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Ąe; 桂浩ખ明
日前，监管部门批准了中证1000指数与期权上市交易，此ઢ举使得这个原本不太受关注的指数一下成为市场热点。不但中证1000指数的样本股交易有所升温，新发行的几Ä只中证1000ETF基金也受到了追捧。
由于期货、期权这些衍生产品的推出，中证1000指数在行业中的地位也得到很大提升。以往在宽基指数方面b2;，投资者更多留意ψ中证100、沪深300以及中证500这些大盘股或中盘股指数，现在也会比较多地去关注中证1000这个小盘੧股指数了。
ૌ 其实，今年以来Ç，中证1000指数的走势还是不错的ੑ。
在1~7月，中证100指数下跌14.82%，沪深30“0指数下跌15.59%，中证500指数下跌14.47% ，而同期中证1000指数则下跌了11.15à%。
♡如果考察4月底¥开始的反弹行情，那么，在这段时间里，Ċb;中证1000指数的涨幅又是居前的。
之所以会ë出现这种情况，通常的解释是那些大、中盘股指数在前两年涨幅比较大，ૣ遇到今年大盘调整，回落幅度自然也比较大。反观中证1000ψ指数中的样本股，大多不是被市场公认的核心资产，在投资者热炒大盘蓝筹股时自然受到冷遇，涨幅有限，今年大盘调整，相关个股跌幅自然也不大。
简单来说，中证1000指数有以下特点：由于⊆其所选取的样本股数量比较多，一方面这些ૉ股票的流动性都不错；另一方面，因为在权重上比较分散，大多数股票的市值在100亿元左右，是中小盘品种，所以指数在运行中更多体ß现出整体性的特征，个股对行情的影响较为有限。
但与此同时，样d3;本股的分化也比较明显，其中有业绩十分突出的હ绩优ⓒ品种，也有盈利能力低下的平庸公司，因此就股票组合的角度来说，它称不上是个优势品种指数。
' 这ો也就决定了其平均股息率μ比较低，而平均市盈率、市净率则相对较高。
由于上述特点，中证1000指数能够更好地刻画A股市场上众多中小上市公司的表现，有利于全面表征市场实际状况。以该指数为基础开发的指数期货与શ期权产品，વ则能够较好地满足投资者在投资中小市Ý值股票时对于风险管理方面的需求。
显然，与中证100、沪深3ਭ00以及中证500这些指数相比，中证1000指数的看点不在于业绩有多好，而是流动性更强、走势更加平稳。尤其是在市场缺乏趋势性行情 的背景下，其价格波动较为平缓，如果配合指数期货与期权的操作，能够为投资者获取稳定收益，提供了相应的市场基础。
在一般情况下，指数所选取的样本股越多，其走势也就越接近于大盘。而如果一个指数是选取众多的中小盘股票为样本，那么在当今A股市场的氛围下，其流动性会比较突出，并且因此享受到流动性溢价。应该说，现在的中证1000指数，大体上就带有这样的特征。投资者要投资中证1000指数，盈利点显然不像投资中证100指数以及沪深300指数⊄那样，寄希望于有很高的红利分配，也不同于投资中证50ê0指数，是看中其中相当数量股票可能的业绩高增长，而是着眼于在市场相对平稳运ⓣ行时，股指的有序波动以及良好的流动性。
在这个视角下，期货 与期权工具的引入，对于中证1000指数显得较为合适，因为能够在有效控制风险的基º础上，进行某种杠杆操作，提供获得超额收益的机会。
d3; 不过，市场上也有这样的疑问，即为什么市场影响度比较高的中证500∠指数迄今还没有期货与期权≥，而中证1000指数却先有了？
这里的原因比较复杂，但中证100Δ0指数运行时较为平和，以及样本股票更加需要风险管理工具等ਜ਼，无疑是有关方面重点考虑的因素。
中◐证1000指¹数在期指与期权的加持下，现在正受到越来越多的投资者关注，这是好事情。但需要提醒的是，投资该指数的逻辑与投资中证100指数、沪深300指数以及中证50¿0指数是不同的，需要区别对待，要在充分了解的基础上理性投资。
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