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原标题ý：高⇔盛眼中的“美股多头思维”：马上就复苏Āf;、衰退过去啦、衰退？哪来的衰退？
来源：î华尔▧街Ξ见闻
bd; 在经历了1970年以来最差上半年后，美股7月份迎来大幅反弹，主要股指本月均录得2020年以来最大→单月涨幅。
≠而这还是发生在美联储大幅加息之际。本周，美股在美联储加息75基点之后更是连续°走高，κ仅在周三和周四，标普500指数就上涨了4%，创美联储FOMC会议后有记录以来最大两日涨幅。
高盛认为，在美股ü反弹背后，存在ćd;三种对美国经济乐观看‡法：
第一种：经济很快就复苏。经济可能正在受到侵ⓩ蚀，但市场正在以比以往任何时候都更快地速度对未来定价。或许股市已经提前看穿了经济低迷，并对复苏即将Ο到来进行定价——最快મ在2023年到来的美联储降息周期可能会帮助这种复苏。
第二种：衰退ⓤ已经是过去时。本周我们得知，2022年第二季度的实际GDP增长下降了近1%，这是在第一季度GDP增长下降1.5%的背景下出现的›。传统上，衰退的定义是连续几个季度的实际GDP负增长。因此，根据这个先例，衰退可能已经发生了。有些人可能认为害怕已经经历过的事情是愚蠢的，是时候买入股票>了。
第三种：衰退从来没有发生过。如果2022年上半年是经济衰退，那么我不知道自己在担心什么。在这场“衰退”&#ffe0 ;的同时，我们还经历了美国历史上最低的失业率之一，标准普尔500指数的每股收益有望增长σ10%。充分就业和两位数的每股收益增â长应该会为股市创造一个更好的环境，而不是我们经历的从年初至今下跌20%的局面。
而高盛经济团队的基本观点是，美国将勉强避免â衰退，正如▤鲍威尔所暗示的那样ⓨ，FOMC将有效地实现软着陆。这种观点可能与上述“从未发生”阵营最为接近。
高盛指出，除了所有宏观ú因素ã之外，大τ型科技股的财报整体表现不错，也对市场起到了提振作用：
ⓔ 本周，GAMMA（谷歌、苹果、微软、Meta、亚“马逊）这5家公司都公布了业绩，除了Meta，其他公司的股价都大幅上涨，这凸显了这些强大的商业模式的韧性，或许潜在需求可能并不像一些数据显示的那么糟糕☜（至少目前还不是）。
此外▥ ，高盛认为，欧洲经济低迷的表现，可能也有助于♫支撑美国风险资产：
在欧洲经济增长如此受限ી的情况下，欧洲利率可能会被压低，而美Ì国较高利率的相对吸引力只会被放大∫——实际上，或许也会给美国利率设置上限。
美国10年期国债收益率从6月15日的3.50%下降到2.64%，下行了86个基点，为美国科技股提供了有利Ý的助力。事实上，科技股是7月份标普≅å500指数中表现第二好的板块，仅次于非必需消费品。
▦不过，高盛也表示，7月的涨势并非坚不可摧，连续下跌几天，再加上美联Τ储几ਲ਼句话，就有可能迅速改变市场情绪，逆转涨势。但就目前而言，不能指责市场试图超越“此时此地”，着眼于更美好的未来。
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