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对于那些长期以来一直批评他们收费太高的人&,对冲基金现在∗有了一个新的辩驳理由。
巴克莱旗下的Capital Solutions部门最近研究了大约290家对冲基金,对比ćc;他们的收费和最终回报,发现收费最高的对冲基金公司(通常也是业内大咖)长期而言回报率往往也高于收费¡低的竞争对手。
研究发现,多经理基金(使用一群交易员进行多市场投资)在业绩最佳之列,全额收取过手费(意味着客户支付运营成本、基金经理薪酬和其他费用)的基金公司“产生了卓越的é净回报”。与部分收取或完全不收取过手费的对冲基金相比,这些高收费对冲基金也产生更高的阿尔法(相对于基准Ċc;的超额回报)。
“老牌多策略基金公司拥有强大的品牌,有能力招聘最优秀的人才,购买最多的数据并投资于基础设施,”巴克莱美国战略咨询主管Roark Stahler表示。“这些成本转嫁给投资者,对公司有利,但也表明Υ投资者应该没意见,因为即使ℜ支付这些费用,他们仍然可以获得પ更好的回报。”
这种过手费几乎总是高于所谓的♤“2加20”模式,即公司向投资者收取相当于投‚资资产2%的管理费,并分走20%的利润。这是因为最贵的转嫁项目往往是投资组合થ经理的薪酬。
该研究将传统基金定义为◯向客户收取部分费用和资产的基金。报告发现,在这一类∑基金中,合并费用较高的公司的净回报和阿尔法水平也高于合੍并费用较低的公司。
不过ੜ,Stahlerβ说,也不是谁都可以高收⊕费。
“高收费不会带来更高的回报,但更高的回报可以带来更高的收费,”他说。“如果你没有业绩、没有一致性,你就°无法高收费,否则投资者就会赎回。”
巴克莱研究了对冲基金2ð019年至2022年6月间的年化回报率,包括大约ૡ40只 多经理基金(平均管理70亿美元资产)、250只传统基金(平均管理20亿美元资产)。
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