记者Ä |¾ 曹À立CL
编辑 ⇒| Ý陈菲遐¢
金山云（KC.USχ）申请港股双重上Â市的A1申请资料已在香港Āf;交易所网站披露。
金山云是金山软件（3ણ888.HK）旗下云计算企业，于2020年5月赴美上市。受益于当时市场对互联网公司追捧有加，金山云股价在2021年初最高达到74.67美¥元/股。不♧过，如今公司股价仅为3.47美元/股，已是比“脚踝斩”更惨的“脚趾斩”了。
从收入规模看，金山云从2017年的1.89◐亿美元增长至2021年的14.21亿Χ美元，然而代价是持续融资烧钱。同期，这家公司的亏损从1.09ા亿元扩大至2.49亿元。
金山云并非没有为扭亏做过努力。2019年到⊂2021年Ù，公司持续压缩Υ公有云服务收入占比，从2019年的87.4%下降至2021年的68%，与此同时行业云的服务收入占比相应增加。
金山云并没有披露公有云服务和行业云服务的º毛利率，但从A股两家云计算公司优刻得（688158.SSH）和青云科技（688316.SH）的情况看，公有云业务都是亏损重灾区。优刻得和青云科技2021年公有云业务毛利率∃分别为-0.13%和-3∧2.37%。
金山云的Π毛利率从2017年到ò2020年随着规模效应而不断改善，但这一bd;趋势在2021年被打断，公司毛利率从5.43%降至3.88%。
2021年是国内互联网行业整体增长放缓，而互联网行业是公有云服务的重要收入来源。与此同时，三大运营商也在抢占云计算市场的份额·，加速行业内卷。202ફ1年，天翼云、移动云和联通云的营收分别同比增长102%、114%和4Ν6%，大大超过行业整体增速。
这一系列因素导致金山云在2021年面ખ临更大竞争压力。从客户结构看，公司20વ21年前五大客户中，有四家是互联网公司。
2022年一季度，金山云毛利ⓚ率继续承压，3.68%的毛利⌋率相比上年同期下降2.7Î4个百分点。
在国内中型或以上公有એ云厂商中，金山云是唯一一家“孤悬海外”的。阿里云的母公司阿里巴巴集团此前已经在港股上市，近期申请双重主要上市，腾讯云作为腾讯控股的子公司，相当于是在港股上市，三大运营商均已经完成A+H上市，优刻得则是在科创板Â上市。
国家网信办、国家发展改革委等13部门修订的《网络安全审查办法》中，多条指向“关键信息基础设施运营者”。其中，第三十四条规定，关键信息基础设施运营者采购的云计算服务，应当通过国家网信部门会同国务院∫有关部门组织的安全评估。第三十七条第二款&则规定，关键信息基础设施运营者向境外提供个人信息，应当通过国家网信部门组织的数据出境安全评估。
虽然金山云目前尚未被认定为“关键信息基础设施运营者”，但公司在申请材料中也指出，中国政府机关♥在认定关键键信息基础设施ûડ以及解释及执行该等法规方面拥有酌情权。
根据2021Ε年7月30日国务院颁布的《关键信息基础设施安全保护条例》，中国重要行业和领域的政府主管部门根据认定规则负责组织认Σ定本行业、本领域的关键信息基础设施，及时将认定结果通知运营者，并通d3;报国务院公安部门。
对ਜ于金山云来说，赴美上市▒并不是一步好棋，此次回港上市已经是不容有失ⓑ。
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