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每经记者 陈婷&nbࢮsp; &nਗ਼bsp; 每经编辑 刘雪梅
“过去这一年，在风云变幻的国际、国内形势下，我们共同面临着很多的‘时代之问’。我们应对之道的基本原则是‘坚定信心，积极应变，做好自Μ己’。”在7月26日发出的致股东信中，阿里巴巴集团（以下简称“阿里”）董事会主席兼首席执行官张勇ࢮ如是说。
ⓓ 变化，成为了张勇在股东ⓟ信中重点提及的关键词。“必须比这个时代变化ćb;得更快”也应声落地：
同一日，阿里巴巴（HK09988，股价105d3;.6港元，市值2.29万亿港元；NYSE：BABA，股价101.06美元，市值2739.65亿美元）发布公告，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，将新增香港为主要上市地。在♡香港联交所完成审核程序后，阿里将在香港联交所主板及纽约证券交易所两ⓘ地双重主要上市。
阿里集团公告显示，相关流程预计在2022年年底前完成。其后，阿里在美−国纽约a1;挂牌的存托股和在中国香港上市的¤普通股将可以继续互相转换。投资者可继续选择以其中一种形式持有阿里股份。
备受关注的是，阿里作ô为流通市值超2万亿港元的优质龙头公司，此Ąf;次回港双重上市或具有标志 性意义。对香港证券市场亦是一个利好消息。
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对《每日经济新闻》记者表示，之前，由于美股中概股存在一些退市风险，大多数公司选择的是二次上市，目的是万一美股退市，美股Ċc;投资人‚可以在港股实现股票流通。如今退市风险降低，如阿里这样的中概股谋求将二次上市转变为双重上市，从而使得阿里港股获得独立的定价权，不再受到美股波动φ的影响。
而随着中概股到港双重上市，流动性和定价权增છ强，香港进一步巩–固和增强了国际金融中心的地位，也将提高港股对跨国ñ资本的吸引力。
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截至发稿，阿里港股报价š104.9港元，涨5.32%，总市值2.3万亿港元。
ⓚ 阿里“应<变”
《每Ó日经济新闻》记者注意到，在致股东b3;信ⓦ中，张勇系统阐述了面对外部变化和不确定性，以及阿里对未来的思考。
张૯勇说：“过去这一年，在风云变幻的ì国际、国内形势下，我们共同面临着很多的‘时代之问’。我们应对之道的基本原则是‘坚定信心，积极应变，做好自ફ己’。”
对于“积极应变”，张勇在信中称，它是指积极Ý适应环境的变化，跳出阿里自身的视角，站在社会发展的角度看待阿里、感受阿里、理解社会对阿里的期待，并在社会发展的大势和经济ⓣ的大周期中找准阿里的发展路径。
张勇回顾了√阿里在ⓑ过去一年的ⓗ成绩和变化。
张勇提到，在2022年年初， 阿里进一步明确了三大战略——消费、云计算和全球化，作为阿里面向未来坚定不移的方向和指引。在过去的2022财年，阿里在消费者业务领域完成了ࢵ国内年度购િ买用户超过10亿的既定目标。
他提及，在过去的一个财年，超过1.24亿消费者在淘宝天猫年度消费超过人民币10000元，这些消费者的跨年活跃率高达98%。而本财年淘િ特超过3亿的年度活跃消费者当中，20%从未在淘宝天猫上购物；淘菜菜年度活跃消费者中，则有超过50%首次ਬ在平台上购买生∈鲜。
此外，张勇认为½，经过多年建设，阿里已经逐步建立起一套分Ρ布式物流网络，形成了规模化的远中近场的布局。2022财年，菜鸟总收入中的69%来自外部客户，而最新一个季度，菜鸟日均处理的跨境及👽国际包裹量也已经超过450万个。
同样在7月26日，菜鸟CEO万霖在20⋅22菜鸟开放周上表示，Ψ面向客户和消费者，菜鸟今年将重点做好送货上门、特色行业供应链、国货出海、科技下乡出海和企业ESG五件事。
《每日经济新闻》记者获悉，菜鸟多形式力ρ推“送货上门”已经展开。菜鸟直营配送上门，以ફ前一直服务于天猫超市的订单，今后也将更大比例承担起天猫Õ国际订单的送货上门；菜鸟驿站在最后100米推出天猫淘宝包裹可选上门，目前在200多个城市上线，以后最快能当日选、当日送。
此外，菜鸟今年又新增了第3种上门方式——“下单时就可选”，即消费者在下单时便可选择上门，且☎不产生额外费用。目前已经在部分城♦市开始试点。π
至于全球化Õ业务，张勇提到，⊃阿里在全球部分区域和国家拥有多个消费业务的品牌，包括速卖通、Lazada、Trendyol和Dˆaraz等。
“我们的海外市场年度购买用户已经超过了3亿。在云计算领域，阿里目ξ前已经在全球ⓝ27个地区提®供了云计算服务。”张勇说。
对于ESG，张勇表示，阿里提出不晚于2030年实现自身运营碳中和；不晚于2030年实现上下游价♩值链碳排放强度减半，率先实现云计算的碳中和，成为绿色”云；不仅如此，用15年时间，以平台之ⓠ力带动生态减碳15亿吨。“这些都是非常大胆的目标，也是非常严肃的承诺。”张勇说。
双重主要上市ભ与二次≅上市有何不同
在香港联交所完成审核♦程序后，阿里☏将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双શ重主要上市。
થ 双重‘主要上市与二次上ã市有何不同？
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对《每日经济新Τ闻》记者表示，双重á上市和二次上市都是在两地上市，双重上市和二次上市的区别在于，双重上Ąf;市是两地独立上市，两个市场的股票不能相互流通，而二次上市是以存托凭证的方式，发行的股票可以在两地之间流通变现。
盘和林认为，双重上市对于港股来说，带来了更多的投资者和流动性a0;，双重上市下，港股和美股都是独立上市，不存在跨市场变现的可能性，有利于维护股票定价主导权，防止跨市场套利。
广科咨询首席策略师沈萌也对《每日经济新闻》记者表示，双重上市是指在两个市场都作为主要ણΑ上市地，同时满足两地的监管要求；而二次上市则以第一次上市的市场为主要上市地，主要满足第一次上市的市场监管，二次上市的市ਗ਼场不做额外要求。
沈萌认为，ćf;在香港实行双重主要上市，可以最ਯ大限度降低阿里≤投资者的潜在风险。
此外，阿里作为流通市值超2↑万亿港元的优质龙头公司，此次૯回港⇒双重上市或具有标志性意义。
盘和林还表示，目前有9家中概股实现了美股和港股的≥双重上市，对于港股来说，这些上市公司在港双重上市并不会吸走流动性，相反，这些上市公司给香港股市带来了更多投资者，也强化了港股的流动性和定价权¿。
“由于港股是开放市场，资本流通是放开的，港股在中概股买卖上限制更少，资本进出更加自由。而与此对应的，当前美股由于种种限制、摩擦，导致中概股的政策稳定性不足，所以很多中概股投资人从美股ⓗ转向港股；尤其是其中的中资机构，投资目标市场的转移，使得港股的流动性增∀加，中概股带动新投资人进入港股，促使港股流动性增强。随着中概股主要投资人转移到港股，港股的定价能力也进一步增强，过去是美股中概股影响港股中概股定价，如今港股流动性更好，投资者更为集中，港股定价的实际意义要高于美股，所以港股定价权也得以强化。”盘和林解释称。
盘和林认为，流动性增强和定价权增强，随着中概股到港双重上市，香港进一步巩固和增ઝ强Ņ了国际金融中心的地位，提高了港股对跨国资本的吸引力，“这主要还是受益于庞大的内地市场，中概股是过去20年全球资本市场最具成长力的股票，他们和中国经济红利挂钩，受到全球投资人的追捧，正因为如此，这些中概股在港上市并不是消耗港股存量流动性，而是为港股提供增量。”υ
事实上，阿里与香港渊源已久。2007年，阿里的B2B业ù务就曾在香港联交所上市。2014年，阿里筹划整体上市时，首先考虑的目的地也是香港联交所，并开展了相关路演。但由于当时相关规定限制，阿里最终转赴纽交所上市。
2014年，赴美上市前夕，阿里公开表ⓤ示：未来条件允许，我们将Μ回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长ત。
▩ 2018年，香港联交所启动上市制度改革，这也为包括阿里在内的大量国内互联ⓢ网公司在港上市创造了更有利条件。2019年11月，阿里在香港二▒次上市，纽约依然作为阿里的主要上市地。
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自2019年在港ੜ上市以来，阿里大部分流→通股已转至香港注册。据统计，截至2022年6月30日止六个月，阿里集团股份于香港市场的日均交易量约7亿美元，于美国市场的日均交易量约32亿美元。
“৻越是在不确定性陡增的时代，越要积极寻求真正有价值的变化。”张勇在致股东信的最后表示，阿里的过去和中国社会的发展息息相关，阿里的‰未来发展路径，也和中国经济增长和社会发展走向高度契合ਲ਼。希望能够有更多的创新和创造诞生于阿里，服务于社会。
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Φ 封面图片来源：企ਜ਼业供图
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