量价齐跌结构性存款式微 将何去何从？|存款

　　来源：—北京²&#266b;商报

　　在优化负债结构、利率普遍下行的背景下，曾一度被视为保本理财替代品、银行揽储利器的结构性存款日渐式微。Ú交通银行日前发布公告宣布，将于8月起陆续调整部分“周周盈”“月月’盈”结构性存款产品的收益率区间，经比较，调整后的产品最高年化收益率有所降低。除收益率下调外，7月27日，北京商报记者调查发现，部分银行已无在售结构性存款产品੝，而个别银行发行的结构性存款产品也仅在部分地区销售。

　　结构性存款收益♩率走低↔

　　交通银Θ行近期Ǝ发布公告称，将于8月起陆续调整8只“周周盈”、4只“月月盈”结构性存款产品的收益率区间。其中，“周周盈”1号至6号、“周周盈્”还贷宝、“周周盈”商户宝尊享的产品收益率区间均调整为1.48%-2.8%；“月月盈”1号至4号产品收益率区间均调整为1.48%-2.98%。

　　北京商报记者对比上述“周周盈”“月月盈”成立公告发现，上述12只调整收益率的产品，最低年化收益率均未发生变化，不过，最高年化收益率均较此前下降了20个基点。以“周周盈”1号、“月月盈”1号为例，目前两只ϖ产品ࢵ的最高年化收⊗益率分别为3%、3.18%，调整后将降至2.8%和2.98%。

　　对于上述结构性存款产品最高年化收益ભ率调整的原因，交通◐银行ⓝ一位客户经理告诉北京商报记者，由于市场利率下降，结构性存款利率也会跟着一起调整。

　　交通银行手机银行App显示，目前在售的结构性存款产品除了“周周盈”“月月盈”系列，还有“稳添息”“稳添慧”两个系列。对于后两个系列目前是否有调·整，交通银行客服人员回ˆ应称，“目前‘稳添息’‘½稳添慧’暂时没有产品收益率的调整公告”。

　　从行业来看，据融360数字科技研究院不完全统计，2022年6月银行દ发行的人民币结构性存款平均期限为149天，与上个月持平；但平均预期中间收益率环比下跌2个基Ò点至઱2.97%，而平均预期最高收益率为3.58%，环比下跌1个基点。

　　谈及结构性存款收益率下调&#263c;的原因，融3ਫ60数字科技研究院૮分析师刘银平认为，今年结构性存款实际收益水平整体下移，平均期限在5个月左右，实际收益率在3%上下，但远高于同期限的普通定存和大额存单利率，下调结构性存款收益率有利于缓解净息差收窄压力。

　　“结构性存款收益率下调主要是财政与货币政策持续发力，市场流动性充裕，推动包¨括结构性存款、存款及理财产品的ξ利率下行。”光大银行金 融市场部分析师周茂华说道。

　　部分银行难觅੨结构性∏存ય款踪影

　　据了解，结构性存款主要由普通存款和投资金∼融衍生Æ品构成，是商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、¿指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应收益率的金融产品。

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　　北京商报记者调查发现，在收益率下降的同时，不少国有银行个人结构性存款产品已“难觅踪影”。工商银行&#25bc;App、邮储银行App均显示暂无结构性存款；建设银行北京地区也无在售结构性存款，仅在安徽、重庆等地销售“利得盈结构性存款2022年第105期”“利得盈结构性存款2022年’第106期”两只结构性存款产品。

　　不过，中小银行方面，部分银行结构性存款在售数量仍较多，例如，招商银行有“点金系列进取型看涨三层区间&#25c8;63天结构性存款”“智盈系列进取型看涨三层区间94天结构性存款”'等多只产品在售，并将于7月28日发售多只结构„性存款产品；南京银行手机App也显示有4只在售结构性存款。

　　随着假结构性存款“清退”，在银行优化负▥债结构的背景下，结构性存款规模风&#266a;光已然不再。央行最新发布数据显示，2022年6月，中资全国性银行结构性存款余额约为5.56万亿元，环比下降4.85%，∪同比下降7.99%，相较于2020年4月结构性存款规模小高峰时期的12.14万亿元，已下降54.22%。同时，6月中资全国性银行结构性存款也下降至2022年至今的最低水平。

　　谈及结构性存款规模整体下滑的原因，刘银平认为，结构性存款Β规模继续压降，Ǝ其中⊂，国有银行个人结构性存款规模压降幅度最大，个别国有行已停发个人结构性存款，一方面是受监管约束，另一方面是银行自身存在压降负债成本需求。

　　周茂华进一步分析指出，在强化存款市场监管的大背Ö景下，银行主动调整负债结构，以降低综合负债成Ú本；另一方面，财政与货币政策持续发力，市场流动性保持充裕，较大ો程度缓解银行负债端压力，导致揽储意愿有所下降。

　　⌉将☼何去何从ζ

　　事实上，结构♧性存款也曾有过一段辉煌时期。自2018年“资管新规”发布后，保本理财开始渐次退出市场，而在此期间，兼ã顾收益与风险的结构性存款一度⋅成为保本理财的替代品、银行揽储的利器，彼时客户经理介绍结构性存款时通常会采用“保本保高收益”的话术吸引客户存款，产品预期收益率4%以上的结构性存款产品屡见不鲜。

　　不过，2019年10月18日，银保监会发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》，要求一年过渡期后，“假结构性存款”需整改完毕。此后，监管机构窗口指导部分大中型银行压降结构性存款规模。随着结构性存款市场的规范和整改，规模、收益率也逐≡渐呈现波动下降态势。根据北京商报记者此前调查，在销售产品时客户经理会着重强调“只保障本金和઺最低收益率”。　

　&#25b2;　对于后续结构性存款发行规模和利率趋势，周茂华认为，预计结构性存Ö款规模下降幅度趋缓，一方面，银行积极主动加强负债成本管理，有动力压降结构性存款规模；但另一方面，部分中小银行面临信贷需求回暖及负债压力相对大影响，进一步大幅压降动能不足。另外，随着经济加快恢复，结构性存款收益率改善也੍可能提升产品吸引力。

　　“未来结构性存款收益率和规模均有一定下行空间，但整体来看，降幅较为૊缓慢。”刘⊇银平表示，结构性存款属于高成本♩存款，银行要降低揽储成本，需要优化存款结构，下调高成本存款的量价水平。

　　北京商报记者&n¶bspã;孟凡霞&nγbsp;李海颜

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