股市瞬息万变，投资难以bd;决策？来#A股参谋部#超ࣻ话聊一聊，[点击ξ进入超话]
χ文/≈周琦
新国标Α下的电动两轮车市场，持续火爆。⇑招商证券a1;预估，未来三年，约有1亿多辆超标电动车需要换购。
Ö “老大”雅迪笑©开花。↵
2021年，其销量已达1300万台，相当于每三个电动车购买者中，就有一人买的是雅迪。最近的好消息是，雅š迪预计年中利润ε大增Π超五成。
市场看好。截止7月28日收盘，雅迪股价为16.68港元/股，市值达511Ý亿港元ƒ（约合人民币439亿元），今年年初仅为37 1亿元。7个月的时间，雅迪市值增加近70亿元。
与市值一同上涨ੜ的，还有创始人董经ü∞贵、钱静红夫妻二人的身价。
27年前，两人同为摩托车厂工人，如今两人以235亿元财富ö上榜2022胡润全球富豪排名，成为安徽六安◐市ચ的首富。
赛ξ道再成蓝海，夫妻二人能否乘着东⌊风œ、更上层楼？
࠷
−ਰ两轮车当道
7月14日，雅迪发布盈利预告称，净利润较去年ⓦ同期增长不少于50%。公告表示，这得益于电动两轮车产品结构的提‡升。
ੈ 雅迪产品类型共四类：电动踏板车、电动自行车、电池及充电器、ૡ电动两轮车零部件，前两者一直是业绩增长的功臣。
2021年，雅迪营ઙ收269.68亿元，电动ੜ踏板车和电动自行车贡献了199.7∧6亿元，占了近八成营收。
两大类型产品销量均提高，不过，电动踏板车收入占总营收比例⊕下降了6.8个百分点，而∋电动自行车则上升了6个百分♩点。
ćb;
值得一提Î的是，ੋ2021年雅迪研发费用8.44亿元，同比增长39.4%。
“主要是由于雇员福¶利开支以及与新产品及新技术有关的开发项´目增加所致。”雅迪解释Ê。
公司研发团队共†⌊有906名专业研发人员，技术总监王金龙20ćc;04年就加入了雅迪，曾任电动踏板车研发中心总监。
在项κ目上，董持续投资先进性能的新型电动两轮车、新型电动自行车、核心零部件等¨项目。
◊
成果有二。
Þ 一是雅迪自主研发出“第三代▦TTFAR石墨烯电池”。Ý
该电池通过全新石墨烯复合导电⊇浆料、稀有金属制成新型绿色环保动力合金等，能量密度高、储电能力强，有效减少电º池电阻值²。与同等体积的普通铅酸电池相比，该款电池容量提升20%-25%，电池寿命超出约3倍。
Ÿ 二是推出智&#ffe0 ;能中枢ੋ系统“雅迪冠智2.0”。
去年3月，雅迪冠能二代系列电动两轮车搭载该系统，具→备智能钥匙、实时定位、APP远程操控、声纹识别、降噪&技术、语音交互等功能ⓚ。
੭
年报显示，હ2021年冠能系列电动两轮车销量达390万≠，较去年同期增长457%。
“虽然雅迪这Π两年在智能交互、潮流设计上也做了很多的部署，但ਯ我们始终认为，为消费者造一辆可靠、耐用的车，才是最重要的使命。ટ”雅迪产品技术研究院动力能源中心总监韦士富表示。
事ⓢ¥与愿 违。
《21CB∇R》记者在黑猫投诉ੌ【投诉入口】平台&注意到，除电动功能失灵、电池鼓包等投诉，反映最多的是车速虚标问题。
◐ Ξ赌局赢家
· 2022年胡润全球富豪榜，董经贵夫妻二†人以235亿元的财富值，位列第9♥52名。
27年前，他们还只是摩托车厂的工人。摩托车的b3;普及浪潮中，两人成立无锡董氏车行公司。好景不长，“⁄禁摩令”、原油上涨让这门生意触了顶φ。
¡
董氏ⓟ夫妇将视线转向电动两轮车赛道，2001Ċc;年成立雅迪。
્ 2013年，电动两轮车井喷式增长，“行业老二”成了彼时董迈不过的坎。“雅迪以前的路是走不通、搞不定的。只有转型这条路，你们要是认为走不成，咱们就不搞了，宁肯关了。”董告☺诉ℜ高管们。
打出“更高端的电动车”口号，雅迪走上中高端‹路线，同时叫停三轮车、特种车项目——董经贵赌对了。∋
2015年，ⓛ电动车行业销量整体下滑，雅迪中高端车型销量逆ϖ势增长，当年同比增幅80%。
®
2017年，雅迪终成第☏一。
岂取之易👽，守♪之难乎。董开打<价格战。
2020年，雅Ã迪旗下欧睿、莱昂、冠能等两轮电动车品牌降价10%-30%，电动自行车的平均售价从1228元下探至1118元，电动踏板车的平均售价也从1690元下降至ó1552元。
ࣻ
ૢ 董又一次赌对ⓚ了。
2021年，销Â量同比增长28.3%至1386万台，同年竞争对手爱玛、新日销量分别为835万“台、229万台，相形见绌。
据《中国两轮电动车行业白皮书》，2021年中国电动两轮车累计销量为4100万辆，换句话说，雅迪大军占了近三分之β一 。
∑
低价策略是把双刃剑——销量上去了¦，赚的却☻少了。
¨雅迪毛利率从2019年的17.4%，降至20👽ζ21年的15.2%。要知道，自行车品牌上海凤凰的毛利率也有16.1%。
σ 董复又提价，年报显¸示，2021年电动踏板车、电动自行્车的平均售价相较2020年，分别增加110元、147元。
如今董经贵夫妇二人共持股63½.58%，分任雅¤迪董事会主席、CEO。2021年，两人分别获得269.3万元、113.2万元Û年薪。对应公司超500亿市值，这并不算一笔大支出。
蓝ü海再现
新国标的替换需求、城–镇化水平提升、外卖及快递等新消费场景ã等，让电动两轮车市场再度成为蓝海。⌉
据前瞻产业研究院数据ⓩ，预计2023年，“新国标”驱动的需求增量达3♬000万辆。
为抢占ⓞ市场，Ρ扩大产量、铺开销售网↓，电动两轮车企业两手抓。
201×8年，爱玛科技子»公司建设了年产50万辆两轮电动车和10万辆电动三轮车的项目，2020年继续加码电动摩托车，目标是年产20万辆。今年7月，爱玛再发公告，拟投建智慧出行产业园项目，总ⓠ用地约400亩。
另一边，台铃2021年在产能项目上ઐ计划总投资约13.2亿元，可实现年产Κ200万台ઙ电动车。
雅"迪不落⇐人ü后。
2020年宣布∴投资13.5亿元建设基地，预计☞年产两轮电动车300万辆、三轮电动车50万辆。2021年，雅迪电动两轮车产能达1700万台，年增幅超Ċa;13.3%。
销售上，⊃董ê经贵广撒网。κ
2021年雅迪经销商数量达3353è个，同比增幅为13.5∂%；销售网点数超过2.8万个，同比增长约64.7%。
而5年前，雅迪的销售网点数不过9∗170个。ી“国内网络覆盖中国接近全部行ਫ਼政区域。”年报显示。
国外市场同步开π花。通Î过国际分µ销网络，雅迪产品卖给90个国家。
同期，爱玛、新日的经销商数量•仅为2ø300个、1600个；销售网点数则为⌉2.2万和1.1万。
bc; 纵然领先，૦董经贵ਬ也有近忧。
市场冒出了以小牛、九号为代表的新竞争者，与传统电动两轮车不同，新品牌们主打智能ƒ高端概念。
推高端线，董经贵૯在行。尴尬的是，2021年7月雅迪推出ⓔ高端子品牌VFLY，最低售价约7000元，反观九号和小牛，‰均价在4000元左右。
∅（VFÚળLY）
Á
外加两家新车企布局2੨000-3000元产品线，雅迪在中低端市场的优势有待商榷。
新国标下，电动两轮车机遇与挑战并行。又到了赌局开场之时。这一次，董Ú经贵希望ࢮ自己还能赢。
（作者▨：周î琦 编辑♩：江昱玢）
ઞ24小时滚«动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝´福利扫描二维码关注（sinafinance）
œ新浪财ૠ经意见α反馈留言板
All Rights Reser•ved 新浪公司′ 版权所∞有
