香港交易所播客频道：上市规则执行

香港交易所播客频道HKEXVoôice最¥新一集上线α！

香港交易所作←为监管²机构，致力于旗下市场推动良好的企业管⌉治和合规文化，早前亦更新了《上市规则》执行政策声明以加强规则执行。

本集HKEXVoice由香઻港交易所上市科规则执行部主管Jon Witts担任嘉宾，与઎大家૮探讨香港交易所的规则执行重点，以及它对市场的重要性和意义。欢迎收听：

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Jeffre&#260f;y: 本集主持ⓞ吴暿华（Jeffrey Ng）      👽   

Jon: →本集嘉宾香港交易所上市科规则执િ行部主સ管Jon Witts 

J஻effrey: 欢迎收听最新一集HKEXVoice，香港þ交易所的管理层不时透过这个频道分享他们对香港金融市场ö发展的一些见解。我是本集主持吴暿华。

作为监管机构，香港交易所致力于旗下市场推动良好的企业管治和合规文化，早前亦更新了《上市规则》执行政ચ策声明以加强规则执行（Enforcement）。今天ë，我们很高兴邀请到香港交易所上市科规则执行部主管Jon Witts 与我们一同探讨香港交易所的规则执行重ⓗ点，其重要性，以及它对执法的意义。

Jon领导的团队隶属上市科，负责调查可能—违反上市规则的行为并采取ਫ਼适当的监管行动。Jલon，欢迎你来到我们的播客频道。

我的第一个”问题是：为ੑ什么规则执行对◑建立一个具诚信的市场如此重要？我相信这也是许多听众想知道的问题。

Jon: 市场质素是关键。我们制定了上市规则来监管市场，但假如违规并没有后果，那么这些规则就无法有效发挥作ⓜ用。▨因此，我&#261c;们期望鼓励和推动良好行为，全面提升企业管治，以确保我们的市场能继续稳健、公平地运作。

Jeffr૜ey: 我Ã们目前在规则执行上的进程处于哪个阶段&#263c;？

Jon: 规则执行是无休止的。过去几年，我们乐见情况有所改善，同时亦全面检讨了我们的规则执行，作出了多项改ઘ变：我们更多地使用了科技来帮助侦测潜在关注议题。我们也在检讨工作流程，致力保持高效。不过，我们作出的最重大改变，是关于与各方持份者的联系和∉沟通方式，这亦是我们过去几年一直努力的方&#263f;向。

我们为网站进行了升级，又花心思研究如何把网站内容的意思更有效地传达给读者。我们明白，只有当大家认真理解并从纪律行动中汲取教训，它们才能发挥最大作„用。我们还改变了发布纪律制裁的方式，并且尝试将上市规则执行指引文件刊载于网站上供更多人参阅，当中包括规则执行政策声明 — ੆×它解释了我们部门的工作及我们当前的重点处理事项，是一项重要的文件。

Jeffrey: 去年，联交所近几年来首度修订ਨ了规则执行ષ政஻策声明，目的是什么？新修订的政策声明又是什么？

Jon: 政策声明§可达到两个目的。第一个目憨的，是解释规则执行部门的角色、Å工作目标和执法方式，尤如一份阐述香港交易所规则执行工作的指南或简介。

第二个目的，是尽可能清晰透明地解释我们当前的执法重点：1）责任，2）监控及文化，以及3）配合调™查。让我尝试简单ⓜ说说它们的意૦思。

1）责任。我们œ想强调的是，所有使用市场的参与者均对维持市场持正操作肩负重要责任，公司董事更责无旁贷。香港是个受监管的市场，所有位高权重的人士都应肩负此责任。责任不单&#25bd;只在▤董事，其他在背后提供意见或支援的人士（例如高级管理人员和顾问等）的角色也同样重要。

2）监控及文化。这是我们往往在进行调查时的着眼点，也是我们对所有上市发行人的期望。每个发行人都应设有Π并⇐妥善实施有效的风险管理及内部监控制度 — 所有员工都需要明白他们有权指出潜在风险或关注事项，并知悉如何通过合理渠道ⓙ、适当程序和流程来遵守规则。

√3）配合调查。不用多说，这关乎到我们如何与发行人及董事们合作。િ我们想明确表示，大家没有不合作的余地，因为只有这样，我അ们才能够共同确保市场有效、公平地运作。

Jeffrey: 去年，联交所就上市规则执行谘询市场并实施了新规。请你解释一下相关优化…的细节及这将如何加强我们的规则૧执行工੉作？

Jon: 对我们而言，该次谘询后所推出的条文修订是一ω项重要的优化，可确保我们拥有足够和健全的制裁措施以应对不同类型、不同程度的违规行为。联交所的纪律制裁机制主要为声誉性″制裁，是就失当行为所作出的公开声明。然后，我ø们决定引入董事不适合性声明，它是一系列制裁中最严厉的，并应用于最恶劣或极其严重的失当行为。通过引入这一项新制裁，我们可就不同类型的不当行为作出有效的监管回应，改善市场质素。

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Jeffrey: 至目前∃为止，你遇过最让人关注的议题是什么？我们又可以从中汲取૥什么教训？

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J&#25a0;on: 我认为主要有ਮ三个大家应该关注的重点。

一是披露事宜。我们的上市规则许多都与披露相关，目的&#256d;是确保市场信息灵通，઩以维持ⓔ一个有秩序和公平公正的市场。因此，发行人须要确保所有重要资讯的披露，并确保投资大众获取相关资讯。 

二是资产保护。很多时，我们发现一些个案中的金钱往来，事前似੭乎没有得到充分恰当的考虑，甚至在该笔款项离开公司前亦没有采取≥足够的保障措施，例如没有进行任何尽职调查，或者没有适当૎的内部监控措施以保护相关资产。

三是履行内部监控，即每个发θ行人都应有全面而有效的内部监控及风险管理框架，并确保它们能够行之有效。要做到这点确实需要费心，例如要不断地思考现实与理想是否存在差距੘？അ事情是否有良好进展？

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Jefઠfrey: 你预&#263d;期，我们的规则执行工作在未来几年会如何发展？

Jon: 对内方面，我认为未来会更多地应♠用科技‡ — 我们会研究如何尽可能地透过科技提੕升效率和应用范畴。

对外方面，我👽期望能深化过去几年一直在努力的工作。我希望我们与所有持份者建立更深的联系，让大家更着眼于规则执行可带来的正面影响。尽管规则执行很多时离不开制裁，但我们工作的宗旨实际上是要推动良好市场੪行为，且♣致力提高市场质素。同时，我们亦以市场教育和加强企业管治为目标。因此，我们期望通过更多沟通和参与，以及通过我们刊发的资料，为更多市场人士提供指导和支援，这样我们才能携手提高市场质素和企业管治水平，提升投资者信心，并巩固香港作为国际金融中心的地位。

Jeff⇔rey: 完全∞同意。Jon，感谢你今天的分੓享，让听众们更了解香港交易所的规则执行工作，以及它对香港市场的影响和意义。

各位听众朋友，如果你想了解更多有关੍今期内容或关于ࣻ香港交易所旗下市场的资讯，欢迎浏览香港交易所官方网站。感谢收听本期节目，◙下期再会。

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中文译本仅供参考，一概以英⇑文语ਜ音版本为准

点击阅દ读原É文重溫往期播客節目。

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