【政策解读】促进保险资管高质量发展|规定

　　□记ⓞ者૪ &#263d;朱艳霞

　　备受业内关注的《保险资产管理公司管理规定》હ（以下简称《规定》）在经历દ了向社会征求意见及多次修改后于8月5日正式公布。《规定》全面梳理保险资管公司发展中存在的问题和原规定中的滞后、缺位等内容，重点修ો订股东资质、高管资格、业务规则等关键环节监管要求，同时加大对违法违规行为的制约和惩处力度。

　　相关业内人士认为，《规定》的落地有利于进一步增强保险资管公司&#222e;的独立性，提升市场化、专业化水平，在“资管新规”实施的背景下，有利于深化金融供给侧结构性改革，强化保险资产管理公司监管，ψ促进ⓓ保险资产管理行业高质量发展。

®　　∅增强保险资管公司独ખ立性

　　从过往实践看∼，大部分保险资管公司股权结构较为集中，以受托⊥管理母公司或૯系统内保险资金为主，在公司治理、业务规范、风险管理等方面主要参照保险公司或保险资金运用的监管规则，缺乏相对独立、成体系的监管制度，一定程度上束缚了发展。

　　“本次修订在系统整合相关制度基👽础上，形成了体系相对完备、特色更ੇ加鲜明的机构监管制†度框架，有利于进一步增强保险资管公司独立性，推动实现高质量发展。”银保监会有关部门负责人介绍。

　　具体来看，《规定》新增公司治理专门章节。结合近年来监管ਫ਼实践，从总体要求、股东义务、激励约⇑束机制、股东会及董事会监事会要求、专门委员会设置、独立董事制度、董事监事履职、高管兼Χ职管理等方面明确了要求，提升保险资管公司经营运作独立性。

　　中ù国人民大学金融学教授郑志刚对《中国银ƿ行保险报》记者表示，增设公司治理章节意义重大。公司治理的核心是规范公司内控和关联交易的各个ੋ环节。通过完善的公司治理制度，可以加强内控，进而提升对风险和关联交易的有效管理，让保险资管公司的业务开展更加规范。在他看来，内部治理是规范公司经营的有效途径，未来外部监管和内部治理双管齐下，才能有效推动保险资管公司高质量发展。

　　值得关注的是，《规œ定》加强股权管理，规范股东行为。要求保险资管公司主要发起人、控股股东及实际控制人书面承诺长期持　有保险资管公司股权；要求股东须通过股东（大）会依法行使权利，不得直接干预保险资管公司经营运作；要求保险资管公司建立与股东之间有效的风险隔离机制，防范风险传染、内幕交易、利益冲突、利益输送等，实现更Ð加独立的经营运作。

　　此外，《规定》梳理符合保险资管公司特色和发展需要的高管范围及董事、监事和高管任职资格条件，强化ਊ独立董事制度建设，从严加强董事长这一关键岗位的任职资格管理。根据《规定》，保险资管公司董事、监事应当具有大学本科以上学历以及履行职务必备的知识、经验与能力，具备5年以上é与履行职责相适应的工作经历。其中，董事长应当具有1઱0年以上金融从业经验。此外，保险资管公司应当设立首席风险管理执行官，首席风险管理执行官不得主管投资管理。

　　“现代企业强调所有权和经营权分离，《规▥定》对股东权利义务、≤风险管理等多方面强调保险资管公司的独立性，确保其独立规范运作，维护投资者的合法权益。”郑志刚说ð。

　　吸੓引境外优秀机构参与Ý

　　《规定》全面贯彻落实国务院金融委办公室关于“取消境内保险公司合计持有保险Ý资产管理公司的股份不得低于75%的规定，允许境外投资者持有股份超过25%”举措，不再限制外资保险公司持有保险资管公司股份的比例上限。同时，设置境内外股东统一适用的股东资质条件，吸引国际优秀保险&#266a;公司和资产管理机构参ઞ与中国保险资产管理行业发展。

　　天风证券认为，这在明确保险资¿管公司是保险资金核心管理人的☻同时也为引进境外优秀险È企和资管机构提供了制度空间，有望推动保险资管行业加速发展。

　　某保险资管公司相关负责人对记者表示，监管部门适时放开外资股权比例限制，有助于引入国外在资产配置、风险管理方面的­一些成熟经验，特别是将养老金投资、ESG（环境、社会和公司治理）等方面的好的做法直接带到国内，毕竟国࠹际资管巨头已经经历了♬多轮经济周期的考验。

　　加大对资本市੉场支æ持力度Ι

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　　银保监会历来高度重视维护和促进资本市场੓长∇期健康稳定发展。

　　上述银保监会有关负责人ਠ指出，《规定》引导保险资管公司坚守保险资金、企业年金等长ਜ期资金核心管理人定位，鼓励保险资管公司巩固和发挥长期投资优势，↓更好发挥机构投资者作用，为资本市场长期健康稳定发展提供稳定的长期资金支持。

　　随着资管新规落地，保险资管机构越来越多和公募基金、银行理财公司、¿券商资管、信托等机构竞合，深耕ઐ第三方资金，这是其走向市场化、获得长足发展的重要途径。Ö

　　根据中国保险资产管理业协ⓚ会发布的2021-20ÿ22年保险资产管理业综合调研数据，保险∨资管业管理的第三方资金已经连续两年保持增长，且第三方资金来源保持多样化，涵盖了第三方保险资金、银行资金、养老金等。

　　《规定》细化了保险资管公司≡业务范围，除受Ê托管理保险资金外，增加了受托管理各类资金的基本原则，明确要ડ求建立托管机制。

　　此外，《规定》恢复了保险资管机构设立分支机构的条款，并允许符合条件的保险资管公司投资设立理财、公募基金、私募基金、不动产、基ⓕ础设施等从事资产管理ੈ业务或与资产管理业务相关的·子公司，实现精细化管理和专业化运作。

　　天ⓢ风证券表示，保险资管公司的长期投资能力与风险管理水平有望进一步加强，利好险资投资收益率的提升与稳定；另外，分支机æ构与子公司设立的放开，也为保险资管公司的市场化运作和差异化发展提供了空间，有利于其市场活力进一步释放，控股大型保险资管公司的上市险企盈利有望进一步加ⓝ强。

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