ર 原文标题：《‘迭ⓕ代中的બ DeFi 经济学’，从投资机构到 DeFi 协议，他们的方法论是什么？》
撰文：北辰&×nbspΔ; 转载自金Û色财经
来自Foresight Ventures 的 Jonasα 为我们分享投资机构的投资体系，还ω有来自 Deri Protocol 的 Janice，从项目方的角œ度出发为我们阐述让 DeFi 回归协议的前沿动态。
并且特્邀嘉宾分享结束ξ后，近二十位来自投资机构、公链、DeFi 协议、媒体以及分析师的参与者们还进行了长ç达两小时的圆桌讨论 /battle/ 社交。
以下是根☺据特ધ邀嘉宾现场分享的Ÿ内容整理。
૪ 分享嘉宾：JoÙnas|Fore🙀sight Ventures
现在 &BTC 和美股的相关度已经接近 0.9，所以我们非常关注—美联储的政策，尤÷其是加息缩表的政策。
ਊ
美元指数的下降代表着宏观流动性的放水，而当美元特∑别ੑ强势的时候，市场上对于风险资产的投资又都会下降，Crypto 市场也不例外。
我们预计美联储在 7 月份可能加息ࣻ 75 个基点，一直持续到 9 月份，从现在的美国国债的期货来倒推，大概到明年一季度会迎来降息。那么乐观预期的િ话，Crypto 市场熊牛▧转换的临界点会在今年年底或者明年一季度到来。
࠷ 另外，我们从交易所那里了解到的，很多项目²方（尤其是公链之类的大项目方）更愿意在 11 月份之后开始新的一轮上币，这是他们对É宏观市场做出的判断。
િ所以我૯们判断，今年年底到明年一季度是宏观流动性的拐点，并且到时候会有新的热点ò和创新，是比较好的建仓时间。
有一个很好的数据分析网站叫 Glassnodeλ，基本是免费的，他Āf;们的周报会分析场内的è存量筹码之间的博弈，我觉得还是很有启发。
♬ 当然我们还会有 K 线的解读，最终把这些解¡读整个联系起来，就会形成我们对¾宏观市场的判断。
接下来我们会对项目进行单个分析，主要分为以下几个关注点：主题趋势、基本面情况、K 线⌋情况和筹码分è布情况。
Web3 领域的宏观ࣻ趋势很重要，项目要讲很大的故事，做出天花板够高的新事物才会有更ù高的估值。每一次主题叙事都会诞生龙头，所以一定要关注新的动态。比较有代表性的是大交易所推出的新主题。
我们研究了上一轮牛市中的 1000 ઽ多个代币，95%ૠ 的代币跑输了的 BTC，但每一Ν轮牛市都会有一个新的主题。
੫ '基本上一个代币会炒两波，一波&#ffe0 ;是刚出来讲故事的时候，一波是业绩增长比较稳健的时候。
公链的话，我们会分析 TVL、⌈收入、用户量的变β化。尤其是当用户大幅增长的时候，代币的市场表现会特别Āf;好。
我们会ćb;关注技术形态的变化，因为每个做࠹市商（≈或者说庄）都有自己的风格，你要熟悉他们是怎么拉盘的。
代币在发行之后会有解锁期，ê解锁期的抛压会很高，因为投资机构在一级市场的成−本¥很低，所以他们会抛售。
高通胀的代币的分℘发机制是ા不可持续ζ的。
交易就像打仗，要先ª做好作战 A 计划、B 计划，你°要假设未⊃来涨怎么样，跌又怎么样，然后按照计划严格执行。
所以我们看到很多优秀的交易员来自于两种背景，一种是职业德扑玩家，另一种是军人或者运动员。职业德扑玩家会在这场概率游戏里会非常清醒地计算胜率，Þ军人或者运动员非常有纪律性，会严格执੪行交易计划，这样⇑即使亏损也是有限的。
分享嘉宾：Janice|Derûi Protocol¡
Deri Protocol 是一个基于 AMM 的去中心化的交易平台，Der„i.io 是我们的第一个产品，接下来我就结合我们在过去一年半的迭代中遇到的问题，Ú来总结 DeFi 未来可能会从哪些ý方面演化。
大家现在已经对 AMM 比较熟悉了，但当时刚出来的的时候还ੇ是比较吸引眼∗球，因为它ζ跟传统金融的逻辑完全不一样。
在传统金融世界，‘金融贵族’需要有一定的专业知识和技术门槛，然后才Σ能在交易所当做市商，从中赚取一定的收益。AMM 给了每一个普通持币者一个机会——去提供做市这个动作，然后分享做市的收益。æ这ી个收入跟后来 Compound 开启的流动性挖矿的收入，其实是两个概念。
所以区ઍ别于传统金融，DeੇFi 是能够基于区块链技术去持续☜创新。
在传统金融领域，任何一个产品其实都是一样的，但是d0; DeFi 产品∞的创新，应该基于区块链技术的特性来创新，而不是把传统金融里已有的产品直接挪到区块链，或者只是有一些交互，这个不是创新。
੪ Deri Protocol 在 2021 年 9 月份第一个落地实现了 Everlasછting Option（永续期权）这样的产品，它解决了用户必须每次到期日都要挪仓的需求，对用户来说节省了交易费用、Gas 费和时间成本。
区块链技术让各个项目的合约之间可以轻易调用，对 D‘eFi 产品来说，那就可以去利用别人的优势来实现自己产品的质的飞跃。例如 Uniswap V3 把 LP 做成了 NFT，有很多 DeFi 产品会利用π这ⓗ些 NFT 进一步优化自己原有的特性。
回到我们 Deri Protocol 自身的发展上，我们在 2021ਫ਼ 年产品刚ⓑ上线时，其实一直都有产品的可扩展性的困扰，就是如何હ去支持更多元的保证金。
因为衍生品本身就很复杂，如果支持非稳定币作为保证金，需要团队自己去添加，而且对用户来说费用也比较高（尽管我们▥尽可能优化了），后来我们在和其他的Ý DeFi 团队沟通探讨中，推出了外部托管的方案，另一个借贷协议上的所有支持的代币都可以作为 Deri 的ખ保证金。
以>上三方面是我们在过去一年半的迭代过程当中总结的一些想法，最后我分▧享一î下我们近期重点关注的事情。
一个团·队的力量是有限的，但整个વ区块链领域有很多优秀的开发者，公链会去发展自己的开发者社区，其实⌈对于我们 DeFi 协议而言，其实也可以发展自己的开发者社区。
ૣ开头提到 Deri.io 是 Deri Protocol 核心团队开发的第一个产品，但目前为止我们开发者社区已经有两三个基于 Deri Protocol 的产品，它们满足着不同b2;应用场景的用户需求，只不过产品的底层用到了 Deri Protocol 提供的衍生品交易。
对于这个团队来说拥有了一个即插即用的¸产品，可以把精力集中在擅长的领域；对于用户来说ćc;也满足了他们在特定场景下的衍生品交易需求；对于我们来说当然更加欢迎越来越多的团队基þ于我们的协议去开发产品，来满足更广泛的需求。
24小时滚动播报最新的财࠽经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二ⓣ维码关注ણ（sinafinance）
新浪财经意Γ见反馈੬留ćf;言板
All ÒRights R⋅eserved 新浪ਫ਼公司 版权所有
