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温氏股ⓠ份如何走上巅峰，又如何跌下©神坛？
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被誉为“农业界华为”的∧温氏股份，生猪养殖规模曾经是亚░洲第一、世界第二。带着数万个农民家庭致富，温氏股份如何走上巅峰，又为何掉队？新环境下¼它如何自救？
ℑ金梅 | Ċc;作者
砺石快消&nÀbsp;| 出品
“在清华随便遇到个老人可能就是大师，在温氏ⓞ随便遇到个保洁可能就是个千万富翁”Ζ。温氏股份（简称温氏）作为一个养猪企业，在上市时创造了48个亿万富翁，一千♨多名千万富翁（公司总人数约6000人）。
被誉为ੇ“农业界华为”的温氏，2015年上市后，市值一度超过招商银行和万科，是当之无愧的农业第一股。其生猪养殖¦规→模曾经是亚洲第一、世界第二。温氏为什么能走上行业巅峰？
Ë 然而，在中国养猪业经历猪被驯化以来最剧烈、最快速的变革的当下，温氏却将行业龙头的位置拱手让给了牧原股份。温氏为何掉队？它又´如何自救？
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◯ 创业
1936年，温北英出生于广东省新兴县簕竹镇石头冲村。他的ૌ父亲是村里第一位大学生，作▣为小学校长的父亲乐善好施，在当地很有名气。但也因此在动荡年Ι代被土匪绑架。由于家人没有凑齐赎金，父亲被土匪撕票。
此后，温北英“子承ã父业”考上了肇庆师范学校，1955年他被分配િ到四会县小学当老师，但命运却没给∴他过平凡生活的机会。
文革到来，让出身于知识分子和地主家庭的他，瞬间跌落谷底。1962年，温北英被学校开除，回石头冲મ村做起了农民。有一天，他从报纸上看到有人χ通过养Ξ鸡成为了万元户，心里的小火苗一下被点燃了。他立刻骑着自行车到20多公里外的天堂圩买来一批鸡苗。
这•批鸡苗别提bc;多金贵了ઞ。
自己都吃不饱的温北英，不但把家人的口粮挪给小鸡，还带着一家大小下河捞小鱼虾给鸡补充营养。他把家里的墙壁挖了一个个小洞⊆，让鸡进出活动。小鸡生病，他就爬山摘草药。冬天怕鸡冻坏了，σ他索性把鸡养在屋子里跟”家人同吃同住。
眼看鸡快长到可以卖的时候了，一场鸡瘟让温北英落了个血本无归。他咬着牙买来新的鸡苗，继续养。谁料几次三番♥都在肉鸡成熟之际遭遇灭顶之灾。几番折腾，温北੨英几乎耗光⋅了所有积蓄和口粮。一家大小对着冰冷的灶头和罄空的米缸，抱头痛哭。
村里的风言风语，戳得他直不起腰，但除了ª绝地反击，温北英别无他选。他寻访了一个又一个养鸡能手，经过日夜的刻苦钻研，逐渐掌握了鸡苗温室孵化、鸡病防治等技术。饲养群鸡Χ成功的他，成了名闻乡里的Τ“养鸡大王”。
Ø但好日子没过多久，温北英又因“割资本主义尾巴”，被禁止私人养鸡。1972年，他被簕竹公社调去指导公社各队开办养鸡场。19∩78年，温北英沉冤得雪，酷爱养鸡的他，ζ被安排到县食品公司当养鸡技术员。
1983年，温北英的次子温鹏程高中毕业，父子二人的养鸡梦想一拍即合，温北英辞去了工作准备继续自己未了的养鸡梦。他们联合另外6个村民，决定每人集资1ã000元，“七户八股”办起了新兴县簕竹畜牧联合公司，等待着规模化养殖š的好日子。
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然而就在肉鸡即将出栏时，一场瘟疫再次席卷，养鸡场损失惨重，4位合伙人当时就退出了。温北英欲哭ਲ਼无泪，甚至想关掉养鸡场。一位农户听闻此事，赶来向他赊鸡苗，说等鸡苗喂大卖了鸡，钱和利息一起还。温北英满口答应了，还免费给了他一些优质饲料、药物，传授了一些养鸡知识。
∫ 没人想到，就是这件小事让温氏起死回生，并在此后一度成为亚洲最ν大，全国第二的养殖企业。
农户把鸡养大后，给到温北英让他帮忙卖，得♦到的钱两人平分。更多的农户开始用这种方式跟温北英合作，不ⓝ到1年，í养鸡场就起死回生。随着业务范围的扩大，温北英开始更周到地为村民提供鸡苗、饲料、药物、专业技术、成品鸡销售的一条龙服务。
随着公司规模扩૮大，1986年温氏公司推出了全员持股计划，缓解公司的资金压力，也让大家共享公司发展的红利。1987年底，与温北英合作的养殖户已有36家，鸡场纯利润达到了8万多，股东们都成了万元户。
“公司+农户ⓥ”模式雏形已具。
1989年，肉鸡市场疲软，温北英采取了保价回收的方式，让养殖户旱涝保收。“ૠ靠谱”È的温氏口碑一下子就传开了，越来越多的农户加入进来。1994年，温氏集团开始向全国各地扩张，这一´年温北英却因肺癌晚期去世了。
温鹏程开始带领公司在华东、华中、西南市场布局，复制“公司+Ã农户”模式，带领温氏进入快车道。1995年，考虑到在当时ૢ的市场行情下养猪的利润比养鸡高，他开始向生猪行业扩张。
1997年，他开始将“公司+农户”的模式复制到肉猪养殖领域≅，然而养鸡的模式在养猪行业根本走不通Ι。💼
第一批种猪投放后，养殖户能力有限，根本没办法让猪的“自繁自养”良性循环起来。▦经ઽ过一两年时间的探索，温鹏程改成投放肉猪苗给养殖户育肥的模式。养殖中温氏提供饲料、防疫药品、免费技术指导，并保证170~190元/头猪的收益。
自此，养猪模式基本成型，并在此后逐渐成为公司的营收主力。2016年，温氏股份肉猪的销售额已ς经超过销售总额的65%。当年，温氏实现上市肉∨猪1713万头ા、肉鸡8.19亿只，总销售收入594亿元，成为行业中当之无愧的巨无霸。
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公司એ+农户ર背后的硬પ功夫
ƿ公司+农户的模式并不只有温氏在做，但为什么只有温¡氏做成了亚洲最大，这背后的硬功夫是什Å么？
1978年以来，联产承包ા责任制的推行极大地调动ⓚ了农民的ⓑ积极性，但也产生了中国农业“小生产”与“大市场”的矛盾，制约了农业的规模化经营。
温氏“公司+农户”的模式，不但帮助公司解决મ了厂房土地的难题，也帮助农户解决了资金和风险的问题，从而将农业生产化零为整。这种看似平常的模式，想要ਜ做好其ધ实并不容易。
“养殖界华为”的全员持股模式。养殖是重资˜产行ੑ业，所以从鸡场创立公司之初，温北英就采用了非常先进的合伙人ô制度。此后温氏用“公司+农户”，整合了社会闲散的劳动力、土地、资金，让其具备了“轻资产”运营的可能。
1990年，极速扩张的温氏为了筹钱开始发行职工内部股票，共发行1万张，每张面额100元，只有职工才能购买，股票可在职工之间自由转ϖ让，但不准上市流通。1994年，公司在股份合作制的基础上，将股东扩大到公司所有的合作者，包括养殖户、推销户、技术合作方华南农业大◘学等。
2000年后，公司又进¬行了全面股份制改造，股东由700多人增至4000多人，总公司员工和分公司员工均持有憨股票。2012年，温氏的员工持股人数已增至6789人，员工持股占比49.57ⓗ%，而最大个人股东温鹏程只占3.34%。
温氏通过不断在公司推行和深化全◯员持股模૧式，不但很好地分摊了资金风险，提升了公司的凝聚力，也为公司ąc;的持续扩张解决了资金的后顾之忧。
“公司+农户”需要许多环节的资源配套。没有扩繁场，猪苗的供应和质量就没有保障。没有饲Ąe;料厂ૢ，成本就会大幅增加。没有兽药厂∗，猪群的健康和食品安全问题就得不到保障。没有屠宰场，就会在行情低迷的时候陷入被动，失去话语权。
想要让公司和农户有更高收益，就需从上游的育种和饲料，到中游的扩繁和ζ育肥，再到下游的屠宰销售，做到生产全环节可控，这对公司是一个巨大的考验Ρ。
ÿ 要让用户旱涝保收，€同样需要公司强大的资金配套。1997年，禽流感侵袭，没人敢来收购生鸡，温氏将滞销在农户手中的鸡苗全部买下，第一时间做专业处理，此举让公司亏损了将近6000万。2004年的禽流感，温氏将全年44亿的利润拿出来了36亿来补偿挽救快要濒临破产的农户。小型企业很难玩转这种模式。
今年在猪周期的影响下，猪企都亏损严重，2ਠ021年温氏的签约农户有4.54万，这背后是4.54万个家庭，如果公司盲目减产会造成很多家庭甚至Φ社会″问题。为此，公司需要在亏损阶段，把这些损失承担起来，这需要非常雄厚的资本积累。
温氏看似是一家传统的农业公司，但它本质上是一个高科技公司。温北英养殖Ε历程中，几次瘟疫的打击刻骨铭心。所以提⊄升农户的养殖规模和养殖效益，技术是根本。温氏每年都投入大量资金进行科研，2021年其科研投入经费超过了6亿元，主要用于畜禽育种、饲料营养⌊、健康养殖，还有企业信息化、数字化等。
∏ 农户分散养殖，管控是运营的难点和重点。从养殖户开户申请环节的硬件审核，到技术员对养殖场地、饲养环节、牲畜采食量、环境参数、保健、违规换料、换种、用药等质检行为的¯监控，再到毛猪上市、结算，任何一个环节都马虎不得。
温氏除了对农户每年至少3次的培训外，还开发了管控平台，对这些过程🙀进行记τ录和监控，将每一个环节都固化，减少人为干预，提高工作效率。管理层还能通过系统，实时掌控每个农户的养殖情况，一旦出现异常可迅速进行追査，防½止农户发生大的养殖损失，避免养殖过程中的舞弊行为。
§人才Ξ是企业发展的基石，温氏的全员持股模式，增强了企业对人才的吸引力。温氏的造富奇迹，在当地一直是个传奇。2015年11月2日，温氏股份通过吸收合并大华农的方式完成创业板上市，成为创业板第一股，6800多名员工身价飙升，ડ有48人成为亿万富翁，上千人成为千万富翁。
为了保证新来员工均能持◙有股份，温氏集团相继几次实行了增资扩股。这ⓡ样ઞ员工不但能与公司同进退，每年还能拿到丰厚的分红。据统计，温氏股份中高层以上员工离职率不到2%，骨干员工保持稳定的同时，不断有新人才涌入温氏。
ćb; 温氏因为全员持股模式被称为“养殖界的华为”，Þ但为了员工持股，公司也付出了代价。公司的新任董事长温志芬博士（温鹏程的弟弟）说：“全♫员持股能够强化企业凝聚力，但确实影响到我们上市的进程。”
由于股东人数众多，温氏一直无法上市，直到2012年9月，证监会通过的《非上市公众公司监督管理办法》规定，才让股Ü东超过200人的他们看到了上市曙Β光。2015年创业板上市，其市值曾超越平安银行、万科等知名企业，创造了农业发展史上的一个传奇。
ćc;上市当年温氏年收入达到500亿，2015年末、2▩016年中、2016年末温氏共三次分红，分红金额达83.38亿元，成为创业板分红最多的公司。ਫ
资源、技术、人才全都到位的温氏，在天时地利人和之下，逐渐成长为全球第二，亚洲第一的养દ殖企业。但随着时代的变化，温氏却开始水土Ąe;不服，丢失了行业龙∂头的宝座。
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c8;ઽ 迭代
ⓛ回顾温氏这三十多年来的发展历程，从一个只有几人的小养鸡场发展到拥有5万左右员工的多元化的农牧行业龙头大企业，“公司+农户”的运营方式功不可没。但这种模式却开始慢慢表现出滞后性。
随着公司规模的扩大，温氏在全国建立了300多个子公司，也带来了一系ä列的管理问题。冗长的内部管理流程€，层层的审批流程，耗👿费了大量的内部管理成本和组织成本，严重降低了公司整体运营效率。
更为严峻的是，目前环保政策约束趋紧，养猪户的生♥产流程清洁化压力ⓤ加大，很多中小养殖户被迫退出，公司合作农户数逐年递减。养殖的规模化、集约化升级迫在眉睫，但普通农户很难具备升级的资本和能力。
2018年，温鹏程的弟弟温志芬接管企业不足d3;一年，就开始寻找温氏模式的迭代升级路径。然મ而升级未”铺开，2018年下半年非洲猪瘟席卷中国各地，温氏签约农户的中小养殖场由于防控能力落后，损失巨大。而且在猪价高涨期，还出现养户偷卖肉猪的乱象，损害了公司利益，也扰乱了公司秩序。
由于没有完全掌控种猪繁育，非洲猪瘟让公司的种猪购买成ì本飞升。疫情之后，饲料原料价格连续上涨，进一步提高⊇了成本，让公司的业绩承压。2019年，温氏生猪出栏量虽然稳居全国第一，净利润为139.67亿元同样高居榜首⇑，但2020年，温氏就被自建大规模现代化猪场的牧原股份反超，并逐渐与之拉开差距。
掌握了“猪芯৻片”的牧原，不但靠种猪销售获利颇丰，还成功躲开了非洲猪瘟的侵害。而且，自建工业化养殖场的方式，让他狠狠地吃到了猪周期的红利。由于自建↑猪场质量管Ζ控的精细化，也让牧原的猪肉具有较高的品牌溢价，进一步提升了公司利润。
2020年，温氏营业收入约749Κ.24亿元，同比增长2.47%，但净利润仅为74.26亿元，同比下降46.83%，几乎腰斩。这一年，牧原股份营收虽然仅为562.77亿元（同比增长17σ8.31%）≅，但净利润却高达274.51亿元（同比增长348.97%）。
吃尽了规模化和集约化甜头的牧原，公司净利润率高达48.8γ%，但温氏的净∃利润率仅为9.9%，温氏的业务模ૡ式升级迫在眉睫。
2021年，猪肉价格跌到谷底，但牧原è依然录得788.9亿元营收，净利润69.04亿ⓐ元。对比之下，温氏营收É降为649.54亿元，并出现134.04亿元的巨额亏损。
温氏的转型不是不明确，从2ਭ018年开始，温氏就开始推行“公司+现代养殖小区+农户”模式，进行产业升级。农户可以通过自筹+银行贷+公司协调的方式，š用约120万元在养殖小区建一栋一千头规模的现代化自动猪舍（每个小区有十几个猪∃舍）。
公司通过将现代化养殖厂化整为零的方式，让▩中国的农民可以“够得着”现代养殖场。传ç统猪场最多能养3.3万头，新的养殖场可养8万头猪。而且，2个人就可以管理2400头猪，还能用手机远程投料控制。
但在猪价一度跌破十Ö元的行情下，能有财力和决心进行投入的农户数γ量有限。而且，很多大型养猪场并不具备拆分的能力，未来温氏计划进一步向“公司+现代产业园区+职业农民”模式迭代。
从具体内容来看，它也开始建设现代化养殖场。因为随着现代养殖变革，生产要素的重要性发生巨大变化，人工甚至土地在成本中的占比越来越低，环保制约越来越高，这Āe;些都在冲击着温氏的传统商业模式 。
Ζ 2021વ年4月22日，温氏首个自建自营育肥场首批肉猪成功上市，2022年3月温氏自主研发的“猪芯片”量产，它似乎也走上了牧原的道路。
不同的是，温氏追求的是生猪、养鸡及其它业务多元化齐头并进，通过鸡、鸭、鸽子、奶牛等养殖，提升猪周期中公司的抗风险能力。同时，公司开始从农牧❄企业向食品企业转型，不断向C端延伸，增强品牌影响力和溢价，进一步提升利润。
经过多年发展，集团形成了温氏食品（猪、鸡、鸭、奶、蛋、鸽等的养殖、加工、销售）、温氏天露（中高端活禽、活猪、鲜品、鲜蛋等）、温氏佳味（鲜熟鸡、预制菜、汤制品等）、温氏乳业（广东、广西ৄ、湖南、江西建有6个规模牧场，饲养25000多头奶牛，年产原奶可达13万吨，连ર续供应香港原奶市场18年）等品牌。
近年，预制菜的火Þ热让温氏佳味迎来迅猛发展。2021年，其☼预制菜产品共16889吨，使公司开始进⁄一步将战略重心向产业链下游转移。2022年7月8日，温氏华中预制菜加工基地投产，这意味着其预制菜发展进入了新阶段。
࠷ 虽然它在转λ型的路上上下求索，但转型无法一蹴而就。在漫长的猪周期下，开始重资产建现代化养殖场的温氏，也必然会面ç临同牧原一样的资金难题。
而且，温氏背后还有众多的农民，作为曾经的脱ⓕ贫帮手，它寄托着无数家庭的致富梦。如何实现温和的变革，如何带¨着庞大的队伍一起乘风ૢ破浪，而不是甩掉他们中的大多数，轻装上阵，这是一个非常大的难题，但也是温氏沉甸甸的责任。
温氏的转型值得期待，它带着数万个≠家庭的转型，ñ更值得被祝福。
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