利好黄金：四张图显示美国经济至少正在衰退的边缘徘徊！|黄金

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　　7月25日，市场分析师Jeff CoxŸ撰文称，美国能否避开衰退主要取决于消费者。今年第一季度，消费者占美国经济活动总量的68%。然而，最近的迹象显示，4月至6月期间的支出有所下降。实际个人消费支ਲ਼出PCE（扣除通♥胀因素）在第一季度仅增长0.2%后，5月份下降了0.1%。事实上，今年前5个月，实际支出有3个月出现下降，这是40多年来通胀率最高的结果。

€　　以下的四张图显示，美国经济‡至少正在衰退的边缘‎徘徊。 

è　　美国真实PCE（²百分▣比变化，季调年率）

　　消费者通胀因素是美国经济目前最大的风险。尽管拜登总统领导的政府憨一直在吹嘘近期燃料价格的回落，但有ࢮ迹象表明，通胀正扩大到汽油和杂货以外的领域。વ

　　事实上，亚特兰大联储的“粘性”CPI（衡量价格波动不大的商品的指数）一直在⊄稳步上升௄，甚至有些令人¦担忧。

　　单月年化粘性CPI——个人护理产品、酒精饮料和汽车保养——6月单月Ì年化为8.1%，或12个月年化为5.6%。美联储的弹性CPI（包括汽车价格、汽油和珠宝等）年化增长了惊人的41.5%，👽同比增长了18.7%。◯

　　以下两图♠为亚特兰大联邦储备银行CPÕI分指数：粘性CP⌋I和弹性CPI

　ઢ　粘性ΑÞCPI

　　蓝色为一个月年化百分比变化，黑色为੝12个♠月年化百分比Δ变化

　　弹性👽☎CP∝I

　　જ蓝色为一个月年化百分比ઞ变化，&#260f;黑色为12个月年化百分比变化

　　金融à市场，尤其是固ó定收益市场ખ，仍然指向衰退。

è　　两年期美国国债收益率在7月初升至10年期美国国债之上，此后一直保持在这一水ⓚ平。这种被称为反向收益率曲线的走势，几十年来一直是一个可靠的衰退指৻标。

　　不过，美联ⓠ储更密切地关注10年期和3月期国债收益率之间的关系。这条曲线尚未反转，但截至上周五收盘，这条曲线为0.28个百分点，à而2&#263c;020年3月4日以后均高于0.28。

　　૨美国十ò年期国债收益率与三ઢ个月国债收益率差值的曲线图

　　若美国陷入经济衰退&#260f;，市场避险情绪将升温，利好黄“金，投资者需对此保持关注ⓐ。

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