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证μ券日报 记者Ε 周ৄ尚伃
在上半年Ċc;市场持续震荡的背景下，除部分龙头业绩保持稳定增⌋长外，大部分券商业绩下降也在投资者的预料之中。
Õ૮ 在券商行业“马太效应”背景下，券商股的表现正在加速分化。《证券日报》记者据Wind数据统计显示，二季度，券商板块个股中，光大证券（维权）、中信建投、东方财富3只个股的涨幅均超20%，而财达证券、红塔证券、国元证券的跌幅均超10%。估值层面来看，截至二季度末Ê，券商板块的市净率提升至1.7倍左右，“破净”券商股为9只。
ત Winৄd数据显示，截至二季度末，公募基金规模达26.66万亿元，较一季度环比上涨6.71%；其中，公募基金持有A股股票市值达5.98万亿元，较一季度上涨8.4%。
事实上，多只券商板块个股也受到了公募基金的青睐。具体来看，约有32只券商板块个股被公募基金不同程度持有；其中，17只券商股较一季度末为增持或新进。东方财富依旧是公募基金的“团宠”，共有111家公司重仓持有，持有基金数高达873只，重仓持股总市值位ો列第八；二季度，公募基金增持东方财富5.53亿股，在公募基金所有增持个股▨中位列第一，总计持有东方财富20.76亿股，⌋持股总市值高达527.25亿元。东方财富二季度的股价涨幅高达20.66%。
ρ 天风证券研ર究所金融与Fintech组组长夏昌盛表示，二季度，主动权益基金（普通股票型+混合型基金，不含指数类基金）增配个股主要集中在东方财富，重仓比例环比增长至1.17%，是券商板块唯一的超配股，超配比例环比增长至0.77%，二季度市场回暖基金保有规模和新发规模处于向上区间，财富管理景气度提升是主因ⓛ。
近日，东方财富也披露了其证券子公司上半年优异的业绩，在证࠹券业上半年业绩整体承压的态势下，东方财富证券实现营业收入41.77亿元，同比增长34.15%；实现净利润28.48亿元，同比增长37.47%。在东方财富披露东方财富证券的业绩后，至少有15家“同行”们纷纷发布研报，认为东方财富证券上半年业绩大超预期，其中多家给出ਪ了“买入”等评级。同¼花顺数据显示，券商给予东方财富的最高目标价预测为39.2元/股，最低目标价预测为27.4元/股。
Wind数据显示，二季度，除了东方财富外，部分头部券商被公募基î金减持较多。招商证券郑积沙团队统计显示，截至二季度末，券商板块依旧显著低配。主要原因是，一季度交投活跃度降低、新股破发、自营转亏，上市券商净利润同比下降43%；虽然二季度景气度转暖，股价反弹，券商持仓环∋比提升，但对行业整体配置兴趣仍低。
从投资角度来看，郑积沙团队预计，“下半年迎来政策实质性利好，券商有望迎来估值修复。目前，市场流¦动性宽松，新发基金边际回暖，预期全面注册制改革在第四季度落地，而证券行业反弹弱于市场，板块估值处于7.4%分位数的历史底Ψ部，政策和流动性催化下证券行业有望迎来深蹲起跳。配置方面，重视高成长性个股，抓住机构业务和财富管理主线。”
平安证券非银金融行业首席分析师王维逸认为，“国内疫情有所缓解、政策发力稳੩经济，流动性相对充裕，市场情绪明显转暖。券商板块β属性强、弹性更大，且处于估值底部，反弹力度更大、速度更快，建议ઠ关注低估值龙头券商和财富管理特色券商″。”
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