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Wind万♨得
ð （☎图片来ૠ自海洛）
近期以半导体、软件等国产替代ó行业个股持续☼受追捧，大幅强于各大股指。国产替代产业估值、业绩和短期需兑付的债券规模如何，值得关注。
ੜ国产↵替代产业ੋ情况
ચ 国产Ì替代涉及行业众多，招商策略梳理了15个中下游供应链有国产替૯代投资机会：
1、金属加工中心Ñ：高端产∪品极度依赖进口，国内缺乏高端产品功能部件配套能力；
Ò 2、工业机器人：外资品牌占Θ据国内高端市场，本土企业在中低端产品领域占据较大优势，RV减速器、控制系统有待突破；
3↔、分析仪器：产品大量依赖进口，高ਨ端∠分析仪器国产化率极低；
4、 汽车电控系☞统：”整体国产化处在初级阶段，电机控制器国产替代发展较好。∇
5、 航空发动◊机：军用发动机研发生产体∇系较为完整，民用领域࠹未来可期；
6、燃气轮机：重型燃气轮机î技术亟待突破，零部件国产化率大幅∼α提高，国产机型量产前景良好；
7、 国Σ产大飞机：C919开启新时代， 产业链 配套亟待完善。
8、 芯片制造：国产替代率较低但发展势头迅猛。目前制造环节先进制程良率有待提高，അ设备ਫ਼材料突破进展较快，EDⓙA与IP核进展相对慢；
9、 射频芯片：尚无完全国产化能力，射频Þe;开关੍与LNA领域国内厂商涉足较早，技术水平较为先进，滤波器有待突破b2;；
10、 存储器：我国DRAM先进制程距&#ffe1;离龙头大厂还有5-7年差距。NAN੩D Flash进展相对较快， 长江存储 与海外龙头约有两જ年差距；
11、 模拟芯片：我国自ਜ਼给率约为12%，电源管理芯片方面我国企业开始逐渐占据中小功率段的消费电子市场，信号链芯片领域，国内厂商产品þ⇐接近国际先进水平；
12、 逻辑芯片：市场竞争格局高度集中，我国国产化进程缓੧慢，近两年采用国产 CPU 的桌面和服务器ફ产品发展迅速，但市场份额仍不足5૧% ；
13、 MLCC：国内厂商Û具有一定国产替代能力，上⇐游材料Ζ被“卡脖子”；
14、 MEMS传感器：国内厂商具备主流器件生产能⁄力，市场仍被全球λ大厂垄断；
15、 偏光∇片：基膜核心技术国产化推进缓慢，高端技术多被日韩掌握，偏光片制造已经在部分领域实现技术自给，但市场份额较Ó低Λ。
// 半导体、ê软‡件板块大涨 //
从上述细ખ࠹分 产业链 来看，主要涉及到电子半导体、软件、汽车零部件、航空制造和ε高端设备等大行业。
从市场表现来看，近日Wind主题行€业中，电Ν脑硬件、软件和半导体三大板块领涨，截至8月5日收盘涨幅均超过Þe;4%。尤其是电脑硬件和软件板块还创了近4个月新高，走出上攻的大阳线，表现强劲。
（图片来源Wind金融૪终端行情页面Φ）¿
// 个股业♬Μ绩和估值情况//
ઝ 从最新中报预告披露来看，Wind数据显示，目前电脑硬件、软件和半导体三大板块中共有391家上市公司，其中发布业绩预ⓜ告有110家。
ચ 上半年疫情影响，不少公司半年报业绩预告亏损或&#ffe1;下滑，达58家，占比预告公司总数的52.73%；而业绩预增、扭亏等预喜有52家，占比47.27%。可见该三大板块上市公司上半年经营不佳，行业中不少公Ý司出现亏损。
从估值上看，个股市盈率普遍不低。Wind数据显示，剔除一些亏损无估值外还有315家公司，其中处于历史估值高位的有 铖昌科技 、 德明利 等141家，Ψ这些个股最新估值处于自身市盈率分位数ੇ的50%以上，即最新估值高于历史上多数时期时估值。
紧随其后 朗新科技 、 ã拓日新能¡ 等77只市盈ρ率分位数在20%~50%之间，目前估值适中。而其余97只市盈率分位数均在20%以下，即最新估值处于自身历史所有估值的低位。
//″ 短ઙ期债Ι务兑付情况//
债券到ä¤期需兑付方面，目前三大板块中上市公司短期1年内∂有到期需兑付的债券规模很小。
Wind数据显示，仅有8家，合计债务余额为133.94Κ亿元ô。其中 浪潮信息 1年内需兑付的债券余额最大达60亿元，紧随其后为 同方股份 、 中国长城 均超过10亿，而且中报业绩预告出现亏损，需注意。
而其余上市公司债券规模与其净利润 预告对比来看，风险不大。附1年内有需兑付的存⁄量债券企业情况如下：
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