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周三A股盘中数度冲高，但午后新能源赛道及前期涨幅较大的中小市值题材股大跌，导致指数冲高回落。截至收盘，上证指数收于3ñ163.67点，下跌0.71%；深证成指收于11982.26点，下跌1.1∧4%；创业板指收于2628Ν.82点，下跌1.86%。
છ 随着高位股回落，资金开始寻找新的结构性机会。以半导体、软件开发、信息技术、人工智能为代表的应用科技股昨日走势强劲，盘¤面上出现难得的新亮点。科创50指数昨日逆势飘红，已连续3个交易日上涨。
机构人士认为，昨日A股冲高回落的重要原因在于结构性⊃估值矛盾：前期涨幅较大的板块存在获利回吐压力，处于估值底部的以TMT为代表的应用科技类股则有望获得Θ资金青睐。
അ 高位股遭资金兑现è੨
昨日，新能源车、锂电池、光伏、储能等景气赛道股居跌幅榜前列。新能源权重股放量走弱，宁德时代一度跌破500元关口，亿纬锂„能跌超5%。捷佳伟创跌超8%。汽车整车方向η亦有资金流出，江淮汽车再创ⓥ新高后转跌。
近期，“新能源板块Ú估值偏高”的观点引发市场关⊥注。重阳投资发文称：“我们认为当∂前新能源板块估值偏高，短期要警惕交易过度拥挤的风险。”中信建投证券也表示，近期新能源赛道热度仍处于相对高位。
એ 与此同时ˆ，高位股也集中释放风险。德联集团上演天地板¢带动下，赛象科技、山西路桥（维权）等多只强势股跌停，文灿股份、江苏北人等个股也有资金兑现迹象。
方正证券¡分析师赵伟表示，中小市值股当前估值较高，存在一定的ⓐ结构性估值泡沫风险。
资金♣加速腾挪
前期活跃的高位≅股“失血”，应用科技股与高估值赛道d0;股之间出现了资金加≈速腾挪现象。
昨日，在中芯◐国际领涨下，芯片股逆势上涨。光刻胶、靶材、设备方向集体走强，沪硅产业、思瑞浦等科创板权重股涨幅居前。数据显示，半导体板块市盈率在经历过一轮“过¾山车”走势后，▥整体估值已接近2017年来的历史底部。
赵伟表示，阶段内市场风格有望发生转换，前期涨幅较大的新能源赛道股及中小市值题材股存在获利回吐压力，进可攻、退可守的“低价、低估、低位”⊥二线蓝筹股有望获得资金青睐，以TMT为代表的处于底部的ø应用科技股值得ૌ关注。
a0; ੑ 中小市值风σ格还能持续多久
昨日沪深两市缘何冲高回落？机构人⊗士ણ认为，结构性估值矛盾是重要>原因。
前期以创业板指数、中证1000指数成分股为੫代表的新能源赛道股及中小市值题材股走势强劲，以上证50指数成分股为代表的大盘蓝筹股ąc;走势较弱。赵伟认为，上证50指数成分股进一步大幅回调的空间有限。一旦以上证50指数及创业板50指数成分股为代表的大市值蓝≈筹股止跌反弹，则又有可能带领大盘走出较为强劲的上涨行情。
展望未来，中小市值风格还能持续多久？天风证券表示，能源革命、硬科技崛起等浪潮带来经济增量⇔新方向，新Ä兴产业方向的中小市值公司有望延续业绩高增长。微观层面上，相对业绩趋势或成为市值风格的决定性因素：当中证1000指数相比沪深300指数的盈利增速差扩大时，指数比值大概率也会上行。目前来看，上述指数盈利增速差仍♤在上行趋势中，因此下半年市值风格仍可能偏向中证1000指数。
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