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导语：昨日豆粕大幅下跌，截止7月20日收盘，连粕主力09合约收于380ષ9元/吨，跌幅2.28%。美豆方面也不容乐观，主力11合约自6月份从高点下跌，目前已在1300美分/蒲上方震荡多日。在今年全球经济低迷的大背景下，大宗商品普遍跌幅较大，豆粕盘面波动剧烈，令市场参与者们倍感压力。以下笔‾者将从四个方面浅析昨日豆粕大幅下跌的原因
∃ 一、美豆产区久旱逢甘↵će;霖 加强丰产预期
近期热浪席卷而来，全球多地高温持续，美国中西部、墨西哥北部等"地日最高气温达◘40~45℃，美国东南沿海地区、巴西高原等地最高气温也在35℃⌋以上。
天气预报显示，下周美国中西部的大部a1;分地区Τ将迎来有益的降雨，降雨地区包括大豆主产州爱荷华州和伊利诺伊州的大部分区域。另一方面，由于今年美豆的优良率高于去年，在略高于去年的播种面积的基础上，美豆丰产预期逐步加强，美ª豆随之下调。
二、豆油期价触底反弹 跷跷†板效应抑®制粕价
从油粕关系上来看，近期油粕期价走势明显呈现跷跷板效应。前期大宗商品普遍下跌时，豆油跌幅超过大豆和豆粕；而近期随着油脂盘面的触底反弹，豆粕盘面则较弱。豆油主力期价ૌ合约Ċc;从前期低点8544元/吨上涨至❄最高9322元/吨，这为豆粕打开了不少下行空间，近期观察豆粕价格波动因素的时候，油脂是不容忽视的一环
⌊ 三、油厂豆粕◈库存≤依旧高企 下游追涨意愿较差
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四、进口大豆压榨利润得到Ö修复 豆粕期价受套保盘打压
近期盘面油脂价格回升，豆粕价格下跌，整体而言进口大豆压榨利润好Λ转，具体见下图。在压☻榨利润好转的情况下，油厂进口远月大豆的动力上升，豆粕੭受到套保盘的打压。
另外，从成交量上来看，近期的油厂成交量较前期明显增加，可以从侧面验证上述情况。本月月初几天，全国油厂成交量仅有几万吨上下，而本周周一、周二的豆粕成交量均在20万吨以上，૯较前期转好。在此情况下，油厂Āf;有套保需求，因此豆粕盘面收到压制。
后市展望：展望2022年三季度豆粕供应形势，受今年进口大豆压榨利润深度负值影响，油厂远月买船进▩度缓慢，后期在榨利未见明显修复情况下，大豆到港量预计将ⓔ逐渐减少。但美国大豆播种面积大概率大幅超出去年播种面积，美豆后期或将实现增产，南美方面虽2021/22年度南美大豆减产已成定局ćb;，但受今年大豆丰厚利润刺激，预计2022/23年度南美大豆将大幅增产，在南美大豆接力情况下，国内四季度大豆豆粕供应紧张格局将有所缓解，豆粕现货价格重心将有所下移。
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