α广发√¿期货
估值上看，由©于市场对本轮猪周期的上行阶段的高点有较大的分歧。整体期现货价差保持在一定的区间范围内波动。当前生猪期货∑09合约、11合约和↔01合约并没有升水当下现货太多，我们认为当下表现出来的估值较为合理。
供⌈应上，统计局的能繁母猪数量持续2个月回升，对于未来10个月的生猪出栏量市场有较强的上涨预期。但当下的生猪供应主要是去年6月份至今的能繁母猪体量决定的。因此从大周期来看，接下来几个月生猪供应数量仍难提高。而出栏均重也没有过分压栏，整体供应Ö量在7月份是萎缩的，我们预期8月份也将保持全年低位水平。从仔猪价格来看，我们预计接下来外购仔猪育肥的积ß极性高涨，如果能在期货盘面做空远月合约锁定合理养殖利润也是较为可行的。
需求上，8月份季节性的需求淡季仍将持续ਨ。持续的疫情清零政策对于全国餐ⓜ饮消ξ费的需求打压仍较为明显。
整体来看，8月份生猪供应同比负ࣻ增长♦较为清晰，但最大的变量是需求的波动。从日屠宰量和冻品库存数据进行推测来看，当前的需求极其低迷，加之绝对价格已经在20+元/公斤，现货价格要继续大涨需要需求能支撑。期货盘面我们仍建议逢低做多远月2211、230ઢ1合约，预期将突破前期高点。
1、供应上，能繁母猪数据´与10个月后的生猪存栏高度相关。国家统计局数据显示我国能繁母猪2022年6月为4277万头，环比继续增加。但当下的生猪供应主要是去年6月份至今的能繁母猪体量决定的。因此€从大周期来看，接下来几个月生猪供应数量仍难提高。而出栏均重也没有过分压栏ò，整体供应量在7月份是萎缩的，我们预期8月份也将保持全年低位水平。
2、需求上，日屠宰量持续þ下滑，然而价格表现一般。全国冻品库存不高，因此我Í们推测整体需求表现∀较差。
3⌋、利润上Ν，猪价本月有所回落∏后，养殖利润也有所回落。
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