近期，市场对美联储加息以及俄乌冲突的担忧，令美股表现低迷，电商平台Shopia0;fy(SHOP.US)也不例外。该公司发布四季报时表示，预计2022年的营收增☺长将低于去年。在去年疫情加速了消费者对Shopify服务的੭需求后，随着如今封锁措施的逐步放松，令投资者不难预期到该公司营收将面临压力。综合以上因素，今年迄∴今为止，Shopify股价下跌了59%，这也引发了ળ一个问题：投资者如今还应该买入这家公司的股票吗?
2.强大的电商护城河
3.估值回归正常
在2021年11月，由于股价达到历史新高，Shopify的市销率接近50倍，而在随后几个月时间内，该公司的市销率仅为14倍，较其五年平均水平27.5倍低近两倍，不ਨ过，与BigCommerce(BIGC.US)、甲骨文(ORCL.US)和Wix等竞争对手比较，Shopify股价似乎仍然存在溢价。如下表所示，Shopify
14倍的市销率是其同行中值5.5倍的两倍多，这或许表明该股还有更大的下行空间。
然而，该股何时会触底难以预测，但Loft Capital
Management认为，现在买入Shopify是合理的。该机构认为，Shopify最终将Ó成为一家经营良好的企业，并为耐心的投资者提供长期丰厚的ઢ回报。Shopify管理层此前曾表示，该公司拥有1530亿美元的潜在市场规模。Loft
Capital
MÁanagement对此认为，如果Shopify能够维持15%的市场份额——仅为其目前在美国市场份额的一半——那么该公司的年营收将达到229.5亿美元，这比该公司上一财年的营收高出398%。按照未来30%的EBITDA利润率建模ƒ，Shopify的年度EBITDA将达到6Ñ8.85亿美元，再以20倍的EV/EBITDA计算，该公司的企业价值将达到1377亿美元，比目前的企业价值高出77%。
Shopify是一个伟大的企业，但目前面临着短期因素的影响Â。随着受疫情驱动的需求减弱，该公司的增长可能会在短期内遇到一些挫折，这也意味着，Shopify股价在未来几个季度可能会继续下跌。不过，从长远来看，忽视暂时性的不利因素、专注于基本面的投资者依然有望获得显著回报。在目前股价处于五年来低点的情况下，Loft
Capital Management认为，Shopify值得投资者的关注。
