巴菲特又赢了!这些石油巨头“比上帝赚的还多”

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　　巴્菲特又赢了！这些石油巨头“比上帝赚的还多‘”，A股能源Â公司也有大机会

　　今年上半年，在市场供需格局偏紧、价格上涨及俄乌冲突、全球通胀预期及疫情等多重因素重影响下੣，全ÿ球传统能源价格持续暴涨。近期，全球多家石油巨头发布2022年财报，业绩可谓“亮瞎眼”，赚的“比上帝还多”。而被“股神”巴菲特几度大手笔加仓的西方石油（OXY.US）利润更是同比狂飙36હ倍。

　　在这样的大背景下，A股上游传੟统能源与资源品板块的中报业绩也 表现突出，整体净利润增速维持高位Û。民生证券首席策略分析师在中期策略中表示，如果进入滞胀环境，能源（油、动力煤、气）将具有盈利优势，解决资源空间错配的油运也将迎来重估。

　　国À际石&#25a1;油θ巨头业绩惊艳

　　巴菲特数Ο度增持⇑西方石油大赚θ

　　近日，埃克森美孚（XOM.US）、雪û佛龙（CVX.US）、壳牌（SHEL.US）等石油巨头发布的二∇季度财报显示，这些公司的利润水平均刷新历史纪录。本周二英国石油（BP）发布的数据亦然，第二季☞度该公司基本重置成本利润为84.5亿美元，创2008年以来新高，这得益于炼油利润率和能源价格的飙升。

　　而被“股神”巴菲特旗下઱的伯克希尔哈撒韦（BRK.A.US）数次加仓的西方石油，其二季度财报显示，上半年石油和天然气收入已经超过去年全年，二季度能源收入达到 76.96 亿美元，☻同比增长 70.8%。二季度公司总营×收达 107.35 亿美元，同比上涨 78.6%，由于去年同期利润基数较低，今年上半年利润更是同比飙升36倍。

ð　　行业分析师普遍认为，从股价历史表现来看，西方石油Q2 EPS超出市场预期，股价有可能迎来新一轮ઢ上涨Σ。

　　自2019年通过优先股和认购权证买入西方石油股票，并在今年3月、5月、6月♥、7月持续加仓后，最新数据显示，目前伯Þ克希尔对西方石油的持股比例已经高达19.4%，❄距离“并表”仅一步之遥。

　　在今年三月，巴菲੟特就对媒体公开表示，因其阅读了西方ਰ石油第四季度财报电ષ话会议的记录，才决定购买西方石油的股份。同时，他强调称：“对于西方石油，我们能买多少就买多少。”

　　在今年的伯克希尔股东大会上（点击回顾），巴菲特也曾被问及关于重仓石油股的问题。他表示：“目前美国政府有上十亿桶的存储量。尽管有这么多石油储备，但仔细想想其实依然不够多。3-5年这些储量就▣可能没了Ð，你不知道3-5年后会∨怎样。”

　　据其表示，持仓石油股的另一੎个原因是，ESG问题导致投资者对传统能源行业普遍冷漠，该行业在过去几十年中经历઻了大幅震荡，这直接影响相关行ü业公司市场价值，创造了买入机会。

Ù　　表1 巴菲特交易西方Φ石油时间表及股价‎范围

　　☻资料来源：根据公开Ð资料整理—

　∇　从股价表现来看，西方石油的走势并未辜负“股神”的期望。该股从年ੋ初的29美元附近一路走高，于5月31日盘中升至年内高点73.9美元，期间涨幅高达139.63%。随后，西方石油出现反复调整，截至周二收盘，西方石油年内累计上涨1શ30%。

　　A股能源板块中报੭业绩↓亮∀丽

　　&#263e;“三桶油”­持续获机🙀构青睐

　　再看A股，∑也是顺周期行业表现较好，煤炭、石油ƿ石化、商贸零售净利润累计增速分别为1Φ06.2%、76.1%、70.7%。

　　与国际石油巨头一样，A股市场中的石油股盈利水平ઠ也是相当可观。截至8月2日，申万石油石化行业47家公司中已有半数公司披露了2022年上半年业绩预告，“其中中曼石油▤、中国石油、中国海油等12家公司实现了业绩预喜。

　　得益于油价上涨，多家油企中报也业绩亮眼。中国海油预计上半઒年净利705亿元-725亿元，同比增112%-118%；中国石油预计上半年Â净利795.36亿元-850.36亿元，同比增长50%-60%；新潮能源（维权）预计上半年净利润13.03亿元以上，同比增长330%以上；中曼石油³预计上半净利润2亿元-2.3亿元，同比增长928.64%-1082.94%。

　Ν　表2 石油石化行业个股半年报Ç预告情Τ况

　　资૩料ä来ો源：Wind

　　今年上半年，能源股中⊃国石油、中国ટ石化也受到北向资金抢筹。此外，公募基金最新¶出炉的二季报显示，知名基金经理丘栋荣在二季度加仓了中海油的AH股。

　　丘栋荣表示，港股中资源能源为代表的价值股是其后市Õ重点关注的主要投资方向之一。他认为，下半年疫情、战争、能源等宏大叙事的影响仍未结束，<不确定性高企，一旦供需失衡卷土重来，能源、资源类公司自下而上来看，″仍处于最为有利的位置，估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。

　શ　表3੦ 中庚价值品质二季度十大重仓股&#25bd;

　　来੨源：ⓩ公募基💼金二季报

　　民生证券首席策略分析师牟一凌近期表示，通胀即使因为短期需求下滑被抑±制Í，但是长期经济需要增长，通胀则可能以更猛烈👽的形式回归。“商品价格在过去很好的表达了供需矛盾，然而股票市场反而对大宗商品生产商定价不足。”

　　他指出，对于资源股而言有À两层投资思路：一层是基于当期景气，带来占优的相对受益；一层是从中期视角看，ƒ大宗商品生产商应该在更长时间中完成产能价值的重估。具体来看，如果进入滞胀环境，能源ਭ（油、动力煤、气）将具有盈利优势， 解决资源空间错配的油运也将迎来重估。

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