ⓥ
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，☼及时，全面，助您Ċa;挖掘潜力主题机会！
ਪ
» 来◊源：德林社
在尺度股东群∋，有关巨星农牧的讨论，可以说是高潮不断。在生猪养殖行ਲ਼业，巨星农牧મ这个名字，可能很多的投资者听上去比较陌生，但是它却是今年以来涨得最好的生猪养殖类的股票。
2022年以来ζ，巨星农牧涨幅最高133%，202ધ1年7月以来，涨幅最高270%，远远高于“猪茅”牧原股份。7月20日收盘，巨星农牧报价32.19元，总市值162.9亿元。
° 那么这到底Ï是一家怎样神奇的公司呢？巨星农牧主要从事的是生"猪养殖以及饲料生产和销售。
202Î0年，巨星农牧借壳振静股份上市，振静股份原来还是做天然皮੍革的，现在巨星农牧的业务里边也有这一项。巨星农牧还有养Ċc;鸡业务。
那么巨星农牧规模到底ς有多大？2021年的营收ÿ是29.8亿，在生猪养▥殖的企业里边是属于一个中小公司。
巨星农牧这家公司到底怎么样？还是我们的游戏规则，看一家公司先从它的分红说起。因૯为生猪养殖这个行⊄业里边，分红是冰火两重天，有一些长久不分红，有一些年年分红。≠
巨星农牧从2019年开始到2021年一直在坚持分红。2019年还没ⓢ有借壳，当时分红1000多万，20ãી20年分红3800多万，2021年分红了2600多万。
一般来说，分红一定是跟它的利润相ⓛ匹配。我们看一Þe;看，巨星农牧的净利润一直是在持续增长。从2019年的3900万，到2020年借૧壳成功是1.33亿，到了2021年提升到了2.6亿。这个是合并报表的净利润，但是到了2022年一季度，亏损了3个多亿。
我们再看一看ય营收规模，巨星农牧到2019年才5个多亿，2020年因为生猪ੌ养殖这个业务进去，一下就到了14个多亿，到了2021年再翻倍29亿。ç
我们再看一看它的销售毛利率，今年一季度ï在下降，因为一季度生猪ૡ的的生产成β本跟它的价格是倒挂的。
我们看一看经营性活动现金↑流，很多人可能对这Å一▣个指标不那么在意。
经营▣性活动现金流就跟人一样，你左口袋进钱，右口袋出钱，如果你的û口袋里最终还留下钱的话，√意味着你的腰包里还是可以的。如果是负的，那么就是典型的入不敷出。
四川话d3;说“撑面子࠷喝酱子”，就是表面上看上去你非常的风光，实际上家里吃得很↵糟糕。
巨星农牧的经营性活动的现金流这几年一直是ણ维持正的，但是今年一«季度出现负的。
我们再看看存货，以生猪养殖的存货主要是生物性生产资料，¯是生物性资产，也就是猪有多少。猪从怀孕到出来有10~Ād;11个月，从怀孕就要开始计入存货，到最后的育肥的这一个阶段，存货一直在增长。
生猪这一个行当，不要认为存货增加，这个公司可能运营有问੦题。恰恰相反，对于生猪养殖，如果是在猪周期低谷结束的话，它的◙存货意味着利润。
我们看一看巨星农牧的存货，20ੌ20年8.2个亿，2021年加大规模13个♫亿，现在一季度已经到了12个亿。
如果从6月猪肉价ćb;ચੜ格的上涨来看，它的存货恰恰跟猪周期的结束相印证。
可能很多人就会很奇怪♩，说怎么样去判断猪周期，去判断ૠ它的存货到底值不值钱。
猪周期有一个非常关键的指标，就是母猪的产能。全国能繁殖的母猪存栏在去👽年的6月已经见顶了，到今年的4月持续下行♬10个月Ò的时间。
ú 按照农业农村部以及国家统计局的数据。到2022年4月，国内能繁殖的母猪存栏量已经累计下降了8.5个百分点。参考过去猪周期3~10个月后猪价∇见顶的历史经验，猪价的⊃底部理论上就是在2021年的10月到今年的6月。
巨星农牧除了有母猪还有养肥猪，还有一个业务是饲料。传统的猪周期还有一个指标就是饲料的销量。猪É价的底部通常会出现在Ο猪饲料的销量同比下滑后。
2022年的1~2月的时候，º国内的猪饲料ø的销量合计增速已经收敛到了3%，3月的猪饲料的销量同比下滑是2€.2%。根据历史性的一个猪周期的经验，猪价的底部就出现在2022年的3月后面。
从5月底6月开始，猪价格开始上行，所以这个时候有存货的话，反而可⇐以看得出一个公司是否有先见之明。
有关于负债等问题的精彩解读，可以到尺度上查看直播回ä放。节目直播过程中ટ，主࠹持人李德林现场连线上市公司的高管，以下是部分问答实录。
李德林：尺∃度的巨星农牧股⊇东群有投资者提问，公司的最新业绩预告上半年的净亏损ε是2.5~2.7亿，一季度数据是亏损3.1亿，是不是说已经实现了财务上的盈利？
☻ 作为一家生猪养殖为主的上市公司，巨星ⓥ农牧在四川，未来在其他ઞ地区有什么样的战略布局以及产能的扩张计划？
巨星⇒农牧高管：先说第一♦个问题，我们一季度的时候做了一个资产存货跌价准备，计提1.3亿，在二季度就冲回了，实际上二季度∏我们经营上还是亏损的。
Þe; 第二个未来的整个布局这一块，公司还是主要在消费区来做。这个生猪养殖的布局，战略规划的是以围绕以川渝地区为主ì的西南应该可能占了50%左右，然后以两广为主的湾区，就是珠三角占个⋅20%左右，江浙沪包括安徽在内的长三角大概占个20%左右，北方的京津冀大概占个10%左右。
李→德林：现在你们的生猪存栏大概八十®几万头，未来比如说两三年有没有一个什么规划？
巨星农牧高管：公司基本上还是做精做强，然后再做ⓥ大这样一个基本的原则。巨星是从07年开始养，到现在为止也是经历了完整4轮的猪周期，1Ņ5年ધ的时间。
2020年的时候，我们♬做完重组就把整个巨星农牧的这块资产放到上市公司里面。2020年当ਫ਼年出栏是34万头左右，去年是87万头，今年大概预计是在120~150万头，明ñ年可能是在250万头到300万头这样一个区间。
b3;未来公司本着做精做☜强概念，具bd;体的讲叫成本优先。首先我们的成本做到具有很大的竞争力，然后在这个基础上再扩大我们的规模。
未来公司的想法要进入这个行业的第一梯队，是什么概ધ念，就是说资产肯定要出来就是1000万头以ૉ上。我们未来&#ffe1;的提升空间还是非常之大的。
ધ 李′德林：好的，谢谢你的解ਊ答。
巨星农牧作为一个经历⇓了三个猪周期的养殖类上市公司，尽管现在规模ƒ还很小，不过行业集中⇐度还不高，留给市场的玩家们的机会都是平等的，关键就是要看上市公司怎么样稳扎稳打，抓住机会。
巨星农牧未来到底会怎么样呢，我们祝巨星农牧以ˆ及巨星农牧的投资ⓛ者好运。
24小时滚动播报最÷新的财经资讯和视频，更Ÿ多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
新浪财经意见Ø反馈留Á言板
ઙ
All Rightਊs Reserved 新浪公司 版权所有
