中金发布研究报告称，维持华润万象生活(01209)“跑赢行业”评级，预计2022/23年核心净利润将同比增长24%/30%至21.2/27.6亿元，目标价56.5港元，对应60%的上行空间。公司交易于26倍2023年市盈率，该行认为已具备吸引力，中长期β维度存量资产盘活需求扩张和商业领域加速优胜劣汰都将给予alpha意义上的投资价值。κ
报告引述公司盈利预告，预计今年上半年归母净利润同比增长25%♪-30%，并于8月1日上午举办公开电话会与投资人交流经营近况。分板块看，购物中心板块：该行预计公司在管项目全年免租总额占租金收入比重约在12%左右，对利润影响预计可控。住宅及非商板块：两单大ⓟ型并购已于上半年如期并表、第三方外拓也持续推进，该行预计上半年板块利润增速可观。总体来看，上半年公司业绩将明显好于市场预期，考虑下Σ半年租金减免影响较上半年更小、消费环境或边际改善，全年业绩增幅及确定性可期。
该行认为，公司商管业务模式具有合理性，有两点关键：1)海外不存在而中国存在规模化的独立轻资产商管公司，本质上因为中国现阶段难以通过金融手段盘活商业存量资产，而轻资产运营商实际上替代了资本来从事这一职能，盘活存量资产的需求在当前宏观环境下又显得额外迫切。2)如果中国相关金融创新进展较慢，那么独立轻资产运营商的发展空间£¨将愈发宽广。
此外，就华润万象生活在商业运营管理环节对资产经营收入的收费提点率，ࣻ中金也提出几点看法：1)不论是关联方还是第三方业主，提点率由服务合约明确规定，在合约周期内不存在主观上下调整的空间。2)和☎关联方的提点率目前看整体小于第三方。3)第三方较高的提点率至少说明两点，一是市场中真实存在这类服务需求，二是该提点率是供需作用的结果，即类似公司这样的优质运营方目前在中国市场仍是稀缺的。
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