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é 来源Ε：德林社થ
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接下来我≤要讲的☼是一家拟IPO企业-¢宏石激光。
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“激光ઐ”这个词语给大家的第一印象ξ就是高大上，人家身处高端行业，羡慕不？
ૄ宏石激光是干嘛的呢？它主要从事激એ光切割设备的研发、生产和销售业务，为国内外工业企业提供了激光切割设备和服务。
说实话，激光行业已经发展成了一个相对比较Η成熟的产业链，它的赛道多大呢？截至2020年，激光设备市场规模也就692亿元。相比新能源这种上万亿的赛道，市场空间确实૦相差不少。
目前€呢↵，宏石Λ激光还在排队等着IPO。这家公司到底怎么样？
先看净利润，2019年时候，宏石激光赚了0.Ε9ⓘ55亿元，但是到了2020年时候，净利润出现下滑，降低至0.79亿元附近。
它的同行公司大族激光2019年赚了6.1≥5亿元左右，2020Ð年净利润提升至9.9亿元。京华激光⇑那两年也保持在1亿元以上。对比一看，宏石激光净利润是三家公司中最弱的。
再看看营收规模，真的是☎人比人气死人。2019年，宏石激光营收超过∂12个亿，但净利润不足1个亿。相反，京华激光营收才6.7亿元左右，人家的盈利还能超过1个亿。
接下来看一下营收增长情况，2019年、2020年，宏石激光ⓞ营收增长率分别超⊥过21%、47%，龙头大族激光波动比较大，2019年是负增长，当然到了2020年转正了。
接૨下来看销售毛利率，宏石激光੪与同行相比更弱了。2019年时毛利率还有31%左右bc;，到了2020年降低至24.6%。2020年，大族激光、京华激光的毛利率分别超过40%、32%。
经营现—金流方面，2019年、2020年宏石激光的数值分别为1↔.92亿元、1.79亿元，这些钱是怎样流动的呢？§
2019年时Ò，宏石激光的应收账款才1µ千来万，到υ了2020年增长至1900多万。
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应收账款的周转率这↓个很有意思，大族激光、京华激光的的周转差不多都在半年或者是4个月，宏石激光接近于月结。但是为啥它没同行公司挣钱呢？可能是采取了薄利多销策略。
刚才我们讲了薄利多销，企业会怎么做呢？一个做法是借款ćf;扩大规模。2019年至2020年，宏ੑ石激光的资产负债率从6<4%左右提升至74%左右。
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接下来我们继续看看它的负债到底是怎么形成的，2020年宏石激光的一年期੍负债提升到了9亿元。在此猜想一下啊੫，该公司可能是通过一年期的银行贷款等来进行原材料采购的。
⊂ 那么，这家公司的账面的资金能不能够覆盖负债呢？202÷0年，该公司现金及其现金等价物的数额低于5个亿。即使加上收回存货金额1.93亿和应收账款1900多元，也是覆盖不了一年期负债的。
此外，我们还通过打电话对董秘问了一些Ąe;问题，他们表示“现在这个阶段不太方便对外回答一些问题，具体详>情大家可以回看“我们的直播内容。
♠ 宏石激光在IPO过程中，也遭到外界ષ一些争议。有财经媒体认为î，这家公司不是高科技，反而像“组装商”。
例如，宏石激光对外表示自主研发了Alpha T总线系统（一种激Ë光钣金切割加工控制系统），但安装文件的版权标识却是供ફ应商维宏股份。此ⓦ外，在2018年至2021年上半年，该公司研发费用率均低于4.6%，同期行业平均值高于5.4%。监管层也对宏石激光提问，“发行人自行生产是否仅将外购零部件进行组装？”
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另据资料显示，宏石激光的日本研发部占地面积81.55平方米，研发部门这么小，大家信不信？更令外界困惑的是，日本研发中心的负责人今井正履历有“争议”，宏石激光方面ર称是东京大学物理工程学院应用物理学工学博士，实际上，东京੨大学没有这个学院。
宏石激光能否˜成℘为市场的“小甜甜”？我们将继续保持关注！
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