三次中止后终止

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　　罗振宇创立“得到”APŠP，这次却没能½得到IPO的闯关成功。

　　8月2日，深交所官网显示，北京思维造物信息科技股份有限公司（下称“思维造物”）提出申请后，深交所已经—决定终止对其首次公⁄开发行∪股票并在创业板上市的审核。

　　思维造物2020年ৄ9月25日申报IPO被深交所受理，如今已经接近Š2年。为何突然要终止申报？思维造物方面介绍，此次终止在创业板IPO，是基于和监管部门沟通，以及当⊕前市场环境等多方面因素综合考量。

　　IPO申િ请此前已三次઎中止છ

　　思维造物在招股书（申∇报稿）中介绍，公司成立于2014年…6月17日，是一家定位提供“终身教育”服务的ζ企业，处于终身教育行业第一梯队。

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　　思维造物在线上，通过“得到”App、“罗辑思维”微信公众号等平台，向终身学习者提供课程、听书及电子书等产品；在线下，通Ω过“得到高研院”、“时间的朋友”跨年演讲等形式，为终身学习者ⓢ提供通识教育及技能培训服务，

　　在业务上持续发展后，思维造物向资本市场发起冲击。2020年9月25日，思维造物申报创业板IPO被深交所受理，此后三次因IPO申请文ક件中记载的财务资料已过有效Ÿ期，需要补充提交，而被深交所‹根据有关规定中止其发行上市审核。

　　思维造物在申报创业板IPO的道路上，坚持了接近两年，主要是计划募资约10઎.37亿元，扣Γ除发行费用后将用于主营业务相关的项目建δ设。

　　此前获Ç知ੈ名机构∀入股

　　思维造物的≠法定代表人、控股股东、实际控‰制人，均是曾在央视多个知名栏目担任制片人的≡罗振宇。

　　当前，罗振宇通过直接及间接方式，持有思维造物&#263a;共计46.614♣4%的股份，包括直接持股比例30.3537%，并通过杰黄罡间接控制16.2607%的股份∪。

　　从股权结构来看，思维造物还吸引了中国文化产业投资基金、红杉资本、正心谷、歌斐Ê资产、真格基金、华兴资本等知名投资机构入股。思维造物介绍，公司બ2015年B轮融资至2017年D轮融资的投后估值，☻均超过10亿元。

　　公司官网显示，中国文化产业投资基金由财政部、中银国际控Ÿ股有限公司、中国国际电视ⓥ总公司及♩深圳国际文化产业博览交易会有限公司等联合发起，总规模200亿元，首期募集41亿元，为中国文化产业投资基金提供市场化和专业化投资管理服务。

　ੈ　盈利不稳定，依赖创ਭ始γ人

　　吸引一众੡知名机构入股，思维造物看上去是一家科技公司。2019年至2021年，思维造物的研发投∈入占营收比重分别为17π.94%、16.32%、13.42%。

ⓠ　　不过ⓘ，思维造物的盈利能力却起伏不定。2019年至2021年，思维造物实现归Ã母净利润1.17亿元、4006.35万元、1.25亿元。

　　思维造物对“人”的依赖非常明显&#256e;。招股书（申报£稿）提及，思维造物ϑ对创始人罗振宇、知名专家学者均有依赖的风险。

　　其中，思维造物与优秀知识生产者的长期、稳定合作关系，›是其重要的竞争优势。招股书（申报稿）介绍，如果公司未能与外部讲师、知名专家学者维持长期、稳定的合作关系，可能对公司线上知识服务业务的竞争力和收入带来‘一定的影‌响。

　　同时，思维造物将自身平台与“知乎”列为第一ਰ梯队。此前，深交所要求思维造物说明，在相同统计口径下、年均ચ月独立设备数相关数据相差超ω过20倍的情况下，仍将自身与知乎同列为行业第一梯队的合理性、准确性。

　　思维造⇐物回应称，"根据艾瑞咨询数据，按照市场份额口径，年营业收入大于5亿元的企业划分为第一梯队，其中思维造物与知乎的年营收均在第一梯队。至于两家公司的年均月独立设备数有较大差异，是因为双方Å的商业模式不同。

　　新增注册、付费用户产生的收入，是公司线上知&#25bd;识服务业务收入来源之一。不过，2019બ年至2021年，“得到”App新增注册用户数量分别为397.50万人、Α456.46万人及357.77万人，新增付费用户数量分别为91.10万人、82.61万人及59.09万人。数据总体呈下降趋势。

　　思维造物介绍，由于市场推广费ઘ用的ö变化，新增注册用户数出现一定波动性，并且付费用户数量出现下滑。如果公司未及时调整推广战略或相关调整未能奏效，可能导致“得到”App新增注册、付费Ó用户数量出现下降，公司面临“得到”App用户等各项指标增长有限或持续下滑的风险。

责编：邵子੓怡   校对：张 બ φ 宇

制作：何永欣   图编ù：张大伟 ´ ” 总审读：朱建华

统筹：张晓光  ੦ 签ਬ发：潘林青π

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