IMF首席经济学家:担心美联储加息溢出效应

发布日期:2022-07-27 15:43:15

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  ◐原标题 IMF首席经济学家答一财૟:担心美联储加息溢出效应,新兴市场面临三૞重冲击

  市场普遍预期,美联储将在北京时间28日凌晨Υ宣布再度加息75个基点,从而将联邦基金利率目标&#ffe1;区间上调至◘2.25%~2.50%。由此,今年美联储加息幅度将累计达到225个基点。

  国ક际货币基金组织(IMF)首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙(Pierre-Olivier Gourinchas)在接受第一财经记者采访时表示,美联储等全球主要央行收紧货币政策对新兴市场及发展中经济ü体的溢出效应“实际上是我们最担心的事情之·一”。

  IMF在26日公布的新一期《世界经济展望》报Φ告中预测,全球经济增速将从去年的6.1%放缓至今年的3.2%,明年增速为2.9%,分别较4ⓒ月的预测值下调了0.4和0.7个૨百分点。IMF预计,新兴市场和发展中经济体今明两年的经济增速将分别放缓至3.6%和3.9%。

  第一财经:你是否可以更详细地阐述全球主要央行收紧货币政策对新੥兴市场及发展中经济体Δ的溢出效应?你提及全球经济有陷入衰退的风险,那么我们应该警惕哪些信号?¨

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  皮埃尔-奥੏利维耶·古兰沙:在考虑未来数月憨和一年内所面临的下行风险时,这实际上是我们最担心的事情之一。

  迄今为止,金融环境收紧对全球经济的影响,特别是对新兴市场经济体的影响相对有序。(各国间)利差持续走高,部分国家贷款成本持续增Β加,货币不断贬值,但不同经济体受影响程度存在很大差异,特别是大宗商品出口国与大દ宗商品进口国之î间。

  展望未来,主要央行的紧缩政策显然将对ઘ全球其他地区产生持续的外溢影响。具体而言 ,主要通三重◘方式产生影响。

  首先,紧缩政策将导致全球层面的需ભ求和经济活ô动减少,这将给依赖∏出口增长的国家带来沉重负担,并由此产生影响。

  其次,美国和其他主要央行的紧缩政策,导致美元对新兴市场经济体货币大幅升值,进一步加剧上述经济体的通胀压力。鉴于美元走▥强,使得所有以美元计价ƿ的进口商品价格迅速走高ચ,输入型通胀使得上述进口国面临更高的通胀压力。

  其三,一个简单æ事实是,每当此℘类(紧缩)周期发生时,往往导致资本涌入∏避险资产。

  投资者更倾向于(把资金)ਊ撤出新兴市场经济体,寻找安全的避风港,例如投资美国国债或其他避险资产。γ在过去的4至5个月þ间,我们已经观察到新兴市场持续且较大规模的资本外流情况。

  截▩至目前,外流情况仍较为有序。资本外流将增加上述经济体国内和主ⓒ权利率的压力,进一步减少财政政策空间,同时导致Σ私营企业部门融资难度加大。

  因此,上述因素都将拖累新兴市ℑ场经⌊૨济体的表现。

  迄今为&#25bd;止,不少新੝兴市场经济体已经改进了政策框架,并通过货币政策和宏观审℘慎工具等的其他政策工具的实施和部署,确保了金融部门的稳定。因此,主要央行的紧缩政策目前所导致的溢出效应相对有序,事态尚未出现混乱。

  બ不过,我们担心,未来上述(有序)情⇓况能否∋得以保持下去。

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