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作者： −杜ੌ川 杜卿卿
随着8月1日央行召开2022年下半年工作会议，一行ϒ两会近日都已先后召开年中会议，部署下半年工作，释放最新政策信号。…
货币政策、房地产信贷、中小银行风险、平ô台经济以及全ભ面注册制、企业境外上市等成为热词。◙
Φ 宽信用巩固π经▒济，结构性政策工具发力
央行会议提出了下半年七大工作重点，包括保持货币信贷平稳适度增▣长、稳妥化解重点领域风险░、完善宏观审慎管理体系、深化金融市场改革、稳步提升人民币国际化水平、深入参与全球€金融治理、持续提升金融服务和管理水平等。
央行强调，要保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多ê种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷 款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设。加大金融支持民营⊄小微企业等重点领域力度。
7月28日召ਫ਼开的政治局会议指出，货币政策要保持流动性合理充裕，加大ö对企业的信贷支持，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。
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东方金诚首席宏观分析师王青认为ર，“货币政策要保持流动性合理充裕”等表述意味着下半年市će;场流动性不会转向大幅收紧，三季度各项贷款余额增速将保持上扬势头，社融及M2增速也将阶段性保持较高水平，进而以宽信用巩固经济反弹势头。
6月以来，政策性金融⊆工具频频加码。在浙商证♦券首席经济学家李超看来，政策性、开发性金融工具力度加码支持基建项目资本金及配套贷款，起到“准财政”作用推动宽信用，当前货币政策仍以稳增长保就业为首要目标，核心是宽信用。下半年加强信贷„投放的重点依靠“准财政”。
不过，王ⓒ青也表示，考虑到下ੜ半年美联储将持续大幅收紧货币政策，国内通胀也会有所升温，加之经济已转入复苏过程，动用降息降准等“大招”的੭可能性较低，货币政策加大实施力度将主要体现在狠抓现有政策措施的落实上，包括充分发挥各类结构性政策工具潜力，引导政策性开发性银行落实好新增8000亿元信贷规模和设立3000亿元金融工具等。
≥关注房地产和中小ભ银行风险化解૩
央行还提及了房地∝产领域和中小银行领域的风险化解问题ü。央行表示，将稳妥化解重点领域风险。在房地产市场方面，因城施策实施好差别化住房信贷政策。保持房地产信贷、债券੫等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。
几天前召开的政治局会੭议指出，稳定房地产市场，因城施策用足▦用好政策工具箱。
中ⓕ信证券首席经济ϑ学家明明认为，当前政策工具箱中最重要的工具就是房贷利率还有进ક一步下调的空间。
据央行数据，¸3月个人住房贷款加权平均利率为5.49%，较去年12月的阶段高点下行14个基点，Œ处于历史平均水平附近；而一般贷款利率已降至4.98%，频创历史新低，比历史平均水平要低13υ6个基点。
明明认为，下半年通过引导5年期LPR报价下行，能够有效降低全国ç房贷利率。这将是扭转楼市预期、推动房地产市场尽快止跌回暖的最有效政策工具。若房贷利率下调等相关政策调整到位，楼市有ઐ望在三Ê季度末前后企稳回暖。
7月2વ8日召ઙ开的银保监会年中会议，也特别谈及了中小银行补血，以及“保交楼”等工°作。
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银保监会称，支持地方做好“保交楼”工作，促进房地产市场平稳健康发展。×配合防范化解地方政府隐性债务风险。坚决打ધ击非法金融活动。
自村镇银行取款难事件发酵以来，市场对ćb;中小银行健康ય发展格外关注。银保监会表示，支持地方政府发行专项债补充中小银行资本。深入推进农信社改革。推动中小银行不良贷款处置支持政策措施落地实施。
在多渠道补充资本方面，据介绍，上半年，经国务院批准，已经向辽宁、甘肃、河南、大连à四省（市）分配了1030亿元额度，同时指导中小银行统筹内源性资本补充，借助市场化补充资本，鼓励引进符合条件的各类社会资本，也包括外资ý，提高中小银行资本水平和质量。
银保监会会议还要求，要把稳定宏观经济大盘放在更加突出的位置，更φ好发挥金融逆周期调节作用，全力落实稳住经济Ņ一揽子政策措施。加强稳企纾困，主动做好餐饮、住宿、文旅、运输等行业企业接续融资安排等。
ρ关于平台经济监管、全面注册制、企业ąc;境外上市░
ગ 目前平台经济进入常态化监ૌ管—阶段。
2022年央行工作会议表示，坚持φ规范与发展并重，依法加强对资本和平台企业监管，持续做好头部网络金融平台Ì整改工作⌉。
时隔半年多后，央行关于平台经济治理的表述也有所转变，更为积极。央行称，促平台企业全面完Ø成整改，实施规范、透明、可预期的常态化监管，发挥好平台经Ö济创造就业和促进消费的作用。
此前政治局∗会议也强调“对平台经济实施Ì常态化监管，集中推出一批‘绿灯’投资案例”。È
明明认为，在常态化监管的基础上，通过推出“绿灯”投Ñ资案à例，将为平台经济平稳健康发展树立标杆。
李ਬ超认为，产业基础再造（产业新能源化和产业智能化）和制造业强链补链可能是“绿灯”投资的重点方向，与制造业高质量发展ࢵ相契合将是平台经济健康持续发展的重点，“绿灯”投资将促使平台经济ઙ助力制造业投资。
此外，针对资本市场下一步改革发展稳›定工作，7月29日召开的证监会年中会议提出切实维护资本市场平稳健Ç康发展、扎实推进股票发行注册制改革、坚守监管主责主业、稳妥防范处置重点领域风险、稳步推进资本市场制度型双向开放、更好服务稳增长大局、大力提升资本市场监管信息化数字化水平等«七大方面。
其中，做实、做细全面注册制准备，Āe;以及积极支持符合∃条件的Β企业境外上市，备受外界关注。
会议提出，要下足“绣˜花”功夫，做实做细全面实行股票发行注册制的各项准备。加强发行监管全链条统筹，科学合α理保持新股发行常态化，维护良好发行秩序。以发行监管转型为牵引，加快机构、上市公司等各条线监管转型，提升整体监管效能。同时，深化公司债券注册制改革Φ。
“推动❄境外上市备案制度落地实施，积极支持符合条Ċb;件的企业境外上市。”会议Ǝ提出，要抓好资本市场开放举措落地，加快推进与境外市场互联互通，进一步提升开放条件下监管能力。
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