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ò新ο消费主张/cici丨作者ࢮ
远看LOÀGO像优衣库，走近看装修风格像无印良品，高性价比的产品定位又很像日本百元店大创，2013年，叶国富携 “山寨神店”名创优品重新做回⊇十元店生ਖ਼意。变洋气的十元店——名创优品，迅速成为年轻消费者的心头好，也成为了新消费领域的翘楚，获得市场和资本的广泛关注，并于2020年成功登陆纳斯达克。
然而上市后，名创优品的日子并不好过，一方面，为公司贡献绝大部分营收的加盟线下门店扩张速Γ度陷入瓶颈，‚营收增速自然也不好看；另一方面，公司上市后亏损非但未止，亏损幅度反倒扩大不少。而这背后，与公司超低利润分红、将巨额成本推至加盟商的加盟政ਨ策以及单店收入连年下降有着紧密的联系。
或许是激进扩张策略受阻的Δ缘故，2022年以后，名创优品大幅下调了加盟门槛，将一次性缴纳的保证金由75万下调至35万、每年缴纳的品ਨ牌使用费由8万/年下调至2.98ⓦ万/年，利润分红和成本分摊方式未变。
≅ 线下门ણ店ⓨ、营收增速陷瓶颈
ℑ è巨亏却仍未止
名创优品成立于2013年9月，品牌定位“快时尚百货品牌”，核心消费者锁定的是18-28岁的年轻人。名创优品一经成立，便ખ凭借和 式装修、高性价比、频繁与热门IP联名等迅速俘获年轻消费者的心，成为ਫ新消费领域的翘楚。
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（资ˆ料来源：网络）💼
生意火爆的名创优品，同时吸引了众多加♧盟商的注意，在短短数年³内，公司线下门店通过自营店、名创合伙人门店及代理商门店三种开店模式激进扩张。截至2021，名创优品门店总bd;量就已突破5000家，其中国内市场门店总量为3168家，海外市场门店总量为1877家。
就当人们以为名创优品会一路高歌猛进之时，公司的高速增长、激进扩张的增长故事却在2018年后戛然而止。最先是体现在线下门店扩张速度放缓上，2018年后名创优品线下门店同比增长34.62%，增速较去年同期下降近10个百分点。2019-2020年⊕，增速更是持续下挫，增速分别为20%、7.48%，2021年增速ζ虽小幅度反弹，但仍远不Â及2018年之前的增长水平，增速仅为11.76%。
线下门店扩张速度放缓，反映到业绩上便是营收ਫ规模的大幅下降。通过名创优品上市前公开数据及上市后年报数据可以看出，2019年后，公司营收大幅缩水，营收规模为93.95亿元，较2018年下降44.74%，2020κ-⇐2021年未见反弹，表现为小幅度下降和小幅度反弹。
然而，令广大投资者失望的是，线¿下门店扩张、营收增速陷入瓶颈之时，名创优品的亏损规模在上市之后非但未改善，反倒越来越大。2019-2021年财年，名创优品归属普通股东净利润分别为-2.74亿元'、-2.29亿元、-12.98亿Υ元。
接下来，留给名创优Ô品的考验或会越来越多，包括ⓣ如何化解与加盟商的矛盾、如何摆脱亏损魔咒、如何提升品控留住消费♪者等等。
ⓦ 加盟门❄店增长遇瓶颈背后：
单店收入下降、φ加盟商‰重资本运营却િ拿低分红
ϒ 加盟商对于名创优品而言有多么重要，ⓩ看看名创优品向港交所提交的招股说明书就ⓜ知道了。
首先，名创优品的收入构成中，占比最大的便是向加盟商销售商品。2019-2021财年，名创优品♬向加盟商销售产品获得的收入分别为49.57亿元、4’5.84亿元、55.06亿元，分别占全年收入的52.80%、51.00、60.60%。ર
除此之外，名创优品还会🙀向加盟商收取一定的授权费、特许权使用费、基于销售的管理及资讯服务费等，2019-2021年，名创优品向加盟商的授权费、特许权使用费c8;等分别合计5.98亿元、5.68亿ÿ元、6.40亿元，分别占全年收入的6.3%、6.4%、7.6%。
除了以上两项外，名创优品还会向加盟░商销售装修材料等等。综上，2019-2021年，名创优品加盟商的营收贡࠽献率超出59.1%、57.4%、68.2%。此数ਪ据足以见得加盟商对于名创优品业绩的重要性，也不难理解为何叶老板一路高举高打、激进扩张。
线下加盟门店扩张遇瓶颈，对于名创优品而言，无疑是沉重的打击。为何会∉出现这种状况呢？这或与公司加盟政策、和Φ单店收入下降有á着重要的关系。
首先我们来看一下名创优品的地级市加盟政策：35万货品保证金（一次性）、2.98万Ü品牌使用હ费/年、店铺面积需200平左右，装修费2800/平，合计装修费约56万，除此之外，加盟商需支付店铺租金、店铺员工工资，食品类上交ϒ67%营业额，其他产品上交62%的营业额。
值得关注的是，名创优品在2022年还大幅下调了加盟门槛，主要体现在下调初次加盟一次性缴纳的保证金，由75万下调至35万，以及下调每年缴纳的品牌使用费，由8万/年下调至2.98万/年。保ⓟ证金和品牌使用费下调幅度之大，或印证了名创优品门店扩张速度陷入瓶颈的焦À虑。
加盟陷入ળ瓶颈，说到底还是加盟名创优品这一选择对于加盟商而言，变得并没有那么大的吸引力。一方面，Ê名创优品将大部分成本（包括人力成本、运输成本、门店租金成本等）π转嫁至加盟商，公司自己却轻资本运营，同时将大部分营业额抽走，使得加盟商经营压力巨大；另一方面，巨额保证金和品牌使用费，拉低加盟性价比。
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除了加盟政策影响外，名创优品单店收入亦接连下降，或许也使得加盟商望而却步。2019-ⓐ2021财年，名创优品的单店收入分别为270万元、220万元、190万元，2020-2021年分别同比下降ï19.8%、11.3%。
单店ý收入下降、低利润分红、高成本转嫁、竞品品牌频Ø出，名创优品对于投资商的吸引力或远不如从前，纵使自降加盟门槛做部分让利，或也ੋ难助力公司重回辉煌。
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