达到68%。
ઝ ③ 悲观假设下，若政策拉动需求不及预期，需求同比增速缓慢回升，则全年汽车销量预计为2513万辆，假设下半年新能源渗透率遭遇增长瓶∇颈，对应新能源销量为553万辆，同比增速为58%ા。
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