资管市场的Ξ规律是：收益率b2;+销售能力=规模。
当收益率竞争逐步白热化后，量૩化巨头和合»作方的“带货”能力，也常常成为行业ਖ਼排名的关键因素。
近日，一份Ν卖d0;方研究报告将“量化大厂”的³销售数据就曝了光，同时，各家管理人的“带货能力”也就此浮出水面。
是哪些量化管理人Ã点²燃了愈演愈烈的基金销售竞赛？
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谜ੋ底已经揭晓。૯
β ⓐ2€6家机构晋升“百亿大厂”
据一ૢ家卖方机构研究团队的梳理：截至2022年6月末，中国á总计有26家管理规模超百亿的量化私募（下图）。્
上述2Ċc;6家¯百亿量化私募▥合计规模约7000亿元。
以中基协截至2022年6月末的统计数据，业内存续私募证券投资基金8.38万只，存续规模5.79万亿元；头部«量化机构占ટ据了整个证券私募行业1/10规模。▧
另据中信证券的最新估算，中国量化私募管理人‡的资产管理规模约为1.45万亿元。′据此推算，中国量化私募规模在证券类私募占比达到25%。
“升级节奏”◊各有先☏后Āe;
量化私募主→打指数增强、量ø化选股策略，多以绝对高仓∼位运作，高换手交易为主。
因此，哪怕只有行业1/10的占比࠽，量化机构Ã的实际市场影响力远超1/10ત。
从½上图还可以看出'，管理规模达到百亿以上的量化管理人，成立年份“老、中、青”都有，覆盖行业发展的各个阶ⓨ段。
ⓘ 成立¹时间最久的是鸣石投资，在A股市场刚有股指期货的2010年就成立了，它们尝到了量化市场最初bc;最肥的一块肉——对冲套利。
20Ú12-2014¼年诞生了多家量化机构，这一波成∴立的机构在栉风沐雨后多数成为百亿私募机构的主力。
它们包括九坤投资、明汯投资、શ灵均投资等，它们的壮大都是在跨越Ö量化市道的重大挑战（股指期货长期贴水）后完成的。
不能不说，2015年至ગ2016年一系列市场事件的∈发生，影响了私募量化行业很久。
2018年是另一个百亿量化ⓟ机构的密集成立期。衍复投资、星阔投资等多数在ધ那时诞生。
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那个阶段也是量化高频投资重新崛起的年代，人随着2૩019年开启指数型牛市，指数增强等新策略逐渐成为ੇ量化机构的主流。也催生了一批百亿量化机构。
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谁家“Ξ带货”最卖力
在官方∅的私募Ë规模信息中，关于100亿以上的规模是阙如c8;的
但这些数据在一些第三方机构和研究团队中▒☻，可以得ϒ到补强。
前”文的图片中，研Ý报就将私募管理人的产品数量进行了详细统计。Π鉴于产品数量往往与私募的规模诉求成正比。某种程度上也体现了管理人的销售能力。
具体来讲：业内私募量化产品数量最多的¶是灵均投资，亦是唯一发行超1000∑只产品的量Ψ化管理人。
ë紧随其后的管理人包括明汯投资、九坤投ⓕ资和幻方量化，发行产品数量均超50d0;0只。
灵∂均“带货”成功之道੭Û
灵õ均投资的带货成功，和创始人团队中浓厚的市场基因有密切关联。
灵均创始人蔡枚杰是机构 销售出身ô，◯早年曾在中金公司任职，之后下海创立私募。
在灵均的早期阶段，投研°核心并非现在的马志宇，相关负责人的业绩也不够理想。是蔡枚杰果断与之“分手”后，引入了千禧年从业背景∨的马志宇，才解决了业绩难题。
据说è，灵均投资也是最早在量化❄机构中实施“渠道સ下沉”的。
所谓“渠道下沉”♦，是消费品行业的术语。指的是机构销售团队深入到销售渠道的前线（比如二三四线城市），实施销售激励和宣贯的工„作。
金融机构除了大型公募以外，很少有团队能够做“渠道下沉”，ý但灵均不仅做了，而且运行Υ的很好，足见公司销售组织能力之强大ળ。
此外，业内还传言称灵均投资的管理团队对规模成长有明确的激励和协调机ਰ制a0;。
比如灵均投资内部，投研与销售负责人是设计了👽对赌机制的，即对投研而言，“每个自然年的收益排名必须大于等于规模排名”，对销售团队而言，“规模排名不能落后收益排名િç超过1个身位”。
∇ 投资明星是“催化剂”
资事ˆ堂发现❄，量化私募行业已≈渐渐从独重投资向投资、销售并重的方向发展。
综合渠道消息，目Μ前量化私募机构中，管理规模最高的四家机构，分⇔别是灵均投资、ઍ九坤投资、明汯投资和幻方量化，他们产品数量均超500只。
ý 某种程度上，50ર0只产品已成为头部👿“量化大厂”的入场券。
随着行业快速发展，ੇ业内还有些机构距离500只产品“近在咫尺”′，比如衍复投资目前的产品d0;已有437只，最有可能成为内地量化巨头“第五号”选手。
资料显示：衍复投资创始人高亢早期任职于华尔街量化Ņ巨头Citad👽el（城堡基金）§，之后回国加入锐天投资，2019年他率领阿尔法团队离开锐天投资，和老东家 “和平分手”。
ⓐ 特殊的历史背景，导致了高亢的衍复可以少走Á许多新私募机构的弯路。凭借着前东家的积累和历史业绩，衍复迅速成立多只产品，↓并走上了高速发展的“快车道”
衍复投资的“火箭式”增长，Ï或许是其明星基金经理和狼é性销售团队的“结果”。
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