智通财经APP获悉，瑞信੭发布研究报告称，维持裕元集团(ਜ਼00551)“跑输大市”评级，目标价由11港元调ⓖ低5.5%至10.4港元;下调202³2-23年收入预测0至Ñ1%，以反映现时疫ઠ情防控措施对宝胜国际(0ૡ3æ813)门店客流量有影响;另下调净વ利润预测约3%至8%，主要反映零′售Σ业务经营去杠杆。
报告中称，裕元集团去年收૨入同比升1%，符合预♬期;零售业务净利润则逊预期，净利润率为1.3%«。年内代工生产ટ(OEM)业务销售额增4%，低于ćd;该行◈预期2š.5%，而零售业务销售额跌2%，符合该行预期÷。
该行表示，由于经营ⓙ去杠杆♤，零售业务似乎是拖累ⓑ盈利的主要原因。在需求改善的情况下，该行估计集团今年的OEM业务将有强劲的订单，'−但产૧能仍 不确定。虽然越d3;南工厂Í已恢复至疫情前的≈利用率，但随着中国工厂以125%的产ી能运作，员工成本可能增加。由于受疫情影响，该行预计集团的零售业务将面临压力。基于门店客流量减少，将宝胜国际的平均门店销售增长率下调3&#ffe1;⊥个百分点，部分被数码化营运◊改善抵销。
