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瑞士信贷驻纽约短期利率策略ξ全球主管Zoltanñ Pozsar认为，在通货膨胀得到控Ρ制之前，美国经济可能需要经历一场比投资者目前预期更深、更长的衰退。
Pozsar在一份客户报告中થ写道，市场预计CPI的飙升将很快见顶，各大央行的立场也将变得不那么强硬，∈但全球成本压力仍将居高不下的风险很高。他表示，世界正受到一场经济战的摧残，这场经济战正在破坏近几十年来盛行的通缩关系，在这种关系中，发展中国家向美国和欧洲等较发达国家提供廉价商品和服·务。
Pozsar 称：“战争是通货膨胀。把经济战看作是消费驱动的西方和生产驱动的东方之间的战斗，前Ο者的需求水平得到最大化，后者的供应水平得到最大化，以满足西方的需求。”他说，这种模式ćb;一直维持着，“直到东西方关系恶化，供应急剧回升”。
其结果是，通胀现在是一个结构性问题，而不是周期性问题。Pozsar指出，发展中国家的变化，以及移民限制和疫情导致的流Ú动性减少导致的劳动力市场收紧，导致了供应▦中断。
他说，现在的风险是d0;，美联储主席鲍威尔可能不得不将æ利率上调至5%或6%，并维持在这一水平，以大幅、持续地减少总需求，ઽ以应对供应趋紧的局面。
Pozsar对通胀将维持高位的警告，与美国国债市场意见相左。美国国债市场上月上涨，因投资–者将关注焦点从通胀担忧转向衰退风险。虽然经济放缓通常会拖累消费者价☜格，但美国6月份CPI年率∩为9.1%，仍远高于美联储2%的目标。
彭博经济首席美国经济学家Anna Wong及其同事本周也表示，债券市ળ场现在比今年任何⊆时候都更受误导，交易员们押注美⊂联储将在2023年初开始降息。
Pozsar在报告中写道：\”利率可能在一段时间内维持在高位，以确保降息不会导致૪经济反弹(L型而不ણ是V型)，而经济反弹可能引发新一轮通胀。目前的风险是，鲍威尔将竭尽全力抑制通胀，即使要付出‘萧条’和无法连任的代价。”
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