清大科越超80%营收依赖“两网” 边分红边买理财再募7.5亿被指圈钱|长江商报

　　长江商⊄报消ૣ息Θ ●长江商报记者 蔡嘉

　　分掉公司绝大多数利润后，郭少青一家三口将北京清大科越股份有限公司（以下简称“清大科越”）推向IPO。日前，清大科越科创板IPO正式被受Ü理，公司预计募资规模为7.49亿‹元。&#25d0;

　　清大科越由郭少青等四人创办，直至本次óIPO前，郭少青、薛纪华和郭梦婕一家三℘口合计控制公司81.76ß%股份表决权，处于绝对控制地位。

　　在此情况下≤，长江商报记者注意到，2019年至2021年，公司实施大比例分红，合计现金分红1.13亿元，占净利润总额的67%。以此粗略计算💼，郭少青一家三口最低可落袋8345.27઩万元。

　　近三年间，清大科越实施增资扩股引入外部股东，⇒而公司将大部分的增资用于购Ο买理财产品。截至2021年末，公司交易性金融资产2.5亿元，占总ζ资产的比例约为54%。在账面资金充裕且大手笔分红的情况下，清大科越冲击IPO被市场质疑为“圈钱”。

　　值得一提的是，清大科越高ੑ度依赖“两网ⓔ”，即国家电网和南方电网。2020年和2021ⓗ年，公司来自于“两网”的收入占比均超过80%。

&#263f;　　边分红边增资实控š人成À最大受益方

　　招股书显示▨，清大科越最早由郭少青等四人以非专利技术出资共同成ª立。至2016年清大科越进行股改时，公司股东包括郭少青੪父女在内仅有五名。

　　2019年和2020年，清大科越共实施三次增资，两次股权转让。申报IPO前，今年5月，郭少青还曾以2Ü6.87元/股的价格向天津冰雪转让其持有的公司446.5775万股股ς份。以此计ο算，本次交易中，清大科越的估值达到30亿元。

　　目前，清大科越共有11名股东。其中，郭少青、薛纪华和郭梦婕࠷一家三口可支配表决权的股份比例合计为81.76%，郭少青和઒郭梦婕分别为公司前两大股东，持股比例分别为57.04%、8.24%。同时，清大科越的员工持股平台科越Ω创新、科越京华的持股比例均为8.24%。

　　按照计划，此次清大科越拟公开发行新股不超过3725万Á股并在科创板上市，募集资金总额不超过7.49亿元。本次发行后，郭少青一家三口可支配表决权的股份比例合∃计为61.31%。ਭ

　≅　长江商报记者注意到，在申报IPO前，清大科越多次实施增资扩股，引入外部投资人，公司近三年均实ⓘ施分红，而最大的受益人就是郭ι少青一家。

　　招股书披露，2019年至2021年，清大科越分别实现营业收入1.25亿元、1.73亿元、1.98亿元；归母净利润分别为2787.7万元Í、59ç67.33万元、8035.69万元，三年合计Ç约为1.68亿元。

　　各报告期内Ξ，清大科越分别进行现金分红3774.62万元、4756.4万元、2791.11万元，合û计为1.13亿元，占净利润总额的67%。其中，2019年和2020年公司的现金▨分红比例分别高达135.4%、79.7%。

　　以各℘期末的持股比例计算，在上述三年分红中，由于薛纪华的持股主要为参与员工持股计划，因此仅郭少青和郭梦婕二人就可合计获得现金分红8345.27万元，约占‘公司净利润总额的49.67%“。

　　那么，接受了外部投资后的清大科越缺钱吗？答案是否定的。长江商੏报记者注意到，清大科越收到投资款后会将其购买理财。2019年至2021年末，清大科越的货币资金虽然仅有52.09万元、280.95万元、186.9万元，但其交易性金融资产分别ø为1.21亿元、1.13亿元、2.5亿元，且均为理财产品§，占各期公司总资产的比例分别为44%、33%、54%。

　　同时，截至各报告期末，清大科越合并口径下的资产负债率分别为38.27%、2⊇9δ.46%、15.08%，两年下降23.19个£百分点。

　　研发∀费用主ધ要&#266b;为职工薪酬

　　据了解，੩清大科越是一家长期专注于电力市场交易、电网Χ智能调度、智能发售电和能源互联χ网等应用领域的战略咨询、算法研究、软件开发的高新技术企业，主要产品和服务为自研软件产品、软件开发服务、研究咨询、系统集成和技术服务。

　　长江商报记者注意到，身处电઴力市场交易和电网智能调度领域，清大科越的下游👽客户主要为电网公司，且客户集中⇒度极高。

　　2019年至202&#25a0;1年，清大科越前五大客户销售收入占比分别为74.57%、94.27%、87.52%。其中，公司来自于国家电网的收入占比分别为35.67%、61.2%、64.77%，来自南方电网Χ的收入占比分别为19.19%、28.19%、16.15%，来自于两家公司的收入占比合计分别为54.86%憨、89.39%、80.92%。

　　虽然下游客户集中，但清大科越依然存在较大利઺润空间。各报告期Μ内，公司综合毛利率分别为65.71%、68.35%、73.54%。其中，2020年和2021年公司毛利率均超过行业平θ均水平18个百分点以上。

　　Â对此，公司解释称∴，较高的毛利率水平一方面说明公司主营业务技术门槛较高，参与的市场主体较少，竞争程度较低，另一方ⓞ面也为公司加大研发投入、开拓市场等提供了较好的财务基础。

　　此外，各报告期内，清大科越的净利率分别઱为22.39%、34.49%、40.68î🙀%，也处于较高水平。

　　与同行相比，清大科ર越的研发投入力度较高。各报告期内，公司研发费用分别为2141.47万元、੭26π63.66万元、3353.33万元，研发费用率分别为17.20%、15.40%、16.98%。同期，同行业可比上市公司研发费用率平均值约为14%。

　　值♫得一提的是，清Ñ大科越的研发费用主要为研发人员薪酬及交通差旅费，各报告期内，职工薪酬占研发费用的比例分别高达92.6%、93.38%、95ਜ਼.34%。

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　　责编：ZੑBΦ

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